ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในโลกมากกว่า 15 แห่งกำลังสร้างระบบการเงินแบบโทเคนบนบล็อกเชนส่วนตัว และ JPMorgan ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ ไม่ใช่ MicroStrategy คือความเสี่ยงระยะยาวที่สำคัญกว่าสำหรับ Bitcoin (BTC)
นักวิเคราะห์ของธนาคารที่นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ชี้ว่าหากการชำระเงินและสินทรัพย์ย้ายเข้าสู่เครือข่ายแบบอนุญาตใช้ บล็อกเชนสาธารณะอาจสูญเสียกิจกรรม สภาพคล่อง และเงินทุนเมื่อเวลาผ่านไป
วอลล์สตรีทกำลังสร้างระบบการเงินแบบโทเคนขนาดใหญ่
แพลตฟอร์ม Kinexys ของ JPMorgan ได้ดำเนินการธุรกรรมรวมมูลค่ามากกว่า 3 ล้านล้าน USD นับตั้งแต่เริ่มต้น และขณะนี้ชำระเงินมากกว่า 7 พันล้าน USD ต่อวัน โดย JPMorgan สร้างขึ้นในชื่อ Onyx เมื่อปี 2020 และเปลี่ยนชื่อเป็น Kinexys ในปี 2024 ขณะที่ Jamie Dimon ซีอีโอยังคงวิจารณ์ Bitcoin อย่างต่อเนื่อง
กิจกรรมเหล่านี้ส่วนใหญ่อยู่บนเครือข่ายอนุญาตใช้ร่วมกัน บนเครือข่าย Canton DTCC กำลังแปลง U.S. Treasuries ที่บริษัทดูแลให้เป็นโทเคน โดยมีเป้าหมายในปี 2026 ขณะที่ HSBC ได้เสร็จสิ้นการนำร่องเงินฝากแบบโทเคนที่นั่น และ Goldman Sachs ก็ชำระบัญชีพันธบัตรโทเคนด้วยระบบเดียวกัน
นอกจากนี้ แนวโน้มนี้ยังสะท้อนชัดในข้อมูลค่าธรรมเนียม โดย Canton ได้รับการจัดอันดับเป็น เครือข่ายที่สร้างค่าธรรมเนียมสูงสุด ในปีนี้ ซึ่งระบบนี้สร้างรายได้ราว 60 ล้าน USD ใน 30 วันสิ้นสุดปลายเดือนมิถุนายน เปรียบเทียบกับ Ethereum ที่ได้ 11 ล้าน USD ตามข้อมูลจาก DeFiLlama
กระแสนี้มีขอบเขตไกลกว่าบริษัทเดียว เพราะธนาคารรายใหญ่กว่า 15 แห่งมีชื่ออยู่ในเครือข่ายเงินฝากแบบโทเคนร่วมกันของ The Clearing House ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามขยายบริการ การชำระบัญชีแบบโทเคนสำหรับสถาบัน โดยวางเป้าหมายเปิดใช้งานในปี 2027 ตามรายงานของ PYMNTS
เหตุใดแนวโน้มนี้จึงสร้างแรงกดดันต่อ Bitcoin
ใน รายงาน วันที่ 9 กรกฎาคม JPMorgan ระบุว่าความเสี่ยงหลักของ Bitcoin คือการยอมรับใช้บล็อกเชนที่ข้ามเครือข่ายสาธารณะ เพราะสถาบันชอบระบบอนุญาตใช้เนื่องจากการกำกับดูแล ความเป็นส่วนตัว และความชัดเจนทางกฎหมาย
ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศก็เตือนให้ระมัดระวังเช่นกัน ธนาคารฯ เตือน ว่าบล็อกเชนแบบสาธารณะที่ไม่มีการอนุญาตเผชิญกับความท้าทายด้านขนาดและความโปร่งใสทางการเงิน และธนาคารฯ สนับสนุนบัญชีแยกประเภทแบบรวมที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลแทน
ผลประโยชน์นั้นวัดค่าได้ โดยเชนสาธารณะมีสินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเคนไว้ประมาณ 31 พันล้าน USD โดยราวสองในสามอยู่บน Ethereum (ETH) ตามข้อมูลจาก rwa.xyz
JPMorgan คาดว่าเมื่อขนาดของตลาดเติบโตขึ้น การออกและชำระธุรกรรมเหล่านั้นส่วนใหญ่จะย้ายไปยังเส้นทางที่ได้รับอนุญาต
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์กลับมองว่า MicroStrategy เป็นประเด็นรอง เนื่องจาก MicroStrategy ถือครอง Bitcoin ประมาณ 4% ของอุปทานทั้งหมดและ นโยบายขาย Bitcoin ของ MicroStrategy สร้างความผันผวนระยะสั้น ไม่ใช่ความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง
อีกมุมหนึ่งคือ มูลค่าของ Bitcoin ตั้งอยู่บนความขาดแคลนและความเป็นกลาง ไม่ใช่การขับเคลื่อนการเงินในชีวิตประจำวัน ที่ปรึกษาบางรายต่างหันไปเลือก stablecoins และโทเคนไนซ์ แทนที่จะถือ Bitcoin โดยตรง
ในตอนนี้ ธนาคารต่างกำหนดทิศทางด้วยการนำบล็อกเชนมาใช้ ในรูปแบบของตนเอง ดังนั้นไม่ว่าบล็อกเชนสาธารณะจะชิงส่วนแบ่งสำคัญของตลาดโทเคนไนซ์ได้หรือไม่ อาจเป็นตัวกำหนดทิศทางถัดไปของการยอมรับคริปโต
