ผลประกอบการของ Nvidia (NVDA) จะประกาศในวันพุธที่ 26 สิงหาคม และหุ้นลดลง 2.91% เหลือ 208.48 USD ในวันจันทร์ นับเป็นวันที่เจ็ดติดต่อกันที่หุ้นร่วงก่อนรายงานผลประกอบการ
การร่วงลงนี้ดูแปลก เพราะตลาดคาดการณ์ให้โอกาสเกือบแน่นอนว่าผลประกอบการจะออกมาดี อย่างไรก็ตาม กระแสเงินทุน ออปชัน และข้อมูลการเดิมพันชี้ให้เห็นคำตอบที่แท้จริง นักเทรดไม่ได้กลัวผลประกอบการ แต่พวกเขากลัวสิ่งที่จะตามมาหลังจากนั้น
เงินทุนก้อนใหญ่กำลังไหลออกจากหุ้นชิปทุกตัว
สัญญาณเตือนที่ชัดเจนอยู่ในดัชนี Chaikin Money Flow (CMF) ซึ่งเป็นตัวแทนแรงซื้อขายของสถาบัน ใหญ่ ณ วันที่ 25 สิงหาคม ค่า CMF ระยะ 20 วันติดลบในทั้งสิบหุ้นชิปรายใหญ่ แสดงว่าเงินทุนก้อนใหญ่กำลังทยอยถอนตัวออกจากกลุ่มนี้แนบเนียน แนวโน้มไหลออกแบบเป็นกลุ่มของสถาบัน ก่อนการประกาศผลของ Nvidia จึงไม่ใช่เรื่องบังเอิญ
นอกจากนี้ Nvidia อยู่ลำดับล่างสุดของตารางที่ -0.155 อ่อนกว่าทั้ง AMD ที่ -0.149 และ TSMC ที่ -0.06 Nvidia เป็นผู้นำกลุ่มนี้ และการ ร่วงติดต่อกันเป็นวันที่เจ็ด ซึ่งเป็น สถิติการร่วงยาวที่สุดตั้งแต่ปี 2022 ได้สร้างความระมัดระวังไปทั่วกลุ่มหุ้นชิป
อย่างไรก็ตาม การไหลออกเพียงอย่างเดียวไม่ได้พิสูจน์ว่านักเทรดคาดว่าหุ้นจะตก แต่ตลาดออปชันต่างหากที่เป็นตัวตัดสิน
นักเทรดออปชัน Nvidia กำลังซื้อประกันราคาตกหนัก
ข้อมูลจาก Barchart แสดงว่าอัตราส่วน put-call ด้านปริมาณของ Nvidia เพิ่มขึ้นจาก 0.52 ในวันที่ 12 สิงหาคม เป็น 0.65 เมื่อปิดตลาดวันจันทร์ อัตราส่วนนี้เปรียบเทียบการเดิมพันขาลง (put) กับการเดิมพันขาขึ้น (call) ดังนั้นการเพิ่มขึ้นหมายถึงการป้องกันการขาลงมากขึ้น
ขณะเดียวกัน อัตราส่วน open interest คงอยู่ใกล้ 0.82 ดังนั้นสถานะที่มีอยู่ไม่ได้เปลี่ยนไป และออปชันยังสะท้อนถึงการ เหวี่ยงตัวหลังประกาศผลกว่า 7% ซึ่งสูงกว่าเฉลี่ย 2.8% ของสี่ไตรมาสที่ผ่านมาอย่างมาก
การป้องกันความเสี่ยงนี้มีเหตุผลมากขึ้นเมื่อเทียบกับข้อมูลการเดิมพัน ที่ซึ่งผลลัพธ์ถูกมองว่าเกือบจะตัดสินแล้ว
Polymarket บอกว่าผลลัพธ์ได้ถูกตัดสินแล้ว
นักซื้อขายบน Polymarket กำหนดความน่าจะเป็นที่ 97% ที่ Nvidia จะทำผลงานได้ดีกว่าประมาณการ และยังคงต่อเนื่องเป็นครั้งที่ 14 ติดต่อกัน ฉันทามติอยู่ที่รายได้ประมาณ 92 พันล้าน USD ซึ่งสูงกว่าตัวเลขที่ฝ่ายจัดการแนะนำไว้ที่ 91 พันล้าน USD ดังที่ BeInCrypto ได้กล่าวถึงใน บทวิเคราะห์ผลประกอบการไตรมาส 2 ก่อนหน้านี้
