ใครที่ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวเมื่อ 10 ปีก่อนได้ขาดทุน ไม่ใช่ขาดทุนหลังเงินเฟ้อ แต่ขาดทุนก่อนเงินเฟ้อด้วย ในรอบ 223 ปีที่มีบันทึกข้อมูล นี่เพิ่งเกิดขึ้นแค่ครั้งเดียวเท่านั้น
ข้อมูลของ Bank of America แสดงให้เห็นว่าพันธบัตร Treasury อายุยาวขาดทุนประมาณ 2% ต่อปีในช่วงสิบปีถึงเดือนสิงหาคม 2026 โดยครั้งสุดท้ายที่สถานการณ์เลวร้ายแบบนี้จบลงคือตอนปี 1803 ขณะที่วอชิงตันกู้เงินเพื่อซื้อหลุยเซียนา
การลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดในโลกได้พังลงแล้ว
คณิตศาสตร์ง่าย ๆ ของพันธบัตรคือจ่ายคูปองคงที่ ไม่มีอะไรเพิ่มเติม ในวันนี้ของปี 2016 พันธบัตร Treasury อายุ 30 ปีจ่ายดอกเบี้ย 2.32% ตามบันทึกของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งนั่นคือรางวัลทั้งหมดที่ได้
ต่อมาเมื่อเงินเฟ้อเข้ามา ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ปรับขึ้นดอกเบี้ย และอัตราผลตอบแทนก็เพิ่มขึ้น ราคาตกลงมากพอที่จะกลืนคูปองไป
บันทึกเริ่มตั้งแต่ปี 1793 และมีข้อมูล 2,771 เดือน โดยรวบรวมโดยศาสตราจารย์ Edward McQuarrie จากมหาวิทยาลัย Santa Clara เดือนที่ผลตอบแทน 10 ปีติดลบมี 25 ครั้ง Bianco Research นับได้ 24 เดือนในช่วงเวลาปัจจุบันนี้
บอนด์เคยเป็นการลงทุนที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์อเมริกัน แต่ไม่ได้หมายความว่าต่อไปจะเป็นเหมือนเดิม เขียนโดย Jim Bianco ผู้ก่อตั้ง Bianco Research
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวล่าสุดได้ทันที
Bitcoin ตอนนี้มีคู่แข่งที่ไม่เคยมีมาก่อน
อัตราผลตอบแทนเริ่มต้นเป็นสัญญาณบอกให้รู้ล่วงหน้า เพราะมันกำหนดผลตอบแทนของทศวรรษถัดๆ ไปเกือบทุกครั้ง จากข้อมูลของ Bianco Research ถ้าซื้อที่ 2% ก็จะได้ประมาณ 2% ถ้าซื้อที่ 5.25% ประวัติศาสตร์ชี้เป้าไปที่ประมาณ 5%
นี่คือสิ่งที่ Bitcoin ไม่เคยต้องเจอมาก่อน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดดอกเบี้ยใกล้ศูนย์เมื่อ 16 ธันวาคม 2008 และบล็อกแรกของ Bitcoin ก็เกิดเพียง 18 วันหลังจากนั้น
เงินราคาถูกเป็นเหมือนสภาพแวดล้อมเดิมของมัน แต่ตอนนี้พันธบัตร Treasury อายุ 10 ปีให้ผลตอบแทน 4.80% และอายุ 30 ปีให้ 5.25% ทั้งนี้เป็นข้อมูลล่าสุดวันอังคาร
Bitcoin ไม่จ่ายผลตอบแทนอะไรเลย โดยขณะนี้ ซื้อขายใกล้ระดับ 77,934 USD ลดลงประมาณ 2% และต่ำกว่าสถิติสูงสุดในปี 2025 อย่างมาก BeInCrypto ได้ชี้ให้เห็นถึงภาวะบีบคั้นนี้ตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว เมื่อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกพุ่งขึ้นไปสู่ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ปี 2008
จุดที่ไม่สบายใจ
ประเด็นพลิกผันก็คือ ซากปรักหักพังที่ทำให้พันธบัตรน่าสนใจนั้น คือซากเดียวกันกับที่ผู้ซื้อ Bitcoin กล่าวอ้างเหมือนกัน
อัตราผลตอบแทนสูง เพราะวอชิงตันกู้ยืมในระดับที่ทำให้นักลงทุนรู้สึกไม่สบายใจ ยอดหนี้รัฐบาลกลางแตะ 40.1 ล้านล้าน USD ในวันที่ 3 กันยายน ตามตัวเลขของกระทรวงการคลัง และกองหนี้ 40 ล้านล้าน USD ก็โตขึ้นทุกครั้งที่มีการประมูล ราคาน้ำมันเกิน 100 USD ทำให้อัตราเงินเฟ้ออยู่นิ่ง
เงินก็ไม่ได้ไหลออกไปไหนเลยเช่นกัน โดยข้อมูลจาก Farside ระบุว่า กองทุน Bitcoin spot ของสหรัฐฯ ดึงดูดเงินได้ 987.7 ล้าน USD ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 4 กันยายน และ เงินไหลเข้ากองทุน ETF Bitcoin ชนะกองทุนคริปโตอื่นทั้งหมด ขณะที่นักเทรด Polymarket ให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ที่ 52%
Bitcoin เคยถือได้ง่ายเมื่อเงินสดไม่ให้ผลตอบแทนเลย คำถามตอนนี้คือ มันสามารถเอาชนะผลตอบแทน 5% ต่อปีในระยะเวลา 10 ปีได้หรือไม่ ข้อมูลเงินเฟ้อวันศุกร์เป็นจุดเริ่มต้นของคำตอบนี้
