Jim Cramer กล่าวว่าผลประกอบการไตรมาสล่าสุดของ Marvell นั้นมีความแข็งแกร่ง แต่เตือนว่าหุ้นของ Marvell อาจคืนกำไรบางส่วนที่ได้ในปี 2026 และเขามองเห็นความเสี่ยงแบบเดียวกันในหุ้นกลุ่มศูนย์ข้อมูล
ผู้ผลิตชิปมีผลประกอบการสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ในวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นกลับร่วงลงมากกว่า 8% ก่อนตลาดเปิดในวันศุกร์
เหตุใดหุ้น Marvell จึงร่วงลงหลังจากผลประกอบการสูงกว่าคาดการณ์
Marvell รายงานรายรับ 2.74 พันล้าน USD สำหรับไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้น 37% จากปีก่อนและสูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 2.72 พันล้าน USD
ยอดขายในกลุ่มศูนย์ข้อมูลเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของไตรมาสนี้ โดยหน่วยธุรกิจดังกล่าวทำรายรับถึง 2.17 พันล้าน USD เพิ่มขึ้น 46% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และคิดเป็น 79% ของรายรับทั้งหมด
กำไรเติบโตแข็งแกร่งเช่นกัน กำไรสุทธิแตะ 308 ล้าน USD เพิ่มขึ้นจาก 194.8 ล้าน USD ในปีก่อน และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 94 เซนต์ต่อหุ้น
ฝ่ายบริหารยังได้แนะประมาณการที่เพิ่มขึ้นด้วย Marvell ชี้เป้ายอดขายสำหรับไตรมาสปัจจุบันไว้ที่ประมาณ 3.15 พันล้าน USD สูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 3.04 พันล้าน USD และยังได้ปรับเป้าหมายรายรับในปีงบประมาณ 2028 ขึ้นเป็น 18 พันล้าน USD จากเดิม 16.5 พันล้าน USD
อย่างไรก็ตาม ผู้ขายกลับเข้าครอบงำตลาด หุ้นปิดที่ 241.45 USD ในวันพฤหัสบดี จากนั้นลดลงมาอยู่ใกล้ 222 USD ในช่วงก่อนเปิดตลาดวันศุกร์ ซึ่งนับเป็นการลดลง 8.05%
ผู้ซื้อได้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นถึง 178% แล้วในปีนี้ ดังนั้น เส้นทางการเติบโตอีกขั้นจึงต้องสูงกว่าแค่การเอาชนะคาดการณ์เพียงเล็กน้อย
อีกทั้งปฏิกิริยานี้ยังคล้ายกับการขายหุ้นครั้งใหญ่ของ Broadcom ในไตรมาสที่ทำสถิติ เมื่อเดือนมิถุนายน ที่แม้ตัวเลข AI จะแข็งแกร่งแต่หุ้นก็ร่วงลงสองหลัก
ความคาดหวังในขณะนี้เป็นตัวขับเคลื่อนการซื้อขายหุ้นศูนย์ข้อมูล
Cramer มองว่าการปรับลดราคาหุ้นนั้นเกิดจากประเด็นด้านมูลค่า ไม่ใช่ปัญหาด้านการดำเนินงาน เขาเห็นว่า Matt Murphy ซีอีโอทำผลงานได้ดี แต่เป้าหมายกลับถูกตั้งไว้สูงเกินไป
เขาได้แสดงความคิดเห็นดังกล่าวในโพสต์บน X ไม่นานหลังจากที่ผลประกอบการถูกเปิดเผย
เขาได้ติดตามกลุ่มนี้มาตลอดทั้งปีและตั้งชื่อให้กับ AI ของเขาว่า ผู้ชนะในรอบการใช้จ่าย ในเดือนกรกฎาคม ซัพพลายเออร์ชิปครองอันดับต้นๆ ของรายชื่อนี้
ตามที่ Cramer ระบุ รูปแบบนี้กลับมาเกิดซ้ำอีกในทั้งอุตสาหกรรม นักลงทุนต่างให้รางวัลกับผลประกอบการที่เกินคาดน้อยลงและลงโทษทุกอย่างที่ไม่สมบูรณ์แบบ
ขณะเดียวกัน Nvidia ก็ได้รับการตอบสนองในลักษณะเดียวกันเมื่อวันก่อน ผลประกอบการ ไตรมาส 2 ดีกว่าคาด รวมถึงแนวโน้มก็สูงกว่าที่ประเมินไว้ แต่ราคาหุ้นมีความผันผวนอย่างมากก่อนจะกลับมาฟื้นตัว
วันนักลงทุนของ Marvell ในวันที่ 6 ตุลาคมจึงกลายเป็นบททดสอบถัดไป Murphy กล่าวว่ารายได้จากชิปคัสตอมควรจะมากกว่าสองเท่าในปีหน้า นอกจากนี้เขายังชี้ให้เห็นว่ามีโอกาสแตะเป้าหมาย 10 พันล้าน USD ได้ในปีงบประมาณ 2029 อีกด้วย
การปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงนี้ทำให้แทบไม่มีพื้นที่ให้ผิดพลาด อย่างไรก็ตาม Marvell ยังเติบโตมากกว่า 225% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
ความเสี่ยงยังคงอยู่ภายนอกงบกำไร Political data center backlash ได้เข้ามาเป็นหนึ่งในประเด็นถกเถียงสำหรับการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 ขณะเดียวกัน นักเทรดต่างก็กำลังเฝ้ามอง การตั้งกราฟหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ เพื่อหาสัญญาณถัดไป
เครื่องยนต์การเติบโตของ Marvell ยังร้อนแรงเช่นเดิม หลายสัปดาห์หลังจากนี้จะพิสูจน์ว่านักลงทุนจะกลับเข้ามาซื้อหุ้นที่ระดับนี้หรือไม่ มิเช่นนั้น การเก็งกำไร data center อาจต้องชะลอตัวลงลึกยิ่งขึ้นก่อน
