Grayscale Research ระบุว่า Hyperliquid (HYPE) อาจมีมูลค่าต่ำเกินไป เมื่อเทียบกับหุ้นกลุ่มฟินเทค
บริษัทจัดการสินทรัพย์รายนี้ให้เหตุผลว่า token ดังกล่าวสามารถประเมินมูลค่าได้โดยอิงกระแสเงินสดเหมือนกับหุ้น และจากพื้นฐานนี้ HYPE ดูจะราคาถูก
Grayscale สร้างข้อเสนอโดยอิงสมมติฐานรายได้ Hyperliquid ที่ 1 พันล้าน USD
ในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร หัวหน้าฝ่ายวิจัย Zach Pandl ได้ประเมินมูลค่า HYPE โดยใช้วิธี “กำไรต่อ token” ซึ่งเป็นการนำอัตราส่วนกำไรต่อหุ้นที่ใช้กับหุ้นมาประยุกต์ใช้ เนื่องจาก Hyperliquid ไม่ออกหุ้นแต่อย่างใด
Grayscale สมมติว่า Hyperliquid จะทำรายได้ได้ประมาณ 1 พันล้าน USD ในปี 2027 เพิ่มขึ้นราว 20% จากปี 2025 โดยบริษัทคาดว่าปริมาณการซื้อขายคริปโตที่ฟื้นตัว และรายได้จากทุนสำรอง stablecoin ภายใต้กรอบ Aligned Quote Asset ของ Hyperliquid จะขับเคลื่อนการเติบโตนี้
Pandl ประเมินว่าปริมาณ token หมุนเวียนจะเพิ่มไปอยู่ที่ 270 ล้าน ถึง 310 ล้าน token ภายในสิ้นปี 2027 ซึ่งจะทำให้คาดการณ์กำไรอยู่ที่ 3.25 ถึง 3.75 USD ต่อ token เมื่อราคาที่ 54 USD อัตราส่วนกำไรล่วงหน้าจึงอยู่ที่ประมาณ 15x ถึง 18x
แม้ HYPE token ของ Hyperliquid จะปรับตัวขึ้นในปีนี้ แต่ก็ยังถือว่าราคาถูกเมื่อเปรียบเทียบกับหุ้นกลุ่มฟินเทค รายงานนี้ระบุไว้
Pandl ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้เครือข่ายที่อ่อนแอลง และการขยายตัวของปริมาณ token ที่เร็วขึ้นว่าเป็นความเสี่ยงหลักต่อการคาดการณ์นี้
ติดตามเราได้ที่ X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
ราคาของ HYPE Token ร่วง 29% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน
คอลล์ประเมินมูลค่านี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับ token เพราะ HYPE ได้ปรับตัวลดลงกว่า 13% ในเดือนที่ผ่านมา สวนทางกับสินทรัพย์กลุ่มใหญ่ที่ยังคงมีกำไร
ในขณะที่รายงานนี้ token ซื้อขายอยู่แถว 54 USD หรือราว 29% จากจุดสูงสุดตลอดกาลซึ่งทำไว้ช่วงกลางเดือนมิถุนายน
การถอนเหรียญ HYPE ของสถาบันและกระแสเงินทุนออกส่งผลกดดันต่อราคา token ตลอดช่วงเดือนกรกฎาคม โดย Multicoin Capital กับ Paradigm ได้ถอนเหรียญ HYPE มูลค่าประมาณ 291 ล้าน USDเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา
ในขณะเดียวกัน กองทุน Spot HYPE รายงานกระแสเงินทุนไหลออกจำนวน 8.6 ล้าน USDเมื่อสัปดาห์ที่แล้วซึ่งนับเป็นการขาดทุนต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สอง ขณะที่สินทรัพย์ลดลง 18% จากจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม
แม้ว่า Grayscale จะยังคงเชื่อว่า HYPE ยังมีราคาต่ำกว่ากลุ่ม fintech แต่ token นี้ก็ยังเผชิญแรงกดดันระยะสั้นอยู่ตลอดเวลา
ความต้องการจากสถาบันที่ชะลอตัวกับการถอนเหรียญขนาดใหญ่มีแนวโน้มถ่วงความเชื่อมั่น ดังนั้นวิสัยทัศน์ด้านมูลค่าในระยะยาวของ Hyperliquid จะขึ้นอยู่กับความสามารถในการสร้างรายได้ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการคาดการณ์ของ Grayscale
สมัครสมาชิกช่อง YouTube ของเรา เพื่อติดตามผู้นำและนักข่าวที่จะมาแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
