Circle เข้าซื้อสิทธิบัตร IBM เกือบ 1,000 รายการ จะช่วยปกป้อง USDC หรือไม่?

Circle Internet Group ได้เข้าซื้อทรัพย์สินสิทธิบัตร blockchain หลักของ IBM เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา โดยรับโอนสิทธิบัตรกว่า 680 กลุ่มครอบครัวสิทธิบัตร และสิทธิบัตรที่ได้รับอนุมัติเกือบ 1,000 รายการทั่วโลก ซึ่งทั้งสองบริษัทไม่ได้เปิดเผยราคา

หุ้นของ CRCL ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 63.60 USD ในช่วงก่อนเปิดตลาด ซึ่งสูงกว่าราคาปิดที่ 62.36 USD เมื่อวันศุกร์ราว 2% ดีลนี้เกิดขึ้นเก้าวันก่อนที่ Circle จะประกาศผลประกอบการไตรมาสสอง

Circle ซื้ออะไรจากพอร์ตโฟลิโอสิทธิบัตรบล็อกเชนของ IBM

ทรัพย์สินเหล่านี้ครอบคลุมเทคโนโลยีบล็อกเชนพื้นฐาน ธุรกิจธนาคาร บริการทางการเงิน ประกันภัย ระบบตรวจสอบห่วงโซ่อุปทาน และการดำเนินงานคลาวด์อย่างปลอดภัย Circle ระบุว่าดีลนี้ทำให้บริษัทกลายเป็นผู้ถือสิทธิบัตรบล็อกเชนรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา

ข้อกล่าวอ้างนี้สามารถตรวจสอบได้ โดยข้อมูลจาก Patent Sight ที่เผยแพร่โดย Statista ให้ IBM อยู่ในอันดับหนึ่งของเจ้าของกลุ่มสิทธิบัตรบล็อกเชนที่ยังใช้งานในสหรัฐอเมริกาในปี 2022 ก่อน Ant Group

กล่าวอีกนัยหนึ่ง Circle ไม่ได้แค่เพิ่มสิทธิบัตรเข้าไปเท่านั้น แต่ซื้อทั้งทรัพย์สินที่ถืออันดับหนึ่งของอเมริกา และตำแหน่งสูงสุดนี้ได้เปลี่ยนตามไปด้วย

ขณะนี้พอร์ตโฟลิโออยู่ภายใต้ USDC เครือข่ายการชำระเงินของ Circle และ Arc ซึ่งเป็นบล็อกเชนสำหรับองค์กรของบริษัท Circle และ IBM ยังประกาศว่าจะร่วมกันสำรวจโอกาสทางธุรกิจเพิ่มเติม

ทรัพย์สินทางปัญญามีความสำคัญในการขับเคลื่อนพันธกิจของเราและขยายการใช้งานโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชน IBM มักเป็นผู้นำด้านนวัตกรรมเทคโนโลยีมาโดยตลอด และการเข้าซื้อครั้งนี้ขยายขีดความสามารถของ Circle ในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่ขับเคลื่อนการเงินแบบใหม่ของโลกอินเทอร์เน็ต Sarah Wilson ที่ปรึกษาทั่วไปและเลขานุการบริษัทของ Circle กล่าวใน แถลงการณ์ของบริษัท

ติดตามเราใน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทันเหตุการณ์

ทำไมหุ้น CRCL ถึงเพิ่มขึ้นเพียง 2% จากดีลสิทธิบัตรกับ IBM

การเพิ่มขึ้นเพียง 2% ในช่วงก่อนตลาดเปิดนับว่าตอบสนองค่อนข้างเบาบาง และชุดเปรียบเทียบของดีลนี้ก็อธิบายเหตุผลได้ดี Circle เคยพุ่งขึ้นมากถึง 15% ในวันเดียววันที่ 10 กรกฎาคม เมื่อสำนักงานควบคุมการเงินของสหรัฐฯ อนุมัติสถานะธนาคารทรัสต์แห่งชาติของบริษัท ก่อนจะปิดตลาดวันนั้นที่เพิ่มขึ้น 5%

ความสำเร็จทางกฎระเบียบทำให้ราคาหุ้นตัวนี้ขยับ แต่การซื้อสิทธิบัตรที่ไม่เปิดเผยข้อมูลนั้นไม่สามารถสร้างแรงขับเคลื่อนได้เช่นเดียวกัน

นอกจากนี้ นักลงทุนทุกคนยังไม่มีตัวเลขสำหรับการประเมินผลประกอบการ Circle มีรายได้สะสม 2.86 พันล้าน USD และขาดทุนสุทธิ 14.3 ล้าน USD ในไตรมาสที่ผ่านมา ดังนั้น การใช้เงินสดอย่างมีนัยสำคัญก็จะเห็นชัดในวันที่ 5 สิงหาคมนี้

หุ้น IBM เพิ่มขึ้นประมาณ 1.8% ในช่วงก่อนตลาดเปิด เป็น 218 USD การขายสิทธิบัตรที่ไม่มีการเปิดเผยขนาดก็ไม่มีผลให้ราคาหุ้นบริษัทขนาดใหญ่ขนาดนี้เปลี่ยนแปลงได้ ดังนั้นการเคลื่อนไหวของหุ้นสองตัวนี้ไม่ควรถูกอ่านว่าเป็นการซื้อขายเดียวกัน

