เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน 2026 ผู้ก่อตั้ง Cardano Charles Hoskinson ได้โพสต์ “ดิฉันขอหยุดพักก่อนนะ TTYL” ใน X ซึ่งปลุกให้เกิดการเทขาย ADA เพิ่มขึ้นอีก 10% เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นเพียงหนึ่งวัน หลังจากที่เขาเตือนเกี่ยวกับกระแสการล้มเหลวในระบบนิเวศ ภายหลังจากการล่มสลายของแพลตฟอร์มวิเคราะห์ TapTools โดยเหรียญดังกล่าวร่วงลงเหลือ 0.15 USD เป็นครั้งแรกในรอบห้าปีที่ผ่านมา
สิ่งที่กำลังเกิดขึ้นที่ Cardano ไม่ใช่แค่สัปดาห์ที่เลวร้ายท่ามกลางตลาดขาลง แต่เป็นการพังทลายของเครือข่ายครั้งใหญ่ และกำลังบีบให้เกิดคำถามที่ไม่สบายใจต่อโครงสร้างของบล็อกเชนรายใหญ่รายอื่น เช่น XRP และ Ethereum อีกด้วย
การบริหารกลายเป็นภาวะฉุกเฉินที่แท้จริงของ Cardano
Cardano กำลังเผชิญ พายุสมบูรณ์แบบจากความล้มเหลวด้านการกำกับดูแล การปิดตัวของโปรเจกต์ต่างๆ การโต้เถียงเกี่ยวกับคลังเงินทุน และผู้ก่อตั้งที่ถอนตัวออกจากสาธารณะ ทุกสิ่งนี้เกิดขึ้นในสัปดาห์ที่โชคร้ายเพียงหนึ่งสัปดาห์
ADA ลดลงเกือบ 70% ตลอดปีที่ผ่านมา และมากกว่า 93% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 3.09 USD ในเดือนกันยายน 2021
การล่มสลายของ TapTools เป็นเหมือนไฟที่จุดขึ้นจริงๆ โดยการปิดตัวของ TapTools เป็นการออกจากวงการครั้งใหญ่ลำดับที่สองในรอบหกสัปดาห์ ก่อนหน้านั้น ตลาด NFT JPG.Store — แพลตฟอร์มชั้นนำสำหรับ Cardano NFT ตั้งแต่ปี 2021 — ได้เข้าสู่โหมดจำกัดตั้งแต่เดือนเมษายน และปิดตัวลงโดยสมบูรณ์ในเดือนพฤษภาคมเลยทีเดียว
สำหรับผู้เข้าร่วมจำนวนมาก การสูญเสียแพลตฟอร์มสำคัญสองแห่งพร้อมกัน ทำให้เกิดคำถามซึ่งกราฟราคาเพียงอย่างเดียวไม่อาจตอบได้ว่า ระบบนิเวศของ Cardano ยังสามารถดูแลโครงสร้างพื้นฐาน ให้ทำงานต่อไปได้หรือไม่
Hoskinson ได้กล่าวถึงประเด็นนี้โดยตรงและอย่างตรงไปตรงมาอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยพูดว่า ดิฉันไม่มีคีย์ผู้บริหารจัดการใดๆ ดิฉันไม่มีอำนาจแม้แต่จะเริ่มต้น hard fork ดิฉันไม่สามารถเข้าถึงคลังเงินทุนได้
ดิฉันถูกวิจารณ์ไม่หยุดหย่อนในโลกออนไลน์ ทุกวันผู้คนโพสต์ราคาของ ADA บนฟีด Twitter ของดิฉันและโทษดิฉันว่าเป็นต้นเหตุที่ราคาเหรียญร่วง และดิฉันอยากรู้จริงๆ ดิฉันจะมีอำนาจอะไรที่นี่บ้าง เขาเสริม
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทันทีที่มีการเกิดเหตุการณ์
ตลาดได้ปรับราคาให้สะท้อนกับการปิดตัวเหล่านั้นในทันที ทาง Everstake อธิบายว่าช่วงเวลานี้เป็นหนึ่งในจุดตกต่ำที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ของระบบนิเวศ ทั้งนี้ ADA ได้ร่วงลงสู่ 0.15 USD ซึ่งเป็นระดับที่เห็นครั้งสุดท้ายปลายปี 2020 ส่งผลให้กำไรจากรอบที่แล้วเกือบทั้งหมดหายไป
