เพียงประโยคเดียวช่วยให้หุ้น CoreWeave (CRWV) ปรับตัวขึ้น 15.6% เป็น 56.33 USD ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันพุธ CEO Michael Intrator กล่าวกับนักลงทุนว่าบริษัทคลาวด์ AI นี้จะหยุดกู้เงินจากผู้ให้กู้ที่คิดดอกเบี้ยแพงที่สุด
ผู้ให้กู้เคยเรียกเก็บดอกเบี้ยจำนวนมาก พันธบัตรของ CoreWeave ที่จะครบกำหนดปี 2032 มีอัตราผลตอบแทนสูงกว่า 16% เมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน ซึ่งมากกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปีถึงสามเท่า หุ้นได้ร่วงลง 47.5% ภายในเดือนเดียว
CEO ของ CoreWeave ให้คำมั่นอะไรไว้กันแน่?
ประโยคนี้ถูกกล่าวขึ้นกลางระหว่างการประชุมรายงานผลประกอบการเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา
เมื่อมองไปข้างหน้า เราจะไม่ใช้ตลาดหนี้ไม่มีหลักประกันในการระดมทุนสำหรับธุรกิจของเราด้วยอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน และเราก็ไม่จำเป็นต้องทำเช่นนั้นด้วย Intrator กล่าวในระหว่างการประชุมดังกล่าว
หนี้ไม่มีหลักประกันคือเงินที่กู้โดยพึ่งแต่คำมั่นสัญญาโดยไม่ใช้หลักทรัพย์ค้ำประกัน CFO Nitin Agrawal กล่าวว่า CoreWeave จะไม่ออกตราสารหนี้ชนิดนี้เพิ่มจนถึงปี 2027
แล้วเงินสดจะมาจากไหนบ้าง? CoreWeave จะกู้เงินด้วยการนำสัญญาลูกค้าที่ได้ลงนามแล้วไปประกัน โดยคาดว่าจะจ่ายอัตราดอกเบี้ย 7% ถึง 7.5% ลูกค้าจะจ่ายเงินล่วงหน้าและวางเงินมัดจำรวมกันประมาณ 9 พันล้าน USD ภายในสามเดือนข้างหน้าอีกด้วย
บทวิเคราะห์ การคาดการณ์ผลประกอบการของ CoreWeave โดย BeInCrypto ได้เน้นว่าการประชุมครั้งนี้คือโอกาสแรกที่ฝ่ายบริหารจะจัดการกับต้นทุนเงินกู้ โดยออปชั่นได้สะท้อนความผันผวน 20.7% ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง
คำมั่นนี้แก้ปัญหาหนี้ของ CoreWeave ได้หรือไม่?
แต่ยอดหนี้ก็ยังคงเพิ่มขึ้น ต้นทุนดอกเบี้ยอยู่ที่ 846 ล้าน USD ใน รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ขณะที่ CoreWeave คาดว่าจะใช้จ่ายเพิ่มเป็น 1.05 ถึง 1.15 พันล้าน USD ในไตรมาสถัดไป
ในรอบปีที่ผ่านมา ต้นทุนดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 173% ขณะเดียวกันรายได้เติบโต 168%
วอลล์สตรีทแบ่งเป็นสองกลุ่ม Jefferies ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 90 USD จาก 150 USD ส่วน Citizens ยังคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 180 USD แต่ก็ เตือนว่าต้นทุนการเงินยังคงสูงอยู่มาก
คู่แข่งกู้เงินในลักษณะเดียวกัน Nebius ได้รับวงเงินสินเชื่อแบบมีหลักประกันหนึ่งปีมูลค่า 3.5 พันล้าน USD จาก Citi ในเดือนตุลาคม ส่วน IREN ก็ได้ปิดดีลเงินกู้ GPU มูลค่า 3.65 พันล้าน USD ในเดือนมิถุนายน โดยได้รับการสนับสนุนจากสัญญากับ Microsoft เช่นกัน
แต่อย่างไรก็ตาม ในประกาศทั้งสองนี้ไม่มีการให้คำมั่นสัญญาว่าจะไม่ก่อหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน แต่ Coreweave ได้ให้คำมั่นไว้
CoreWeave ยังคงมีแผนจะระดมเงินน้อยกว่า 5 พันล้าน USD ในระดับบริษัทแม่จนถึงปี 2027 Nebius จะรายงานในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นบททดสอบถัดไปว่าบริษัท AI cloud จะหาเงินทุนขยายตัวอย่างไร
