BitMine Immersion Technologies อาจเข้าสู่ดัชนี Russell 3000 ได้ แม้จะขาดทุนมหาศาลจาก Ethereum ขณะเดียวกัน Michael Saylor ก็ส่งสัญญาณว่า Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) อาจขาย Bitcoin บางส่วนในปี 2026 เพื่อบริหารพันธสัญญา
เราจะวิเคราะห์ความเคลื่อนไหวของทั้งสองบริษัท รวมถึงสิ่งที่สะท้อนให้เห็นถึงการแข่งขันที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างต่อเนื่องระหว่าง Ethereum กับ Bitcoin treasury
BitMine เดินหน้าสู่ดัชนี Russell 3000
ดัชนี Russell 3000 ติดตามบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด 3,000 แห่งในสหรัฐอเมริกา โดย BitMine Immersion Technologies ซึ่งมี Tom Lee จาก Fundstrat เป็นประธาน ปรากฏ อยู่ในรายชื่อเบื้องต้นของ FTSE Russell สำหรับการพิจารณาเข้าดัชนีในเดือนมิถุนายน 2026
ในอีกด้านหนึ่ง Russell 1000 กำหนดเกณฑ์ขั้นต่ำด้านมูลค่าตลาดอยู่ราว 5.7 พันล้าน USD ซึ่ง BitMine มีมูลค่าตลาดสูงกว่านั้นมาก ทำให้คาดว่าเมื่อมีการเพิ่มชื่อในดัชนีอย่างเป็นทางการแล้ว กองทุนที่อ้างอิงดัชนีจะมีเงินไหลเข้าตามมาอย่างมีนัยสำคัญ
ติดตามเราใน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
บริษัทได้เปลี่ยนกลยุทธ์อย่างจริงจังจากการขุด Bitcoin มาเน้นสร้างฐานถือ Ethereum ขององค์กรที่ใหญ่ที่สุดในโลก ตามข้อมูล CoinGecko BitMine ถือครอง ETH ประมาณ 5.28 ล้านเหรียญ หรือประมาณ 4.4% ของอุปทาน Ethereum ทั้งหมด
ส่วนใหญ่ของสินทรัพย์นี้ ถูกนำไป stake ผ่านแพลตฟอร์ม MAVAN ซึ่งสร้างรายได้ต่อปีอย่างมีนัยสำคัญ โดย Lee ยังคงมองว่า Ethereum เป็นสินทรัพย์เก็บมูลค่าในยามวิกฤต และตั้ง เป้าระยะยาว ไว้ที่ประมาณ 12,000 USD ต่อ ETH ภายในสิ้นปี
อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้ต้องแลกมากับต้นทุนระยะสั้นที่สูง ปัจจุบัน BitMine มีขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ราว 7.84 พันล้าน USD โดยเฉลี่ยซื้อ ETH ในราคาใกล้ 3,500 USD จากเงินลงทุนรวม 18.5 พันล้าน USD
มูลค่าปัจจุบันของ ETH ที่ถืออยู่ประมาณ 10.7 พันล้าน USD ซึ่งขาดทุนในบัญชีดังกล่าวกระทบผลประกอบการรายไตรมาส และก่อให้เกิดการถกเถียงอย่างมากเกี่ยวกับความเสี่ยงของการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลกระจุกตัว
นักวิจารณ์จำนวนมากตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับการเพิ่มลงทุนขณะตลาดถอยแรง แต่ Lee และ BitMine ก็ยังเดินหน้าซื้อแบบฉวยโอกาส มองความผันผวนเป็นโอกาสซื้อ ไม่ใช่สัญญาณเตือนต่ออนาคตระยะสั้นของ Ethereum
เหตุใด Michael Saylor จึงเริ่มเปิดทางขาย Bitcoin?
Strategy ซึ่งนำโดย Michael Saylor ได้สร้างเอกลักษณ์จากนโยบาย ‘ไม่มีวันขาย Bitcoin’ อย่างเข้มงวด แต่ตอนนี้ท่าทีดังกล่าวดูเหมือนจะยืดหยุ่นขึ้นกว่าช่วงใดในการสะสมของบริษัทก่อนหน้านี้
ระหว่างการสัมภาษณ์ล่าสุดกับ Natalie Brunell Saylor กล่าวว่าก็ ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ที่ MicroStrategy จะขาย Bitcoin บางส่วน ตั้งแต่ตอนนี้ถึงสิ้นปี 2026 โดยมีเป้าหมายเพื่อช่วยบริหารภาระทางการเงิน เช่น การจัดสรรเงินปันผลให้กับหุ้นบุริมสิทธิ์
ดิฉันคิดว่าไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ที่พวกเราจะขาย Bitcoin บางส่วนระหว่างนี้จนถึงสิ้นปี […] พวกเราทำสิ่งนี้อย่างรอบคอบ ด้วยวิธีการแบบเป็นโปรแกรม โดยใช้โมเดลแบบหลายตัวแปร และพวกเรากำลังรันโมเดลเหล่านั้นจริงๆ Saylor กล่าว
การเปลี่ยนแปลงของน้ำเสียงมีความสำคัญ เพราะ Strategy ขณะนี้ถือครอง BTC มากกว่า 840,000 เหรียญ Saylor มองว่าการขายใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นนั้นมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับการถือครอง และดำเนินควบคู่กับการซื้ออย่างต่อเนื่องตามโมเดลการบริหารทุนที่เหมาะสมที่สุด
ความแตกต่างระหว่างสองบริษัทนี้ดูชัดเจน BitMine แสวงหาการเข้าเป็นส่วนหนึ่งของ Russell และผลตอบแทนจากการ staking ขณะที่ยังเผชิญกับการขาดทุน ETH อย่างหนัก ขณะเดียวกัน Strategy ใช้ความแข็งแกร่งจาก Bitcoin ในฐานะแหล่งเงินทุนสำหรับนวัตกรรม และเปิดโอกาสสู่การขายเชิงกลยุทธ์
ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามการปรับโครงสร้าง Russell ช่วงปลายเดือนมิถุนายนอย่างใกล้ชิด การรวมเข้าอาจเพิ่มสภาพคล่องใหม่และเสริมสร้างความชอบธรรมของสถาบันให้กับกลยุทธ์คลัง Ethereum ทั่วภาคธุรกิจหลัก
สำหรับ Bitcoin คำของ Saylor นำเสนอรายละเอียดใหม่ให้กับเรื่องราวการสะสมแบบเด็ดขาดที่ผ่านมาของบริษัท โดยการขายจริงจะเป็นบททดสอบความแข็งแกร่งของฐานผู้ถือครอง Bitcoin ในภาคธุรกิจและส่งผลต่อความรู้สึกต่อตลาดทั้งหุ้น MSTR และ BTC