ในฐานะปฏิกิริยาต่อข่าวอันน่าตกใจนี้ ทั้งกิจกรรมบนเชนและกระแสความสนใจในสังคมออนไลน์ต่างพุ่งสูงขึ้นถึงระดับประวัติการณ์ โดยแผนภูมิด้านล่างแสดงว่า $ADA ขึ้นสู่จุดสูงสุดปี 2026 ด้าน social dominance ที่ราว 0.52% หมายความว่ามีการพูดถึง Cardano มากกว่า 1 ใน 190 ครั้งของการพูดคุยเรื่องคริปโททั้งหมดบนโซเชียลมีเดีย,” Santiment ระบุทาง X
ความเสี่ยงแบบกระจุกตัวของ XRP
สำหรับ XRP ภาพรวมดูแตกต่างจาก Cardano อย่างชัดเจน Brad Garlinghouse ซีอีโอของ Ripple ได้คงความมั่นใจและประสานเสียงเดียวกันมาตลอดปี 2026 โดยนำเสนอ XRP ว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่เป็นกลาง สำหรับโลกที่แยกส่วนมากขึ้นจากมาตรการคว่ำบาตรและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
ยังไม่มีการปิดตัวโปรเจกต์แบบลูกโซ่ ไม่มีความขัดแย้งในคลัง ไม่มีผู้ร่วมก่อตั้งออกมาเตือนต่อสาธารณะเกี่ยวกับการอยู่รอดของระบบนิเวศ ดังนั้น XRP จึงดูแข็งแกร่งในเชิงโครงสร้าง
อย่างไรก็ตาม ความมั่นคงและความยืดหยุ่นนั้นแตกต่างกัน การกำกับดูแลของ XRP ถูกควบคุมเกือบทั้งหมดโดย Ripple ในฐานะบริษัท โครงสร้างนี้ช่วยลดข้อขัดแย้งภายใน แต่ก็สร้างจุดอ่อนสำคัญคล้ายปัญหาการพึ่งพาผู้ก่อตั้งของ Cardano มากกว่าที่ผู้ถือ XRP ส่วนใหญ่จะยอมรับได้
“[…] XRP ยิ่งแย่กว่า Cardano อีก” ผู้ใช้รายหนึ่ง กล่าวไว้
ในช่วงที่ ADA ร่วงแรงที่สุด Cardano ก็ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า Bitcoin, Ethereum, XRP และ Solana พร้อมกัน ยืนยันว่าสถานการณ์มหภาคทำให้วิกฤตเฉพาะเครือข่ายรุนแรงขึ้นมากกว่าที่จะเป็นตัวต้นเหตุ
XRP ก็ไม่สามารถต้านทานผลกระทบขยายวงนี้ได้ หากการนำเสนอของผู้นำ Ripple พังทลายไป
ตัวเลขแสดงจุดที่สำคัญ: แม้จะมีปัจจัยบวกหลักสามประการในปี 2026 ได้แก่ CLARITY Act ที่ผลักดันผ่านคณะกรรมการ การรับรองสถานะสินค้าโภคภัณฑ์ร่วมของ SEC-CFTC สำหรับ XRP และการไหลเข้าของ spot ETF สะสมกว่า 1.42 พันล้าน USD แต่ XRP ยังปรับตัวลดลงอยู่ประมาณ 29% ในปีนี้ แรงผลักดันด้านสถาบันจึงยังคงมีความสำคัญ
แต่สิ่งเหล่านี้ไม่สามารถเอาชนะอารมณ์ของตลาดเมื่อทิศทางโดยรวมเปลี่ยนไป และยังไม่สามารถแก้ไขปัญหาความเข้มข้นด้านธรรมาภิบาลที่ซ่อนอยู่ภายใต้เนื้อหาการวิเคราะห์เชิงบวกของ XRP
Ethereum: การปรับโครงสร้างอย่างตั้งใจที่ยังคงมีคำถาม
สถานการณ์ของ Ethereum มีลักษณะด้านโครงสร้างมากกว่าด้านการดำเนินงาน และในบางแง่มุมก็น่าสนใจที่จะศึกษา Vitalik Buterin เพิ่งประกาศว่า Ethereum Foundation จะเน้นความยั่งยืนมากกว่าการขยายตัว ลดการขาย ETH ลง และโฟกัสกับหลักสำคัญ 5 ประการ ได้แก่ การต่อต้านการเซ็นเซอร์ การป้องกันการครอบงำ ความเปิดกว้าง ความเป็นส่วนตัว และความปลอดภัย
การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ครั้งนี้สื่อถึงทิศทางที่มั่นคงในระยะยาว อย่างไรก็ตาม มันยังเปิดคำถามที่ตลาดยังไม่ได้สะท้อนออกมาเต็มที่ว่า ใครจะเข้ามาเติมเต็มช่องว่างอิทธิพลเมื่อ Buterin ลดบทบาทของตนเองโดยเจตนาในการตัดสินใจที่สำคัญของมูลนิธิ?
