การที่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์มีรายงานว่าจะออกจาก OPEC จะถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในระบบน้ำมันโลก
OPEC เป็นกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมันที่ร่วมกันกำหนดปริมาณการผลิตเพื่อตั้งราคาน้ำมัน กล่าวง่ายๆ คือ สมาชิกตกลงกันว่าจะสูบน้ำมันออกมาปริมาณเท่าไร การลดปริมาณการผลิตมักจะช่วยพยุงราคา ขณะที่การเพิ่มปริมาณการผลิตกดดันให้ราคาน้ำมันลดลง
สำหรับสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ การออกจากกลุ่มหมายถึงอิสรภาพที่มากขึ้น เพราะจะผลิตน้ำมันได้มากขึ้นโดยไม่ต้องปฏิบัติตามโควต้าของ OPEC เรื่องนี้สำคัญเพราะ อาบูดาบีได้ลงทุนอย่างหนัก เพื่อขยายกำลังการผลิต โดยมีรายงานว่าตั้งเป้าไว้ที่ประมาณ 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน
1. ราคาน้ำมันอาจผันผวนมากขึ้น
ผลกระทบทันทีคือความไม่แน่นอน โดยเทรดเดอร์จะจับตาว่าสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จะเพิ่มกำลังการผลิตอย่างรวดเร็วหรืออย่างช้า
ในระยะสั้น ราคาน้ำมัน อาจยังคงสูงหากตลาดยังกังวลกับความขัดแย้งอิหร่านที่ดำเนินอยู่และความเสี่ยงด้านอุปทานในภูมิภาค ความขัดแย้งใกล้ช่องแคบฮอร์มุซสำคัญ เพราะน้ำมันโลกส่วนใหญ่ผ่านเส้นทางนี้
แต่เมื่อเวลาผ่านไป แนวโน้มอาจกลายเป็นลบต่อตลาดน้ำมัน หากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เร่งสูบมากขึ้น อุปทานโลกก็เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกดดันให้ราคาลดหากความต้องการจากจีน ยุโรป หรือสหรัฐอเมริกาอ่อนตัวลง
2. OPEC สูญเสียการควบคุมตลาด
ประเด็นใหญ่กว่าคือวินัยภายใน OPEC ที่อ่อนแอลง กลุ่มนี้อยู่ได้เพราะสมาชิกยอมรับข้อจำกัดร่วมกัน ถ้าผู้ผลิตรายใหญ่ในอ่าวเดินออก การกำหนดราคาของกลุ่มจะลดลง
และนี่จะสร้างสภาวะ ตลาดน้ำมันที่แข่งขันสูงขึ้น ซาอุดีอาระเบียอาจต้องตัดสินใจว่าจะลดการผลิตเพื่อป้องกันราคา หรือผลิตเพิ่มเพื่อปกป้องส่วนแบ่งตลาด
แต่ไม่ว่าจะเลือกทางใด ย่อมสร้างแรงกดดัน ราคาต่ำทำร้ายผู้ส่งออกน้ำมัน ขณะที่การผลิตมากขึ้นอาจทำให้อิทธิพลของ OPEC ระยะยาวลดลง
3. เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาอาจได้รับประโยชน์ พร้อมกับข้อแลกเปลี่ยนที่ชัดเจน
สำหรับเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา ราคาน้ำมันที่ถูกลงมักจะส่งผลเชิงบวก น้ำมันดิบที่ราคาถูกช่วยลดราคาน้ำมันเบนซิน ต้นทุนขนส่ง และแรงกดดันเงินเฟ้อ
ปัจจัยนี้ช่วยเหลือทั้งผู้บริโภคและธุรกิจ และยังสามารถเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางสหรัฐมีพื้นที่มากขึ้นสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ถ้ายังควบคุมเงินเฟ้อได้ต่อเนื่อง
ข้อแลกเปลี่ยนก็คือภาคพลังงานสหรัฐอเมริกา ผู้ผลิตน้ำมันหินดินดานของสหรัฐฯ ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ถ้าราคาตกมากเกินไป การขุดเจาะและการลงทุนในพลังงานอาจชะลอตัวลง
อย่างไรก็ดี สำหรับเศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐอเมริกา พลังงานราคาถูกมักส่งผลดีโดยสุทธิ
4. สินทรัพย์คริปโตและสินทรัพย์เสี่ยงอาจได้รับแรงหนุนภายหลัง
ตลาดคริปโตจะไม่ขยับตัวเพียงเพราะนโยบายของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ผลกระทบจะเกิดขึ้นผ่านเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย
ถ้าการจัดหาน้ำมันเพิ่มช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ ตลาดอาจคาดการณ์นโยบายของเฟดยืดหยุ่นขึ้น นั่นมักจะส่งเสริมให้ Bitcoin, คริปโต, หุ้นเทคโนโลยี และสินทรัพย์เสี่ยงประเภทอื่นมีแรงหนุน
แต่ผลกระทบระยะสั้นอาจยุ่งเหยิง หากการเคลื่อนไหวสะท้อนถึงความไม่มั่นคงในตะวันออกกลางมากขึ้น เทรดเดอร์ส่วนใหญ่จะลดความเสี่ยงก่อน แล้วค่อยมาประเมินสถานการณ์ในภายหลัง
5. เศรษฐกิจตะวันออกกลางกำลังเผชิญการแข่งขันระยะใหม่
ตะวันออกกลางได้รับผลกระทบโดยตรงมากที่สุด การเคลื่อนไหวของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นสัญญาณเปลี่ยนผ่านจากการประสานของกลุ่มอ่าวสู่นโยบายแบบชาติตัวเอง
สำหรับสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ สิ่งนี้อาจหมายถึงรายได้จากน้ำมันที่สูงขึ้นหากขายน้ำมันได้มากขึ้นในช่วงที่ราคายังแข็งแกร่ง สำหรับประเทศเพื่อนบ้านที่พึ่งพาน้ำมันมากกว่า กลับเพิ่มความเสี่ยง การแข่งขันที่มากขึ้นจะกดดันราคาและลดพื้นที่สำหรับนโยบายคลัง
สาระสำคัญในระยะยาวนั้นชัดเจน เศรษฐกิจอ่าวจำเป็นต้องเร่งกระจายความเสี่ยง รายได้จากน้ำมันยังคงมีพลังแต่กำลังกลายเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้มากขึ้น
