ช่างภาพที่แคมป์เดวิดถ่ายภาพบันทึกข้อความของรัฐมนตรีคลัง Scott Bessent ซึ่งเขียนว่า ซื้อเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) มูลค่า 5-10 พันล้าน USD
ในวันอังคาร เขาอธิบายแผนนี้ โดย Bessent บอกกับ CNBC ว่าสหรัฐได้ซื้อเงินเยนเพราะเงินสกุลนี้อ่อนค่าลงเกินไปแล้ว ดังนั้นตอนนี้ตลาดก็เริ่มตอบโต้กลับด้วยเช่นกัน
เหตุผลที่สหรัฐซื้อเงินเยนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1998
เงินเยนอ่อนค่าลงถึงจุดต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1986 ดังนั้น ญี่ปุ่นและสหรัฐจึงเข้ามาแทรกแซงและซื้อเงินเยน ซึ่งช่วยผลักดันราคาให้สูงขึ้น
กระทรวงการคลังญี่ปุ่นได้ยืนยันการดำเนินการนี้ในวันจันทร์ โดยรัฐมนตรี Satsuki Katayama กล่าวว่า โตเกียวได้ซื้อเงินเยนร่วมกับกระทรวงการคลังสหรัฐเมื่อวันศุกร์ และเธอเสริมว่าญี่ปุ่นจะไม่ลังเลที่จะดำเนินการแทรกแซงร่วมกันเพิ่มเติม
แผนนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ เพราะทั้งสองรัฐบาลได้ลงนามใน แถลงการณ์ ตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว ตกลงว่าจะร่วมมือกันหากเงินเยนผันผวนอย่างไร้ระเบียบ สำหรับครั้งนี้ มีเพียงบันทึกที่หลุดออกมาเปิดเผยช่วงเวลา ไม่ใช่เนื้อหานโยบาย
สิ่งใหม่ก็คือขนาดของการซื้อ ซึ่งในครั้งสุดท้ายที่วอชิงตันซื้อเงินเยนคือเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน 1998 โดยตอนนั้นใช้เงินเพียง 833 ล้าน USD ตามข้อมูลของธนาคารกลางนิวยอร์ก Fed แต่บันทึกของ Bessent ระบุว่าครั้งนี้อาจมีขนาดมากกว่าถึงหกถึงสิบสองเท่า
ยังไม่มีใครรู้ว่าญี่ปุ่นใช้เงินจริงเท่าไร ขณะนี้การประเมินที่ใกล้เคียงอยู่ที่ราว 59 พันล้าน USD โดยอิงจากกระแสเงินสดของธนาคารกลาง แต่โตเกียวจะประกาศตัวเลขจริงในวันที่ 31 สิงหาคม
Bessent ไม่รู้สึกกังวลกับข่าวหลุดในครั้งนี้
ดิฉันเพียงแค่อยากให้ผู้สื่อข่าวทุกคนที่มองผ่านไหล่ของดิฉันได้รับทราบสัญลักษณ์ด้วย JP คือเงินเยนญี่ปุ่น เขา กล่าว ในการสัมภาษณ์
ติดตามเราได้ทาง X เพื่อรับข่าวล่าสุดทันทีที่เกิดขึ้น
เขายังเน้นสาเหตุเพิ่มเติมด้วยว่า ครั้งนี้ไม่ใช่แค่การช่วยเหลือชั่วคราววันเดียว แต่เป็นส่วนหนึ่งของแผนระยะยาวกับโตเกียว
นี่ไม่ใช่แค่การแทรกแซงตลาด… จากการพูดคุยกับพวกเขา ดิฉันเชื่อว่าพวกเขาจะยังคงดำนินนโยบายที่ถูกต้องต่อไป ซึ่งจะทำให้เงินเยนกลับสู่ระดับความสมดุลปกติ Bessent บอกกับ CNBC
Bessent ยังเล่าให้ฟังถึงบทเรียนทางประวัติศาสตร์ โดยเขาโทษว่าเหตุการณ์วิกฤตการเงินเอเชียปี 1997 ส่วนหนึ่งเกิดจากเงินเยนที่อ่อนค่าลงมากเกินไป
ในช่วงเวลานั้น ความอ่อนแอในญี่ปุ่นส่งผลให้ค่าสกุลเงินของประเทศเพื่อนบ้านร่วงลง วอนของเกาหลีใต้ในวันนี้ก็มีความผันผวนเช่นกัน เขากล่าว
…ส่วนหนึ่งมีสาเหตุมาจากเงินเยนที่อ่อนค่ามากเกินไป ดังนั้นดิฉันคิดว่าเงินเยนที่มีเสถียรภาพไม่เพียงสำคัญต่อสหรัฐฯ เท่านั้น แต่มันยังสำคัญอย่างมากต่อทั้งภูมิภาค เพราะถ้าเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญ สกุลเงินอื่น ๆ ก็จะตามไปด้วย
Bessent ระบุว่านโยบายสำคัญกว่าการแทรกแซงเงินเยน
นี่คือประเด็นสำคัญของเขา การซื้อสกุลเงินส่งสัญญาณบางอย่างไป แต่การตรึงค่าเงินจำเป็นต้องใช้อัตราดอกเบี้ยและงบประมาณ
ดิฉันคิดว่าตรงนี้เราสามารถส่งสัญญาณกับตลาดได้ แต่สุดท้ายแล้ว มันจะเป็นเรื่องของนโยบายและปัจจัยพื้นฐาน และสหรัฐฯ ก็ตัดสินใจเข้าร่วมเพราะทุกคนต่างมีความเชื่อมั่นอย่างยิ่งต่อนโยบายของญี่ปุ่น
สถิติในปี 1998 สนับสนุนแนวคิดของเขาและยังชี้ให้เห็นมากกว่านั้น ในวันนั้น USD ร่วงจาก 142.21 เยนมาอยู่ที่ 136.51 สองสัปดาห์ต่อมาก็กลับขึ้นไปที่ 138.88 หรือราว ๆ 40% ของกำไรได้หายไป
