Grayscale กล่าวว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ครั้งล่าสุดจะไม่ทำให้เกิดความเปลี่ยนแปลงสำคัญกับตลาดคริปโต เช่นเดียวกับการปรับขึ้นครั้งที่สองในปีนี้ก็เช่นกัน
Zach Pandl หัวหน้าฝ่ายวิจัย ได้เผยแพร่บันทึกฉบับนี้ในวันพฤหัสบดี โดยก่อนหน้านี้หนึ่งวัน คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ได้ปรับเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยขึ้นสู่อัตรา 3.75%-4.00%
เหตุใดปี 1997 จึงสำคัญกว่าปี 2022
Pandl กล่าวถึงความแตกต่างระหว่างการดำเนินการของเฟดสองช่วงซึ่งแตกต่างกันมาก โดยในเดือนมีนาคม 2022 ธนาคารกลางได้เริ่มปรับเปลี่ยนนโยบายเป็นรอบใหม่เพื่อต้านเงินเฟ้อ
เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 550 จุดพื้นฐานภายในเดือนกรกฎาคม 2023 ส่งผลให้ต้นทุนโอกาสในการถือครอง Bitcoin (BTC) และสินทรัพย์อื่นๆ ที่ไม่มีดอกเบี้ย เพิ่มสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งในสี่ของจุดในวันพุธนี้ไม่ได้สร้างแรงกดดันเช่นนั้น โดยในสัปดาห์นี้ เทรดเดอร์ต่างเห็นด้วยกับ Pandl ซึ่ง Bitcoin กลับปรับขึ้น แทนที่จะถูกขายออก
เขายกตัวอย่างเหตุการณ์เมื่อเดือนมีนาคม 1997 ที่เฟดภายใต้ Alan Greenspan ได้ขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว ซึ่งตลาดกระทิงของ Nasdaq ยังคงดำเนินต่อไป
พวกเราคิดว่าการเปลี่ยนแปลงเมื่อวานนี้ถือเป็นการปรับระดับกลางรอบ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงทั้งรอบ และพวกเราสงสัยว่า การปรับขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งหรือสองครั้งที่คาดไว้ในปี 2026 จะไม่ได้ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงใหญ่ในการจัดสรรเงินทุน, Pandl ได้เขียนไว้
ติดตามพวกเราทาง X เพื่อรับข่าวสารอัปเดตล่าสุดทุกเหตุการณ์
Pandl เห็นผลกระทบที่แตกต่างกันภายในตลาดคริปโต โดยผู้ออก Stablecoin อย่าง Circle และ Tether จะได้รับรายได้มากขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินสดสูงขึ้น และอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นของพันธบัตรในรูปแบบโทเคน รวมถึงกองทุนตลาดเงิน อาจดึงเงินทุนเข้าสู่ onchain ด้วย
คริปโตมีความหลากหลาย และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมีผลต่อสินทรัพย์บางประเภทแตกต่างจากสินทรัพย์อื่น ๆ เช่นเดียวกับในระบบการเงินแบบดั้งเดิม เขากล่าวเสริม
เทรดเดอร์ประเมินโอกาส 88% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในเดือนธันวาคม
ขณะเดียวกัน เทรดเดอร์ต่างให้โอกาส 54.2% กับ การขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุม วันที่ 28 ตุลาคม อ้างอิงจากข้อมูล CME FedWatch
ภายในการประชุมวันที่ 9 ธันวาคม เทรดเดอร์ต่างเห็นโอกาส 88.2% ที่อัตราช่วงดอกเบี้ยจะอยู่สูงกว่าวันนี้ และมีอีก 40.3% ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 4.25%-4.50% หรือสูงกว่าระดับปัจจุบัน 50 เบสิสพอยต์
ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายก็มีความเห็นใกล้เคียงกัน การคาดการณ์แสดงว่า เจ้าหน้าที่ 16 คนจาก 18 คน ต่างคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกครั้งในปี 2026
มุมมองของ Pandl จะถูกทดสอบจริงจัง หาก Fed เดินหน้าอีกครั้งในเดือนธันวาคม เพราะการตัดสินใจนั้นจะแสดงให้เห็นว่าคริปโตมองวัฏจักรนี้เป็นเพียงเหตุการณ์ชั่วคราวหรือการเปลี่ยนแปลง
สมัครรับข้อมูลช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
