เก้าจากสิบหุ้น S&P 500 ที่ทำผลตอบแทนได้ดีที่สุดในรอบสิบปีที่ผ่านมา ล้วนมีธีมเดียวกันคือ การสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ และยังมีผู้ชนะที่ชัดเจนที่สุดในกลุ่มนี้ คือ Nvidia
ผลตอบแทนรวมสิบปีของ Nvidia อยู่ที่ประมาณ 13,589% ซึ่งมากกว่าบริษัทที่ได้อันดับถัดไปอย่าง AMD ถึงสองเท่า โดย AMD ทำผลตอบแทนใกล้เคียง 6,000% ส่วนอีกแปดชื่อที่เหลือนั้นครอบคลุมทั้งผู้ผลิตชิป อุปกรณ์เครือข่าย และบริษัทรับติดตั้งระบบปรับอากาศ
ธีมร่วมของ AI
สิบหุ้นที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในรอบ 10 ปีที่ผ่านมา ได้แก่
Nvidia (NVDA) — +13,817%
AMD (AMD) — +6,099%
Micron (MU) — +5,486%
Comfort Systems (FIX) — +5,157%
Arista Networks (ANET) — +3,762%
Lam Research (LRCX) — +3,099%
Tesla (TSLA) — +2,545%
Lumentum (LITE) — +2,440%
KLA Corp (KLAC) — +2,401%
Seagate (STX) — +2,346%
Nvidia, AMD, Micron (MU), Lam Research (LRCX) และ KLA Corp (KLAC) ต่างก็เป็นซัพพลายเออร์ของชิปหรืออุปกรณ์สำหรับการผลิตชิป ซึ่งอุปกรณ์เหล่านี้ถูกนำมาใช้สร้างเซิร์ฟเวอร์ภายในศูนย์ข้อมูล AI
Arista Networks (ANET) จัดจำหน่ายสวิตช์เครือข่ายสำหรับศูนย์ข้อมูลเดียวกัน ส่วน Lumentum (LITE) ผลิตชิ้นส่วนออปติคัลที่ช่วยขนส่งข้อมูลระหว่างชั้นวางเซิร์ฟเวอร์ ขณะที่ Seagate (STX) ก็จัดหาไดรฟ์จัดเก็บข้อมูลที่ใช้ในการเทรน AI ในคลัสเตอร์
Comfort Systems (FIX) ในทางกลับกัน ได้ประโยชน์จากอีกด้าน บริษัทคู่สัญญาทางกลและไฟฟ้าแห่งนี้ มีงานค้างส่งมอบพุ่งขึ้นใกล้ 12 พันล้าน USD เนื่องจากบรรดาเจ้าของศูนย์ข้อมูลเร่งสร้างและระบายความร้อนศูนย์ใหม่ ซึ่งทำให้บริษัทมีบทบาทใน AI โดยไม่ต้องขายชิปเลยสักชิ้น
อย่างไรก็ตาม Tesla (TSLA) เป็นข้อยกเว้น ผลตอบแทนของบริษัทนี้มาจากความต้องการรถยนต์ไฟฟ้ามากกว่าจากโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่การที่ Elon Musk มุ่งพัฒนาระบบขับเคลื่อนอัตโนมัติและหุ่นยนต์ ก็ช่วยเพิ่มมุมของ AI ให้กับบริษัทเช่นกัน
สองปี กับผลตอบแทนส่วนใหญ่
แรงขับเคลื่อนครั้งใหญ่ส่วนใหญ่นี้เกิดขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างสม่ำเสมอตลอดทศวรรษ มูลค่าตลาดของ Nvidia เพิ่มขึ้นจากประมาณ 418 พันล้าน USD เป็นมากกว่า 4.5 ล้านล้าน USD นับตั้งแต่กระแส AI เริ่มต้นในเดือนพฤศจิกายน 2022
การเร่งความเร็วในลักษณะคล้ายกันนี้ได้เกิดขึ้นในหลายบริษัทเช่นกัน เนื่องจากการใช้จ่ายด้าน AI ของกลุ่ม hyperscaler เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสองปีที่ผ่านมา
การที่อัตราเร่งนี้จะดำเนินต่อไปหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่า hyperscaler จะรักษาตารางการก่อสร้างในปัจจุบันไว้ได้หรือไม่ นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ประเมินว่า ประมาณ 60% ของศักยภาพศูนย์ข้อมูลที่วางแผนไว้สำหรับปี 2027 นั้น ยังไม่ได้เริ่มก่อสร้าง
ช่องว่างนี้อาจทำให้หุ้นกลุ่มนี้ยังได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่องไปจนถึงช่วงครึ่งหลังของทศวรรษนี้
