อัตรา funding ของ Bitcoin เพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 20 เดือน ซึ่งประวัติศาสตร์ชี้ว่านี่เป็นสัญญาณเตือน อัตรา funding ในเชิงบวกหมายถึงเทรดเดอร์ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อเปิดสถานะ long ต่อไป ดังนั้นฝูงชนจึงเทใจคาดว่าราคาจะสูงขึ้น
ครั้งล่าสุดที่เกิดเช่นนี้ในเดือนมกราคม 2025 Bitcoin ซื้อขายใกล้ 102,000 USD แล้วก็ปรับฐานลง ทว่าในครั้งนี้ เทรดเดอร์ที่ผลักดันราคากลับเริ่มถอยห่าง ขณะที่ Bitcoin อยู่ใกล้ 64,300 USD
ทำไมอัตรา funding ของ Bitcoin ถึงแตะจุดสูงสุดในรอบ 20 เดือน?
อัตรา funding คือค่าธรรมเนียมที่ช่วยให้ perpetual futures ผูกติดกับราคาตลาดจริง เมื่อมีเทรดเดอร์ฝั่ง long มากกว่า ฝั่ง long จะต้องจ่ายให้ฝั่ง short และอัตราก็จะกลายเป็นบวก CryptoQuant ชี้ว่าอัตรา funding ของ Bitcoin เพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 20 เดือน แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ส่วนใหญ่ต่างพนันว่าราคาจะขึ้น
แรงขับเคลื่อนอาจมาจากนักลงทุนรายย่อย ไม่ใช่มืออาชีพ วันที่ 17 สิงหาคม สัดส่วน long/short ของรายย่อยกระโดดเป็น 2.22 คือมีการเปิด long มากกว่า short สองเท่า
เทรดเดอร์ชั้นนำหรือวาฬตั้งสัดส่วนไว้ที่ 1.47 เท่านั้น ดังนั้นฝูงชนต่างเน้นเดิมพันแรง ขณะที่กลุ่มเงินใหญ่ยังคงนิ่ง
อัตรา funding ของ Bitcoin ที่พุ่งสูง เคยเป็นสัญญาณจุดสูงสุดหรือไม่?
เป็นมาแล้ว และก็เพิ่งเกิดล่าสุด อัตรา funding ของ Bitcoin แตะระดับสูงเช่นนี้ครั้งสุดท้ายเมื่อวันที่ 20 มกราคม 2025 โดยราคาขึ้นใกล้ 102,198 USD หลังจากนั้นก็เกิดจุดสูงสุดระยะสั้น เมื่อฝั่ง long แน่นขนัด ย่อมเหลือเงินใหม่ให้ดันราคาน้อยลง และมีตำแหน่งที่ค้างไว้รอถูกขายออกมากขึ้นเมื่อราคาลง
พูดง่าย ๆ เมื่อเห็นค่าร้อนแรงแบบนี้ โดยทั่วไปหมายความว่านักลงทุนได้เข้าซื้อกันไปหมดแล้ว ผู้ที่อยากเข้าร่วมก็เข้าร่วมแล้ว ดังนั้นการเคลื่อนไหวรอบใหญ่ถัดไปมักเป็นลงมากกว่าขึ้น
เทรดเดอร์กำลังทยอยปิดสถานะเดิมพันแล้วหรือไม่?
ใช่แล้ว และกำลังเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว กระแสเงินทุนเริ่มชะลอตัวลง ขณะที่อัตราส่วน long/short ของนักลงทุนรายย่อยถอยลงจาก 2.22 เหลือ 1.47 กลุ่มผู้เล่นที่เคยแห่กันเข้ามาตอนนี้กำลังทยอยออกจากตลาด
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเหรียญดิจิทัลเพิ่มเติมใช่ไหม ลงทะเบียนรับจดหมายข่าว Crypto รายวันจากบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่นี่
สัญญาณที่ชัดเจนสุดอยู่ในราคา ตั้งแต่วันที่ 16 สิงหาคม Bitcoin ปรับตัวขึ้น 3.41% ขณะที่จำนวนตำแหน่ง long กลับลดลงในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาที่เพิ่มขึ้นแต่ long ลดลง บ่งชี้ถึงการทำกำไรอย่างมีเจตนา ไม่ใช่ถูกบังคับให้ขายทิ้ง ดังนั้นรายย่อยปิดสถานะในช่วงตลาดแข็งแรง แทนที่จะถูกล้างพอร์ต วาฬไม่เคยวิ่งไล่ราคานี้ โดยยังคงรักษาสัดส่วนใกล้ 1.47 และตอนนี้ทั้งสองกลุ่มก็เริ่มมีมุมมองไปในทิศทางเดียวกันแบบระมัดระวัง
กราฟก็ช่วยยืนยันถึงความระมัดระวัง ตั้งแต่วันที่ 13 กรกฎาคม Bitcoin กำลังก่อรูปแบบ head and shoulders ซึ่งมักเตือนว่าขาขึ้นกำลังกลับทิศเป็นขาลง
ถึงแม้ว่า Bitcoin จะขยับขึ้นเล็กน้อยตั้งแต่วันที่ 17 สิงหาคม แต่แรงดีดตัวดูเหมือนจะมีข้อจำกัด ความตึงเครียดน้ำมันของอิหร่านที่เพิ่มขึ้น กดทับความต้องการเสี่ยงของตลาด และปริมาณซื้อในช่วงวันเดียวกันก็ลดลงเช่นกัน ทำให้การขึ้นช่วงบ่าไหล่ขวาขาดความมั่นใจอย่างชัดเจน
ระดับราคาของ Bitcoin ไหนที่จะตัดสินทิศทางถัดไป?
แนวเส้นคอแถว USD 61,763 คือเส้นที่สำคัญ หากปิดวันต่ำกว่าเส้นนี้จะเป็นการยืนยันขาลง และเมื่อวัดจากรูปแบบกราฟ จะชี้ไปที่เป้าหมาย USD 57,894 หรือราว 6.5% จากจุดนี้ แนวรับถัดไปอยู่ที่ USD 60,768 และจากนั้นคือเป้าหมาย USD 57,894
ฝั่งกระทิงยังพอมีทางรอด การปิดรายวันของ BTC กลับขึ้นเหนือ USD 65,419 จะช่วยลดแรงกดดันตามรูปแบบนี้ และถ้ารักษาความแข็งแกร่งเหนือบริเวณหัวที่ USD 66,922 ยืนยันได้ว่ารูปแบบนี้จบสิ้น จนกว่าฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งจะชนะ อัตรา funding rate ของ Bitcoin ที่ชะลอตัวควรติดตามใกล้ชิด เพราะมันสะท้อนว่าฝูงชนจะยังเดินออกหรือกลับเข้ามาอีกครั้ง
มุมมองนักวิเคราะห์: สิ่งสำคัญต่อจากนี้คือการดูว่าจะมีแรงซื้อใหม่เข้ามาจากที่ใด ความต้องการซื้อในตลาดสปอตและการไหลเข้า ETF อย่างต่อเนื่องสามารถสร้างแนวรับที่การใช้เลเวอเรจไม่สามารถรักษาไว้ได้ และถ้าอัตราดอกเบี้ยฟิวเจอร์สกลับติดลบ จะถือเป็นจุดรีเซ็ตที่ผู้ซื้อที่อดทนมักกลับเข้ามาอีกครั้ง
