หุ้นของ Coinbase (COIN) เดินหน้าเข้าสู่การประกาศผลประกอบการไตรมาสสองในวันนี้หลังจากปิดตลาด ภายใต้คำเตือนจากหนึ่งในผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของบริษัท
แม้ว่าทาง Citigroup ยังคงให้คำแนะนำซื้อหุ้นนี้ แต่ก็ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของ Coinbase จาก 400 USD เหลือ 235 USD เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม หรือคิดเป็นการลดลง 41% ซึ่งเกิดขึ้นเพียงไม่กี่วันก่อนจะมีการรายงานผลประกอบการ
Citi ยังคงแนะนำซื้อ แต่ปรับลดเป้าหมายราคาหุ้น COIN ลง
ช่องว่างระหว่างคำแนะนำซื้อกับเป้าหมายราคาที่ลดลงนั้นคือสิ่งที่สำคัญที่สุดก่อนประกาศผลประกอบการ นักวิเคราะห์ของ Citi คุณ Peter Christiansen ยังคงแนะนำซื้อเหมือนเดิม แต่เขายังปรับลดเป้าหมายราคาหุ้น COIN ลงถึง 41%
เหตุผลของเขาตรงไปตรงมา Christiansen คาดว่าไตรมาสนี้จะเป็นจุดต่ำสุดของการซื้อขาย เพราะ ปริมาณการซื้อขาย spot อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองปี
ความระมัดระวังนี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว เพราะก่อนหน้านี้ Coinbase รายได้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสก่อน และหุ้น Coinbase ก็ ร่วงลงประมาณ 29% ในปีนี้ ดังนั้นตลาดจึงเตรียมรับกับภาวะชะลอตัวอยู่แล้ว
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมแบบนี้หรือไม่? สมัครรับจดหมายข่าวรายวันโดยบรรณาธิการ Harsh Notariya ที่นี่
ขณะเดียวกัน ฝ่ายวิเคราะห์อื่น ๆ ก็ขยับไปในทิศทางเดียวกัน Clear Street ได้ปรับเป้าหมายราคาเหลือ 225 USD ส่วน Rosenblatt ยังคง ยืนยันราคาเป้าหมายที่ 240 USD คล้ายกับตัวเลขล่าสุดของ Citi
วอลล์สตรีทคาดหวังอะไรจาก Coinbase ในไตรมาสสอง
นักวิเคราะห์ได้ตั้งเป้าต่ำสำหรับ ผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Coinbase โดยคาดว่า รายได้จะอยู่ที่ประมาณ 1.3 พันล้าน USD หรือลดลงราว 13% เมื่อเทียบกับปีก่อน และต่ำกว่า 1.41 พันล้าน USD ที่รายงานไว้ในไตรมาสก่อนอีกด้วย
จุดอ่อนหลักอยู่ที่ธุรกิจซื้อขาย
การคาดการณ์ระบุว่า รายได้จากธุรกรรมจะอยู่ที่ราว 640 ล้าน USD ขณะที่ Barclays คาดว่า Coinbase มีปริมาณการซื้อขายราว 152 พันล้าน USD ซึ่งน้อยกว่าที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดไว้ที่ 178 พันล้าน USD
อย่างไรก็ตาม ภาพรวมไม่ได้เป็นขาลงทั้งหมด รายได้ค่าสมัครสมาชิกและบริการ รวมถึงดอกเบี้ย USDC มอบ ฐานรายได้ที่มั่นคงให้กับ Coinbase เมื่อธุรกรรมซื้อขายชะลอตัว ซึ่งนี่เป็นเหตุผลที่ราคาหุ้น COIN พุ่งขึ้นกว่า 5% ในแต่ละเดือน USDC คือ stablecoin ที่ตรึงกับดอลลาร์สหรัฐที่ Coinbase มีส่วนช่วยในการดำเนินการ
ในทางกลับกัน นักเทรดจำนวนไม่น้อยเลือกมองข้ามผลประกอบการไตรมาสนี้และจับตากฎหมายคริปโตของสหรัฐอเมริกา ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่ชื่อ CLARITY Act จะมอบกฎระเบียบกลางแบบชัดเจนให้กับแพลตฟอร์มซื้อขาย ซึ่งอาจดึงดูดเม็ดเงินจากสถาบันและ ผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ มาสู่แพลตฟอร์มเช่น Coinbase ราคาหุ้น COIN ได้ปรับขึ้นแล้วจากสัญญาณว่ากฎหมายดังกล่าวกำลังจะแล้วเสร็จ
ตลาดวางตำแหน่งอย่างไรท่ามกลางปัจจัยนี้
อย่างไรก็ตาม การวางตำแหน่งส่งสัญญาณผสมกัน อัตราส่วน put-call ซึ่งเปรียบเทียบการวางเดิมพันขาลง (put) กับขาขึ้น (call) ชี้สองทางพร้อมกัน
สำหรับการเดิมพันที่ยังไม่ปิด หรือ open interest อัตราส่วนนี้ได้ผ่อนคลายลงมาอยู่ที่ 0.74 จากประมาณ 0.86 ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้หมายความว่าตำแหน่งที่ถือระยะยาวมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นต่อหุ้น Coinbase มากขึ้นเล็กน้อย
แต่สำหรับกิจกรรมใหม่ ๆ กลับดูป้องกันตัว อัตราส่วนปริมาณได้เพิ่มขึ้นเป็น 0.75 จากประมาณ 0.44 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบรรดานักเทรดต่างเข้าซื้อ put เพื่อป้องกันความเสี่ยงก่อนผลประกอบการจะออกมา
อย่างไรก็ตาม เม็ดเงินขนาดใหญ่ยังคงแข็งแกร่ง ดัชนี Chaikin Money Flow ซึ่งใช้วัดว่าสถาบันกำลังซื้อหรือขาย อยู่ที่ 0.03 และยังคงสูงกว่าศูนย์ แม้ราคาหุ้น COIN จะไหลลงตั้งแต่เดือนมิถุนายน
ณ ตอนนี้ รายได้จากธุรกรรมคืนนี้และแนวทางปริมาณใด ๆ จะตัดสินว่าความระมัดระวังของ Citi หรือเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่องเป็นฝ่ายถูก และในระยะถัดไปเทรดเดอร์ต่างจับตาดูกรุงวอชิงตัน ซึ่งกฎหมายเกี่ยวกับคริปโตอาจเปลี่ยนโฉมหน้าเรื่องราวของหุ้น Coinbase ได้
