อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี แตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษใน 5 เศรษฐกิจหลักในสัปดาห์นี้ โดยสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรแตะระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่ญี่ปุ่นขึ้นไปแตะระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ปี 1996
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของเยอรมนีพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดตั้งแต่ปี 2009 ในขณะที่ของฝรั่งเศสแตะระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ปี 2008 ราคาน้ำมันเกิน 100 USD ต่อบาร์เรลกำลังจุดประกายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อก่อนการประชุมของธนาคารกลางหลายแห่งในสัปดาห์นี้
การปรับราคาพร้อมกันทั่วโลก
การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนหนึ่งในภาวะขายพันธบัตรอย่างกว้างขวางที่สุดในรอบหลายปี ความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลางได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น ซึ่งอาจจุดชนวนให้เงินเฟ้อผู้บริโภคกลับมาอีกครั้ง
แรงกดดันดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนแตะระดับ ที่ Bitcoin ไม่เคยเห็น ตั้งแต่สินทรัพย์นี้ถือกำเนิดขึ้นมา
การออกตราสารหนี้ภาครัฐจำนวนมากยิ่งสร้างแรงกดดันเพิ่มขึ้น ช่วงเวลาที่แย่ที่สุดของพันธบัตรสหรัฐฯในรอบกว่าสองศตวรรษ ยิ่งเพิ่มจำนวนพันธบัตรที่นักลงทุนต้องรับมือ และภาระหนี้สาธารณะของญี่ปุ่นซึ่งอยู่เหนือ 200% ของ GDP ทำให้โตเกียวเผชิญความเสี่ยงต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นเป็นพิเศษ
ทำไมอัตราผลตอบแทนจึงสำคัญ
อัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้น ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้บ้าน การกู้ยืมของภาคธุรกิจ และงบประมาณของรัฐบาล นักวิเคราะห์ระบุว่าฝรั่งเศสโดดเด่นที่สุดในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลักที่เสี่ยงสูง
ประเทศที่เปราะบางที่สุดคือประเทศที่มีทั้งขาดดุลงบประมาณจำนวนมาก ภาระหนี้สูง และต้องพึ่งพาเงินทุนจากภายนอก ซึ่งฝรั่งเศสโดดเด่นในกลุ่มตลาดที่พัฒนาแล้ว
Masahiko Loo นักกลยุทธ์ตราสารหนี้อาวุโสแห่ง State Street Investment Management กล่าวกับ CNBC
ขณะเดียวกันตลาดก็กำลังจับตา การตัดสินใจปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในสัปดาห์นี้ นักเทรดประเมินว่ามีโอกาสสูงที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งปัจจัยนี้อาจช่วยให้สถานการณ์สงบลงหรือทำให้ตลาดทั่วโลกขายหนักยิ่งขึ้น
การปรับขึ้นในสหรัฐฯ ยุโรป และญี่ปุ่นที่เกิดขึ้นพร้อมกันไม่ใช่เรื่องของประเทศใดประเทศหนึ่งเท่านั้น แต่มันสะท้อนการปรับราคาความเสี่ยงภาครัฐและคาดการณ์เงินเฟ้อในภาพรวม ว่าทิศทางจะนิ่งหรือเร่งต่อไปอีกหรือไม่นั้น อาจขึ้นอยู่กับวิธีที่ธนาคารกลางจะดำเนินการในอีกไม่กี่วันข้างหน้านี้