เงินเยนเปลี่ยนทิศทางในอีกสี่เดือนถัดมา โดยไม่มีรัฐบาลใดซื้อเงินเยนเลย USD ตกจาก 133.90 มาอยู่ที่ 120.55 เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 1998 และแตะ 111.58 เช้าวันต่อมา กองทุนเฮดจ์ฟันด์ขาย USD เพื่อลดขาดทุนกันทั่ว
USD ขาดทุน 17.4% เมื่อเทียบกับเงินเยนในไตรมาสนั้น เฟดนิวยอร์ก ยืนยันว่าไม่มีการแทรกแซงใด ๆ เลย
ดังนั้นวิธีการแก้ไขที่ Bessent ต้องการขึ้นอยู่กับการที่ญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ตรึงดอกเบี้ยไว้ที่ 1% เมื่อ 31 กรกฎาคม มีสมาชิก 1 ใน 9 คนที่โหวตให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ขณะเดียวกันสหรัฐฯ กำลังไปในทิศทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางสหรัฐตรึงอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 3.50% ถึง 3.75% เมื่อ 29 กรกฎาคม และมีเจ้าหน้าที่สามคนที่ต้องการให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น นั่นทำให้ช่องว่างอยู่ที่ราว 2.6 จุด
ช่องว่างนี้เป็นปัญหาหลัก เพราะเทรดเดอร์ต่างกู้เงินเยนซึ่งดอกเบี้ยต่ำแล้วนำไปฝากใน USD ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ตราบใดที่ช่องว่างยังกว้าง การเดิมพันตรงข้ามกับเงินเยนก็ยังทำกำไรได้
ทำไม Bitcoin จึงสนใจเงินเยน
ขณะนี้ตลาดได้เริ่มตอบคำถามไปแล้ว USD ลดลงแตะระดับต่ำกว่า 155.5 เยนระหว่างการแทรกแซง แต่บ่ายวันอังคารในเอเชียก็กลับขึ้นไปที่ 157.54
นั่นคือมากกว่าสองเยนที่ฟื้นตัวขึ้นในสองช่วงการซื้อขาย และเกือบหนึ่งในสี่ของทุกสิ่งที่มาตรการแทรกแซงได้รับชัยชนะมา
ลองดูที่กราฟจะเห็นว่ามีระดับราคาหนึ่งที่โดดเด่น ญี่ปุ่นปกป้องค่าเงินเยนในปลายเดือนเมษายนและหยุดอยู่แค่ต่ำกว่า 155.5 อีกครั้งในวันศุกร์เช่นกัน ขณะนี้ Bank of America เรียก 155 ว่าเส้นที่เทรดเดอร์ต่างคาดว่าโตเกียวจะเข้าปกป้อง
TD Securities พูดตรงไปกว่านั้น โดยมองว่าอาจจะมีการร่วงลงไปที่ 153 แต่ก็ยังคงคาดการณ์ระดับ 159 ภายในสิ้นปีนี้ ทั้งนี้การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนต้องการให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นดอกเบี้ยและกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ต้องยังคงมีความมุ่งมั่นต่อไป
Katayama ได้เปรยเป็นนัยถึงรายละเอียดที่ลึกซึ้งกว่านี้ ญี่ปุ่นวางแผนจะใช้สิทธิ์กู้ยืม USD จาก Facility ของ Fed ด้วยการนำพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ตนถืออยู่ไปเป็นหลักประกัน ด้วยวิธีนี้ ญี่ปุ่นจะสามารถเพิ่มสภาพคล่องโดยไม่ต้องขายพันธบัตรเหล่านั้น
ตอนนี้มาถึงความเชื่อมโยงกับคริปโตแล้ว Bitcoin (BTC) ซื้อขายใกล้ระดับ 63,808 USD ซึ่งปรับขึ้นประมาณ 2% ในวันเดียว มูลค่ารวมของ Bitcoin อยู่ใกล้ 1.28 ล้านล้าน USD
ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าถูกใช้เป็นแหล่งเงินทุนสำหรับเดิมพันในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงหลายปี รวมถึงคริปโตด้วย เมื่อเยนแข็งค่าขึ้น การถือเดิมพันเหล่านั้นจะมีต้นทุนสูงขึ้น นักวิเคราะห์ยังคงมีความคิดเห็นต่างเกี่ยวกับรูปแบบyen carry trade ว่าจะเป็นสาเหตุให้ Bitcoin ลดลงไปใกล้ 50,000 USD หรือไม่
นั่นคือส่วนที่น่าอึดอัดในบทเรียนประวัติศาสตร์ของ Bessent ในปี 1998 มาตรการแทรกแซงจางหายไปภายในสองสัปดาห์ เยนจะพลิกกลับจริง ๆ ก็ต่อเมื่อนักลงทุนต่างถูกบังคับให้เลิกถือเดิมพันเยนราคาถูกเหล่านั้น สำหรับคริปโต ผลลัพธ์แบบที่สองนี้ถือว่าน่ากลัวทีเดียว
