ความต้องการของนักลงทุนในการป้องกันความเสี่ยงขาลงของ S&P 500 ได้ลดลงอย่างมากนับตั้งแต่เดือนมีนาคม โดยค่าเฉลี่ยความเบ้ put-call ในหุ้นเดี่ยวสามเดือนอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นอันดับสี่ในรอบ 20 ปี
ดัชนีชี้วัดการป้องกันความเสี่ยงนี้ลดลง 75% ตั้งแต่เดือนมีนาคม ซึ่งนับเป็นการร่วงลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ช่วงเดือนเมษายนถึงพฤษภาคม 2025
S&P 500 Put-Call Skew ลดลงเหลือ 0.04
ข้อมูลจาก The Kobeissi Letter ระบุความเบ้ของ put-call สามเดือนในหุ้นเดี่ยว S&P 500 ที่ 0.04 โดยตัวเลขนี้ต่ำกว่าระดับที่บันทึกไว้ในช่วงกระแสหุ้น meme ปี 2021
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวล่าสุดแบบเรียลไทม์
การเปลี่ยนแปลงนี้น่าทึ่งอย่างยิ่ง เพราะในเดือนมีนาคม ดัชนีเดียวกันสำหรับหุ้นเดี่ยว อยู่ที่ประมาณ 0.15 ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ส่วนค่าเฉลี่ยความเบ้ put-call ของดัชนี S&P 500 ในภาพรวมแตะเกือบ 0.50 ซึ่งใกล้เคียงกับจุดสูงสุดในรอบสามปี
เมื่อค่าเฉลี่ยสูงขึ้นหมายถึงความต้องการออปชั่นใส่ (put) มีมากขึ้นและมีการวางสถานะขาลง แต่หากค่าเฉลี่ยต่ำลง นั่นหมายความว่านักเทรดกำลังลดการป้องกันความเสี่ยงและหันมาเน้นโอกาสขาขึ้นแทน
ระดับ 0.04 ในปัจจุบันบ่งชี้ว่าตลาดแทบไม่ให้น้ำหนักกับความต้องการประกันความเสี่ยงต่อการร่วงของตลาด The Kobeissi Letter ได้อธิบายถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของนักเทรดบน X
โพสต์ดังกล่าวระบุว่านักลงทุนไม่ได้คิดถึงความเสี่ยงขาลงอีกต่อไป
การปรับตัวขึ้นอย่างทำลายสถิติและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายช่วยลบเงื่อนงำการคาดการณ์ตลาดร่วง
การลดลงของความเบ้ดังกล่าวเกิดขึ้น ควบคู่กับการเดินหน้าทำจุดสูงสุดใหม่ ของตลาดหุ้นสหรัฐ โดย S&P 500 แตะจุดสูงสุดใหม่ในเดือนพฤษภาคม นับตั้งแต่วันที่ 31 มีนาคม ดัชนีดังกล่าว ปรับตัวขึ้นมากกว่า 16%
สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์เองยังมีบทบาทในวันที่ 21 พฤษภาคม เมื่อมีรายงานว่าร่างข้อตกลงขั้นสุดท้ายระหว่างสหรัฐอเมริกากับอิหร่าน ที่เป็นผลจากการไกล่เกลี่ยของปากีสถาน ช่วยผลักดันเงินทุนมูลค่า 500 พันล้าน USD เข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐ
ด้วยต้นทุนของการป้องกันขาลงที่ถูกกว่าช่วงที่ memecoin เฟื่องฟู ตลาดกำลังส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นมากกว่าความระมัดระวัง แนวโน้มเสี่ยงเหล่านี้ในอดีตเคยส่งผลดีต่อ Bitcoin และสินทรัพย์เบต้าสูงอื่น ๆ ด้วย
คำถามถัดไปก็คือ กรอบข้อตกลงนี้จะสามารถเปลี่ยนเป็นข้อตกลงที่ลงนามได้หรือไม่ ถ้าหยุดชะงัก ความรู้สึกสบายใจเกินไปจากนักลงทุนอาจกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ตลาดเองหยุดคำนวณความเสี่ยงไปแล้ว
กดติดตามช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกอย่างมืออาชีพ
