นักลงทุนและผู้ประกอบการชื่อดัง Kyle Samani ได้กล่าวหา Hyperliquid ว่าชี้นำสาธารณะผิดเกี่ยวกับสถานะ permissionless ของตน ประธานของ Forward Industries ได้แสดงความเห็นนี้หลังจากที่หน่วยงานกำกับดูแลการเงินของสิงคโปร์ได้เพิ่มแพลตฟอร์มดังกล่าวใน Investor Alert List
Monetary Authority of Singapore (MAS) ได้เพิ่ม Hyperliquid ลงใน Investor Alert List (IAL) เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน โดย IAL จะระบุหน่วยงานที่ผู้อยู่อาศัยอาจเข้าใจผิดว่าได้รับใบอนุญาตหรือได้รับการอนุญาตจาก MAS อย่างไรก็ตาม IAL ไม่ได้มีผลบังคับหรือห้ามใดๆ เพียงแต่เป็นสัญญาณเตือนว่าผู้ใช้ในสิงคโปร์อาจไม่ได้รับการคุ้มครองจาก MAS หากเกิดปัญหาขึ้นบนแพลตฟอร์ม
Hyperliquid ออกโรงปกป้องโครงสร้าง Permissionless ของตน
Hyperliquid ได้ตอบโต้ การขึ้นทะเบียนใน IAL ของสิงคโปร์ โดยชี้แจงว่าทางแพลตฟอร์มไม่เคยอ้างว่ามีใบอนุญาตหรือได้รับอนุญาตจาก MAS โดยแพลตฟอร์มก็ยังยืนยันว่าผู้ใช้ยังถือครองสินทรัพย์ด้วยตนเอง และธุรกรรมทุกรายการถูกปิดบัญชีอย่างโปร่งใสบนบล็อกเชน อีกทั้งทุกอย่างเกี่ยวกับเครือข่ายยังคงเหมือนเดิม
Bybit ก็ได้รับคำเตือนแบบเดียวกันนี้ เมื่อต้นเดือนมิถุนายน MAS ได้คุมเข้มการกำกับดูแลแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งมาต่อเนื่องจนถึงปี 2026 โดยสั่งให้แพลตฟอร์มที่ไม่มีใบอนุญาตต้องขออนุมัติจากหน่วยงานหรือหยุดให้บริการสำหรับผู้ใช้ในสิงคโปร์
ข้อโต้แย้งของ Samani ว่าไม่ได้ Permissionless จริง
Samani ได้ชี้ประเด็นไปที่ข้ออ้างหลักของ Hyperliquid โดยตรง
Hyperliquid ไม่ได้เป็น permissionless กรุณาหยุดสร้างความสับสนให้กับสาธารณะ
เขาอ้างว่า การจะเป็น permissionless อย่างแท้จริงอย่างน้อยต้องมีสองเงื่อนไขคือ โปรโตคอลต้องเป็นแบบโอเพ่นซอร์ส และตัว validator ต้องดำเนินการได้ทั่วโลก ไม่กระจุกตัวอยู่ที่เดียว
เขายังกล่าวถึงข้อกังวลด้านการกำกับดูแล โดย Samani ระบุว่า Hyperliquid Foundation สามารถนำ validator ไปขังคุกหรือถอด validator ออกจากชุด validator ที่ใช้งานได้โดยไม่มีเหตุผล
นอกจากนี้ Foundation ยังสามารถบังคับให้ validator อัปเกรดซอฟต์แวร์โดยที่ validator ไม่มีสิทธิ์ควบคุม node ของตนเอง
โครงสร้างปัจจุบันของ Hyperliquid ยังมีจุดที่สนับสนุนข้อกล่าวหานี้ โดยเครือข่ายมี validator ที่ใช้งานเพียง 24 รายและมีแผนขยายเป็น 27 ราย ที่สำคัญคือ repository ของ node แจกจ่ายเป็น binary ที่เซ็นแล้ว ไม่ใช่ซอร์สโค้ดแบบเต็ม ทางทีมงานกล่าวว่าจะ open-source เมื่อ HyperCore พัฒนาเสร็จสมบูรณ์แล้ว
แรงจูงใจของ Samani ถูกจับตา
นักวิจารณ์เคยโจมตี Hyperliquid ในประเด็นเรื่องการกระจายศูนย์ในลักษณะใกล้เคียงกันนี้มาแล้ว และแพลตฟอร์มเองก็มักจะยืนหยัดในจุดยืนของตัวเอง การลาออกจาก Multicoin Capital ของ Samani ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ก็ยิ่งเพิ่มบริบทส่วนตัวเข้าไปอีก อดีตบริษัทของเขามีการลงทุนในโปรโตคอลคู่แข่งในสัดส่วนที่น่าจับตามอง ส่งผลให้ผู้สังเกตการณ์บางคนตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับแรงจูงใจของเขา
แนวทางที่ Hyperliquid จะตอบสนองต่อแรงกดดันจากหน่วยงานกำกับดูแลและเสียงวิจารณ์ในอุตสาหกรรม อาจมีผลต่อสถานะกับผู้ใช้งานสถาบันในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
