Jeremy Grantham ผู้ร่วมก่อตั้ง GMO ซึ่งมีชื่อเสียงจากการทำนายฟองสบู่ตลาดในอดีต เตือนว่าฟองสบู่ AI ได้ดันราคาหุ้นสหรัฐฯ ขึ้นสูงที่สุดในประวัติศาสตร์อเมริกาและอาจนำไปสู่การปรับฐานลงได้สูงสุดถึง 70%
นักกลยุทธ์มากประสบการณ์รายนี้ให้สัมภาษณ์กับ CNBC และข้อแนะนำหลักของเขาก็ตรงไปตรงมา โดยเขาแนะนำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงหุ้นสหรัฐฯ แล้วมองหาตลาดต่างประเทศแทน
ฟองสบู่ AI ที่มูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์
Grantham ระบุว่า ค่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรของตลาดได้เฉลี่ยสูงกว่าเดิมกว่าศตวรรษก่อนหน้าถึง 60% ตั้งแต่ปี 2010 เป็นต้นมา เขาเชื่อว่าสาเหตุหลักมาจากช่วงเวลาที่เงินทุนมีราคาถูกหลายปี เขาไม่ปฏิเสธว่า AI มีศักยภาพเปลี่ยนโลก แต่เขากล่าวว่าความเชื่อมั่นในเทคโนโลยีนี้อย่างเกือบเป็นเอกฉันท์ได้จุดชนวนการลงทุนเกินจริงที่เป็นอันตราย สอดคล้องกับ ความกังวลเรื่องฟองสบู่ AI ที่เพิ่มขึ้น ทั่ววอลล์สตรีท
ตามโมเดลฟองสบู่ของเขานั้น ทุกสุดโต่งทางการเก็งกำไรก่อนหน้านี้ล้วนกลับมาอยู่ในเทรนด์ปกติในที่สุด โดยเขามองว่าการเคลื่อนไหวกลับสู่ค่านิยมปกตินั้นชี้ให้เห็นว่าผู้ชนะรายใหญ่สุดอาจปรับลดลงมากถึง 70% มากกว่าแค่ 50% เรื่องระยะเวลา เขายอมรับ อาจเกิดขึ้นได้ตั้งแต่สองสัปดาห์จนถึงสองปี
Grantham เคยทำนายจุดสูงสุดของดอทคอมในปี 2000 และเตือนฟองสบู่ที่อยู่อาศัยสหรัฐฯ ก่อนปี 2007 ซึ่งผลงานนี้ถือว่าน่าเชื่อถือ ถึงแม้คำเตือนเรื่องฟองสบู่ในปี 2021 จะเกิดขึ้นเร็วก่อนที่ตลาดจะขึ้นต่อแล้วจึงปรับลงในปี 2022 ขณะนี้เขาไม่ได้เป็นเพียงคนเดียว เพราะนักลงทุนอย่าง Ray Dalio ก็ได้ เตือนถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่องคล้ายกัน
เหตุใดนักลงทุนคริปโตจึงจับตามอง
การปรับฐานลง 70% จะไม่หยุดแค่ในตลาดหุ้นเท่านั้น Bitcoin (BTC) ตอนนี้ซื้อขาย คล้ายกับหุ้นเทคโนโลยี ดังนั้นเมื่อเกิดความกังวลใหญ่ในตลาด สินทรัพย์คริปโตจะได้รับผลกระทบหนักและรวดเร็วกว่า
แรงกดดันนี้แสดงให้เห็นชัดเจนแล้ว โดยกองทุน ETF Bitcoin สปอตในสหรัฐฯ มี การไหลออกสูงสุดในรอบ 30 วัน อยู่ที่ 6.35 พันล้าน USD จนถึงกลางเดือนมิถุนายน จากข้อมูลของ Galaxy Research
ขณะที่ Bitcoin ซื้อขายอยู่ใกล้ 59,663 USD ในช่วงราคาทรุดตัว Grantham ในอีกด้านหนึ่ง ยังคงไม่ให้ความสำคัญกับคริปโต พร้อมย้ำว่าตนเองมองว่าเหรียญเหล่านี้ไร้มูลค่าและเข้าสู่ศูนย์ในท้ายที่สุด
กลยุทธ์ของเขาเน้นการลงทุนในหุ้นต่างประเทศ พันธบัตร และทองคำมากกว่าหุ้นอเมริกันที่ราคาสูง อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยกับความกังวลนี้
ฝั่งที่เชื่อมั่นชี้ว่าผู้นำ AI ในปัจจุบันสร้างกำไรจริง แตกต่างจากบริษัทยุคดอทคอมจำนวนมาก โดยประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ ได้กล่าวว่าการใช้จ่ายเพื่อ AI เป็นกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ไม่ใช่การเก็งกำไรล้วนๆ
ผมจะไม่พูดถึงชื่อเฉพาะเจาะจง แต่บริษัทเหล่านี้มีรายได้จริง… บริษัทเหล่านี้มีโมเดลธุรกิจ มีผลกำไรและเรื่องอื่นๆ แบบนั้น ดังนั้นมันจึงแตกต่างโดยสิ้นเชิงจากยุคดอทคอม เขา กล่าว
ไม่ว่าท้ายที่สุดแล้ว Grantham จะเตือนเร็วไปหรือถูกต้อง เรื่องผลงานในอดีตของเขาทำให้มีคนน้อยรายที่จะกล้าละเลยคำเตือนนี้
สำหรับผู้ถือครองคริปโต สารสำคัญคือชะตากรรมของ Bitcoin ตอนนี้ขึ้นกับระยะเวลาที่การเก็งกำไรใน AI จะคงอยู่ โดยผลประกอบการ AI รอบใหม่จะเป็นบททดสอบว่าความหวังที่มีอยู่นั้นมีเหตุผลมากน้อยแค่ไหน
