ธนาคารกลางสามแห่งกำลังจะเข้มงวดนโยบายพร้อมกันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2006 โดยครั้งล่าสุดที่เกิดขึ้น สินทรัพย์ที่ซื้อด้วยเงินกู้กลายเป็นฝ่ายพังทลายก่อน
ธนาคารกลางยุโรปได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจวันพุธ และธนาคารกลางญี่ปุ่นกำหนดตัดสินใจในวันศุกร์ ความเสี่ยงเชิงมหภาคต่อตลาด Bitcoin (BTC) คือผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของทั้งสามที่มีต่อสินทรัพย์เสี่ยงในครั้งก่อน
รูปแบบปี 2006 สำหรับสินทรัพย์เสี่ยง
ธนาคารกลางยุโรปดำเนินการเมื่อวันที่ 10 กันยายน โดยปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากขึ้นเป็น 2.50% สัญญาฟิวเจอร์สบ่งชี้ความเป็นไปได้เกือบ 90% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเช่นกัน
ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงก่อให้เกิดแรงกดดันเงินเฟ้อ และเงินเฟ้อน่าจะสูงกว่าเป้าหมายไปอีกระยะหนึ่ง ตามที่คณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางยุโรป กล่าวไว้
ปี 2006 กระแสการเข้มงวดเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 10 พฤษภาคม ในเดือนถัดไป การขาดทุนก็ สะสมอย่างต่อเนื่องในลำดับที่แน่นหนา
- S&P 500 ลดลง 7.7%
- Euro Stoxx ของยุโรปลดลง 13.3%
- TOPIX ของญี่ปุ่นร่วง 16.5%
- ตลาดเกิดใหม่ลดลงมากกว่า 20%
ลำดับเช่นนั้นไม่ได้เป็นแค่เรื่องบังเอิญ เพราะเงินถูกกู้มาอย่างถูกและหวังผลตอบแทนสูงสุด เมื่อการกู้กลายเป็นเรื่องแพง การลงทุนที่เสี่ยงที่สุดจึงถูกขายทิ้งเป็นอันดับแรก
หลังจากนั้น ตลาดก็ฟื้นตัว S&P 500 ยังสามารถ ปิดปี 2006 ที่ผลตอบแทน 15.79% อย่างไรก็ตาม วิกฤตจริงเกิดขึ้นสองปีหลังจากนั้น จากหนี้สินจำนอง
ตำแหน่งของความเสี่ยงเชิงมหภาคที่แท้จริงของ Bitcoin
Bitcoin ไม่ได้ถือกำเนิดขึ้นในปี 2006 แต่หลังจากนั้นก็ได้เผชิญการทดสอบลักษณะใกล้เคียงกัน
ในเดือนสิงหาคม 2024 ธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยและเงินเยนแข็งค่าขึ้น ดัชนี TOPIX ของญี่ปุ่น ร่วง 12% ในวันเดียว ขณะที่ Bitcoin ลดลงสูงสุดถึง 20%
ในสายตาของลำดับปี 2006 Bitcoin ไม่ใช่ S&P 500 แต่มันคือ “ตลาดเกิดใหม่” และภาวะการบีบคั้นได้เริ่มขึ้นแล้ว เนื่องจาก หุ้นญี่ปุ่นร่วงไปแล้ว 8.4% ภายในหนึ่งเดือน
อะไรคือสิ่งที่จะช่วย Bitcoin ได้
บางสิ่งเปลี่ยนไปในเดือนนี้ เนื่องจากเงินเยนแข็งค่าขึ้น 3.7% ภายในสามวันติดต่อกัน แต่ถึงแม้จะเกิดเหตุการณ์นี้ขึ้น Bitcoin ก็ยังยืนเหนือระดับ 79,000 USD สามารถทำลายรูปแบบปี 2024 ได้สำเร็จ
นอกจากนี้ มันยังร่วงลงมาแล้ว 33% ในช่วงปีที่ผ่านมา โดยล่าสุดซื้อขายอยู่ที่ 77,871 USD ขณะที่เขียนบทความนี้ ซึ่งตกลงมาก่อนเกิด squeeze ไม่ใช่ขณะเกิด squeeze
จากนั้นมีผู้ซื้อกลุ่มใหม่ที่ไม่เคยปรากฏในรอบวัฏจักรก่อนหน้านี้ โดย US spot Bitcoin ETF ได้รับเงินไหลเข้า 3.52 พันล้าน USD ในเดือนสิงหาคม มากกว่าการไหลออก 5.30 พันล้าน USD ตลอดเจ็ดเดือนที่ผ่านมา
เงินจำนวนนี้ไม่ได้กู้ยืมเป็นเงินเยน ดังนั้น squeeze ทางการเงินจึงไม่ทำให้เงินนี้ถูกดึงออกโดยตรง แม้ว่าหากหยุดซื้อก็ตาม กระแสเงินรายวันในสัปดาห์นี้ก็อาจช่วยรองรับผลกระทบจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยได้
