ผู้ก่อตั้ง Binance อย่าง Changpeng Zhao คาดว่า initial public offerings (IPOs) จะเคลื่อนตัวเข้าสู่ระบบ on-chain โดยคำกล่าวของเขาเกิดขึ้นในจังหวะที่ IPO แบบ on-chain ดำเนินงานอยู่บนโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการกำกับดูแลแล้ว
Zhao ไม่ได้ระบุกรอบเวลาและรายละเอียดแต่สิ่งที่เขาอธิบายไว้ในเชิงโครงสร้าง ได้รับการใช้งานจริงแล้ว อีกทั้งดีลแรก ๆ ก็ประสบความสำเร็จ สำหรับนักลงทุน มีสามสิ่งที่จะเปลี่ยนไป ขณะที่สิ่งสำคัญอย่างหนึ่งยังคงเดิม
การเปลี่ยนแปลงของ On-Chain IPOs สำหรับนักลงทุน
การเข้าถึงมาก่อนเป็นอันดับแรก ข้อเสนอแบบโทเคนสามารถเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยได้ในวันแรก ต่างจากรูปแบบเดิมที่การจัดสรรยังผ่านสถาบันและลูกค้าที่ผ่านการรับรอง
ลำดับถัดไปคือเวลา แพลตฟอร์มที่ใช้โทเคนจะเสนอราคาได้ตลอดเวลา ทำให้การจดทะเบียนไม่ต้องรอเสียงระฆังเปิดตลาด ส่วนขนาดก็สำคัญ เพราะหุ้นในรูปแบบนี้สามารถแบ่งเป็นเศษส่วนขนาดเล็กได้โดยตรง
ต้นทุนก็เป็นสิ่งสำคัญ ผู้รับประกันการจัดจำหน่าย ทนายความ และผู้สอบบัญชีจะได้รับส่วนแบ่งจากการจดทะเบียนแบบเดิมทุกครั้ง แต่ระบบอัตโนมัติช่วยลดกระบวนการเหล่านี้ได้บางส่วน
เงินทุนหลั่งไหลตามแนวคิดนี้ ขณะนี้หุ้นแบบโทเคนมีมูลค่า on-chain ราว 2.9 พันล้าน USD ตามข้อมูลจาก rwa.xyz ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 14% ในหนึ่งเดือน Grayscale ระบุว่า BNB Chain เป็นหนึ่งใน เครือข่ายหุ้นโทเคนชั้นนำ
อะไรยังคงเหมือนเดิม
แม้รูปแบบจะเปลี่ยนไป แต่กฎหมายยังคงเดิม ในเดือนมกราคม คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ระบุว่าการแปลงหุ้นเป็นโทเคนยังคงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการจดทะเบียนและการเปิดเผยข้อมูลเหมือนเดิม
อย่างไรก็ดี เรื่องความเป็นเจ้าของจำเป็นต้องอ่านรายละเอียดอีกที ผลิตภัณฑ์บางตัวที่จดทะเบียนจะอ้างอิงราคาหุ้นแต่ไม่ได้ให้สิทธิผู้ถือหุ้น ซึ่ง รายละเอียดเงื่อนไขจะเป็นตัวกำหนด
แพลตฟอร์มที่มีชื่อเสียงต่างก็ปรับตัวเช่นกัน ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ได้ยื่นกฎในเดือนเมษายนและมีผลในทันที หุ้นขนาดใหญ่ในรูปแบบโทเคนสามารถซื้อขายควบคู่กับหุ้นทั่วไปและชำระราคาในวันถัดไป สำหรับยุโรป ตลาดที่ได้รับใบอนุญาตตามระเบียบ distributed ledger ของสหภาพยุโรป ได้จัด IPO แบบ on-chain ครั้งแรกในเดือนเดียวกัน
สภาพคล่องยังคงเป็นคำถามที่เปิดกว้าง การลิสต์แบบโทเคนสามารถซื้อขายได้ตลอดเวลา อย่างไรก็ตาม หนังสือคำสั่งที่บางยังคงทำให้ราคาขยับแรง
Zhao ได้ทำ การคาดการณ์ตลาดครั้งใหญ่ หลายครั้งในปีนี้ ในกรณีนี้มีตัวอย่างที่ใช้งานได้จริงอยู่แล้ว ดังนั้นคำถามที่เปิด คือเรื่องของขนาดมากกว่าความเป็นไปได้ สัญญาณถัดไปคือผู้ออกที่เป็นที่รู้จักในครัวเรือนจะเลือกเส้นทางเดียวกันหรือไม่