จุดที่ยังถกเถียงกันจริง ๆ คือรายได้จากศูนย์ข้อมูล โดยสัญญาว่าจะเกิน 85 พันล้าน USD มีการปรับราคาจาก 55% ขึ้นไป 91% ในหนึ่งเซสชั่นของวันที่ 15 สิงหาคม แล้วลดลงเหลือ 79% ในวันอังคาร ขณะที่ตัวเลขที่เกิน 90 พันล้าน USD ซื้อขายอยู่ที่ 23% ดังนั้นโอกาสมากกว่าครึ่งอยู่ในช่วงที่ต่างกัน 5 พันล้าน USD เท่านั้น
ประวัติศาสตร์อธิบายถึงความระมัดระวัง Nvidia ราคาหุ้นร่วงหลังประกาศผลประกอบการดีกว่าคาดติดต่อกัน 4 ไตรมาส โดยมีการปรับตัวลงระหว่าง 0.79% ถึง 5.46%
แต่กระนั้น วอลล์สตรีทก็ยังไม่ขยับตัวเลย
Wall Street ยังไม่ยอมขยับ
TipRanks แสดงว่า นักวิเคราะห์ระดับสูง 27 คน ต่างก็ให้คะแนน Nvidia ว่าควรซื้อ เป้าราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 304.13 USD ซึ่งบ่งบอกว่ามีโอกาสเติบโตประมาณ 46% และในวันจันทร์บริษัท 4 แห่งก็ยืนยันแนะนำซื้ออีกครั้งเช่นกัน
KeyBanc ตั้งเป้าไว้ที่ 330 USD, Rosenblatt ตั้งไว้ที่ 325 USD, J.P. Morgan ที่ 280 USD และ Cantor Fitzgerald ที่ 350 USD ซึ่งสะท้อนถึง เป้าหมายราคา 350 USD ก่อนหน้านี้จาก Bank of America
ในทางตรงกันข้าม Michael Burry นักลงทุนผู้ทำนายวิกฤตที่อยู่อาศัยในปี 2008 กล่าวว่า Nvidia เป็นศูนย์กลางของ ระบบเงินทุนหมุนเวียนแบบวงกลม กล่าวง่ายๆ คือ บริษัท AI ต่างสนับสนุนคำสั่งซื้อชิปของกันและกัน ทำให้ความต้องการดูสูงเกินจริง ตัวเลขในวันพุธต้องเคลียร์ความขัดแย้งระหว่างมุมมองเหล่านี้
ระดับราคาหุ้น Nvidia ที่ควรจับตาในวันพุธ
กราฟรายวันแสดงให้เห็นกับดัก ราคาตกในวันจันทร์ทำให้หลุดจุดฟีโบนักชี 0.382 ที่ 211.63 USD นอกจากนั้น ปริมาณการขายยังพุ่งขึ้นตั้งแต่วันที่ 14 สิงหาคม ซึ่งเป็นช่วงเดียวกับที่มีการป้องกันความเสี่ยงใหม่
เส้นรับสำคัญคือ 201.59 USD ซึ่งเป็นการย้อนกลับ 0.618 อยู่เพียง 3% ต่ำกว่าราคาปิดวันจันทร์และอยู่ในขอบเขตการเปลี่ยนแปลงที่คาดไว้ 7% นี่คือรอยลื่นไถล การไหลของเงินทุน และข้อมูลออปชั่นที่ดูเหมือนเตรียมรับต่อให้รายงานดีกว่าคาด หากเสียแนวรับนี้จะเปิดทางสู่ 194.45 USD และ 185.35 USD
หากรายได้จากศูนย์ข้อมูลเกิน 90 พันล้าน USD อาจสร้างเซอร์ไพรส์และดันกลับสู่ 227.88 USD ได้
หลังจากประกาศผลประกอบการของ Nvidia แล้ว แนว 201.59 USD จะตัดสินทิศทางว่าหุ้นจะฟื้นไปสู่สถิติใหม่ที่ 236.46 USD หรือร่วงลงตามการป้องกันความเสี่ยงที่เทรดเดอร์ออปชั่นได้จ่ายประกันล่วงหน้าไว้
มุมมองนักวิเคราะห์: ผู้ขายไม่รอถึงวันพุธ ติดต่อกันเจ็ดวันปิดลบพร้อมปริมาณเพิ่มขึ้น สะท้อนการกระจายมากกว่าการป้องกันความเสี่ยง หากหลุดโซน 206 USD ซึ่งเป็นแนวรับทันทีในรายงาน ก็น่าจะกระตุ้นการขายทำกำไรในกลุ่มหุ้นชิปด้วย