Buterin ได้กล่าวว่ามูลนิธิ Ethereum ถือ ETH อยู่ประมาณ 0.16% ของ ETH ทั้งหมด ซึ่งน้อยมากเมื่อเทียบกับ 10% ถึง 50% ของมูลนิธิบล็อกเชนอื่น ๆ การจำกัดแบบนี้จึงถือว่าเป็นจุดแข็งเรื่องการกระจายศูนย์อย่างแท้จริง
แต่ปฏิกิริยาของชุมชนต่อการประกาศครั้งนี้ ทั้งการตั้งคำถามต่อองค์ประกอบของคณะกรรมการ ความโปร่งใสด้านธรรมาภิบาล และใครจะเป็นผู้กำหนดลำดับความสำคัญในอนาคต แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงผูกความน่าเชื่อถือของ Ethereum ไว้กับการมีส่วนร่วมของ Buterin โดยนี่ถือเป็นการพึ่งพา แม้จะไม่เหมือนกับของ Cardano โดยสิ้นเชิง
Buterin ยังได้ตั้งข้อสังเกตเชิงโครงสร้างด้านเทคนิคอีกด้วยว่า การพึ่งพาเครือข่าย Layer-2 ของ Ethereum มากเกินไปจะทำให้เงินของผู้ใช้อยู่ในความเสี่ยงหากระบบเหล่านั้นล้มเหลว
เขาให้เหตุผลว่า หากเกิดความขัดแย้งในฉันทามติจนต้องทำ hard fork ยังถือว่า “เลวร้ายน้อยกว่า” การที่ผู้ใช้สูญเสียเงินแบบเงียบ ๆ จากโครงสร้าง L2 ที่เสียหาย
ความตึงเครียดที่ยังไม่คลี่คลายนี้ ระหว่างการขยายขนาดผ่าน L2 กับการปกป้องผู้ใช้จากจุดล้มเหลวของระบบภายนอก เป็นความท้าทายด้านธรรมาภิบาลที่มีผลกระทบทางการเงินโดยตรง และเป็นคำถามที่ Ethereum ยังตอบได้ไม่ชัดเจน
อะไรจะเกิดขึ้นต่อไปกับ Cardano, XRP และ Ethereum?
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง Cardano กับทั้งสองเครือข่ายนี้อยู่ที่ความลึกของระบบนิเวศ Ethereum มีนักพัฒนาหลายพันคนที่ยังคงเคลื่อนไหวและมีสภาพคล่อง DeFi ที่ลึกที่สุดในตลาด ขณะที่ XRP ได้ประโยชน์จากการสื่อสารองค์กรที่มีวินัยกับแรงสนับสนุนจากกฎระเบียบอย่างต่อเนื่อง
เห็นได้ชัดว่าความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีและตลาดในการแสวงหา Bitcoin ที่ดีกว่านั้นพิสูจน์ให้เห็นว่าทฤษฎีนั้นเป็นเรื่องไร้สาระ Cardano ถูกขายในฐานะ BTC ที่ตายไปแล้วที่ดีที่สุด Zcash: Bitcoin ที่ตายไปแล้วที่ดีที่สุด และยังขาดอย่างอื่น เช่น ETH, XRP, SOL, KASPA เป็นต้น นักวิเคราะห์คริปโต David Battaglia เน้นย้ำ
Cardano สูญเสียรากฐานทีละชั้นทีละชั้น ไม่ว่าจะเป็นตลาด NFT, แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล, หรือแม้แต่ความเชื่อมั่นของชุมชนต่อการบริหารคลังกรรมสิทธิ์
เมื่อชั้นเหล่านั้นพังทลายไปพร้อมกัน ไม่ว่าผู้ก่อตั้งคนใดก็ไม่สามารถรักษาระบบนิเวศไว้ได้เพียงแค่หยิบยื่นผ่านโซเชียลมีเดีย นี่คือคำเตือนที่ตลาดส่วนใหญ่จำเป็นต้องรับฟังอย่างชัดเจน
สมัครสมาชิกช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำกับนักข่าวนำเสนอข้อมูลเชิงลึกโดยผู้เชี่ยวชาญ