ความเชื่อมั่นในขณะนี้อยู่ต่ำกว่าฝั่งนักวิเคราะห์ขายมาก ทีมนักวิเคราะห์จำนวน 27 คน ยังคงให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 120.76 USD ซึ่งเกือบสองเท่าของราคาปิดเมื่อวันศุกร์ ทั้งที่ หุ้น Circle หลัง IPO ร่วงหนัก จากจุดสูงสุด 263.45 USD

ปัญหา Open USD ที่สิทธิบัตรเหล่านี้ยังไม่สามารถแก้ไขได้

รายละเอียดส่วนนี้เป็นสิ่งที่ทำให้เรื่องชัดเจนขึ้น IBM ปรากฏชื่ออยู่ใน รายชื่อพันธมิตร Open Standard ร่วมกับ Visa, Mastercard, BlackRock, Google, Stripe และ Coinbase

Open Standard เปิดตัว Open USD เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน โดยมีผู้สนับสนุนมากกว่า 140 ราย มูลค่าเกือบทั้งหมดของรายได้สำรองจะถูกส่งคืนให้กับผู้จัดจำหน่ายหลังหักค่าธรรมเนียมการจัดการ และไม่มีการคิดค่าธรรมเนียมสำหรับการสร้างหรือไถ่ถอน

การออกแบบนี้มุ่งเป้าไปที่แนวรายได้เดียวกับที่ Circle พึ่งพาอยู่ Dan Dolev นักวิเคราะห์จาก Mizuho ปรับลด Circle ไปสู่ระดับ underperform เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม และลดเป้าหมายลงเหลือ USD 50 จากเดิม USD 85 โดยให้เหตุผลเรื่องโมเดลการผ่านรายได้

การประเมิน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในปี 2027 ของเขาลดลงเหลือ USD 699 ล้าน จากเดิม USD 1.09 พันล้าน ในวันเดียวกัน JPMorgan ก็ได้ปรับลดประมาณการของ Circle เช่นกัน โดยชี้ถึงกิจกรรมคริปโตไตรมาสสองที่อ่อนแอ

หลังจากนั้น Visa ก็ได้ทำให้ภัยคุกคามนี้เป็นเรื่องจริง แพลตฟอร์ม Stablecoin ของ Visa ที่ประกาศเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม เปิดให้สถาบันต่าง ๆ สามารถสร้างและไถ่ถอนผ่าน Open USD ได้ตามที่บริษัท ประกาศ

ดังนั้น Circle จึงเข้าซื้อทรัพย์สินทางปัญญาที่เกี่ยวกับบล็อกเชนพื้นฐานจากบริษัทที่ในขณะเดียวกันก็กำลังช่วยสร้างกลุ่ม ที่แข่งขันด้านการกระจายการชำระเงิน สิทธิบัตรช่วยเพิ่มต้นทุนการลอกเลียนเทคโนโลยีของ Circle แต่ก็ไม่ได้ช่วยคืนรายได้สำรองหรือดึงผู้จัดจำหน่ายกลับมา

ประเด็นที่ควรจับตาช่วง 30 วันข้างหน้า

มีสี่ประเด็นที่จะชี้ว่าดีลนี้มีเนื้อหาสาระจริงหรือเป็นเพียงสัญญาณ

ประเด็นแรก คือผลลัพธ์วันที่ 5 สิงหาคม ควรสังเกตจำนวนเงินที่ใช้จ่าย รายการสินทรัพย์ไม่มีตัวตนใหม่ และคอมเมนต์ของผู้บริหารเกี่ยวกับการนำสิทธิบัตรไปใช้

ประเด็นที่สอง คือข้อตกลงการกระจาย USDC กับ Coinbase ที่ Mizuho ระบุไว้ว่าใกล้หมดอายุในเดือนสิงหาคม โดยสัญญานี้กำหนดส่วนแบ่งรายได้สำรองของ USDC ที่ Circle ได้รับ

ประเด็นที่สาม คือการเปลี่ยนจากรับมือมาเป็นรุก Circle ยังไม่ได้ระบุว่าตั้งใจจะให้ลิขสิทธิ์หรือใช้สิทธิ์เหล่านี้กับผู้ที่สร้างระบบชำระเงินที่แข่งขันกันหรือไม่

ประเด็นที่สี่ คือความสัมพันธ์กับ IBM ทั้งสองบริษัทกล่าวว่าจะมีความร่วมมือทางธุรกิจเพิ่มเติม แต่ยังไม่ได้ระบุสินค้า เส้นเวลา หรือกลุ่มลูกค้า

ก่อนถึงเวลานั้น งานด้านเทคนิคยังชี้ไปที่ ความเสี่ยงในการร่วงลงไปใกล้ USD 40 หากไม่สามารถรักษาการสนับสนุนไว้ได้ การถือสิทธิบัตรเบื้องหลังระบบการเงินบนเชนจะยังมีความหมายหรือไม่ หากกลุ่มพันธมิตร 140 รายสร้างระบบของตนเองรอบ ๆ มัน