ธนาคารเพื่อการลงทุน Mizuho ได้ปรับลดอันดับของ Circle (CRCL) จาก neutral เป็น underperform เช่นเดียวกัน ธนาคารยังได้ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้นนี้ โดยอ้างถึงความเสี่ยงจาก Open USD
การปรับลดนี้เกิดขึ้นในขณะที่ JPMorgan ก็ได้ปรับลดประมาณการของ Circle และ Coinbase (COIN) ทั้งสองธนาคารได้ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อกลไกเศรษฐกิจเบื้องหลัง USDC (USDC)
Open USD เขย่ารูปแบบธุรกิจของ Circle
ธนาคารญี่ปุ่น ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 50 USD จาก 85 USD ซึ่งลดลงมากกว่า 41% จากราคาปัจจุบันของ Circle ที่ 63.22 USD ราคาเป้าหมายใหม่นี้บ่งชี้ถึงโอกาสขาดทุนประมาณ 21%
นักวิเคราะห์ของ Mizuho ชื่อ Dan Dolev มองว่า Open USD เป็นคู่แข่งที่น่ากลัวที่สุด เหรียญดอลลาร์ตรึงมูลค่านี้เปิดตัวเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน และได้รับการสนับสนุนจากบริษัทมากกว่า 140 แห่ง รวมถึง Visa, Mastercard และ Coinbase
เหรียญคู่แข่งนี้เปิดโอกาสให้ธุรกิจสามารถ mint และ redeem ได้ฟรี ขณะที่พาร์ทเนอร์จะคงผลกำไรสำรองไว้หลังหักค่าธรรมเนียมเล็กน้อย ซึ่งโครงสร้างดังกล่าวแตกต่างจากรูปแบบของ Circle โดยตามที่ Dolev กล่าวไว้ว่า
…อาจเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจของ CRCL โดยพื้นฐาน ซึ่งปัจจุบันขึ้นอยู่กับการเก็บส่วนแบ่งใหญ่ของผลตอบแทนคลังเพื่อขับเคลื่อนรายได้ ดิฉันเชื่อว่าเมื่อเวลาผ่านไป พาร์ทเนอร์ในการกระจายสินค้าทุกคนจะกล้าที่จะขอส่วนแบ่งจาก CRCL เพิ่มขึ้น
ในขณะเดียวกัน Mizuho ยังได้เพิ่มประมาณการต้นทุนด้านการจัดจำหน่ายและธุรกรรมสำหรับปี 2027 ขึ้นเป็น 73% จากเดิม 64% นอกจากนี้ยังลดประมาณการ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปี 2027 เหลือ 699 ล้าน USD จาก 1.09 พันล้าน USD
ติดตามเราได้ที่ X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดก่อนใคร
JPMorgan ชี้ปัญหาแบบ Prisoner’s Dilemma ใน Hyperliquid
JPMorgan ก็แสดงท่าทีระมัดระวัง โดยเตือนถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นกับกลไกเศรษฐกิจของ USDC ของ Circle โดยทีมนักวิเคราะห์ที่นำโดย Kenneth Worthington ได้ปรับลดประมาณการสำหรับ Circle และ Coinbase ตามรายงานของ Bloomberg
ธนาคารเน้นย้ำถึงข้อตกลงแบ่งรายได้ฉบับใหม่กับ Hyperliquid โดย Worthington กล่าวว่า โครงสร้างดังกล่าวผลักดันให้ทั้งสองฝ่ายแข่งขันกันเอง
ดิฉันคิดว่าการเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ใน Hyperliquid นี้สะท้อนถึงความท้าทายสำหรับข้อตกลงพาร์ทเนอร์ของ Circle และ Coinbase เพราะมันอาจก่อให้เกิดสถานการณ์ Prisoner’s Dilemma ที่ผลักให้ Coinbase และ Circle ต้องแข่งกันเองเมื่อโปรโมตการกระจาย USDC ตามที่ Worthington กล่าวไว้
มุมมองขาลงยังคงอยู่ในตลาด เนื่องจากราคาหุ้นยังคงเผชิญแรงกดดันท่ามกลางภาวะตลาดคริปโตที่ตกต่ำในวงกว้าง CRCL ลดลงมากกว่า 20% ในปีนี้ อย่างไรก็ดี ราคาหุ้นปิดตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ USD 63.22 ในวันอังคาร
สมัครติดตาม YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวแบ่งปันมุมมองเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
