ราคาหุ้นของ SpaceX (SPCX) กำลังลดลงสู่จุดชี้เป็นชี้ตาย หลังจากการเทขายทำให้ราคาตกลงมากกว่า 30% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน โดยความร้อนแรงในการเก็งกำไรที่ผลักดันให้ราคาหุ้นเปิดตัวในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์นั้นกำลังจางหายไปอย่างรวดเร็ว
เพียงสองสัปดาห์หลังจากการ IPO มูลค่า 75 พันล้าน USD ราคาหุ้นได้เคลื่อนไหวจากความหวาดเสียวสูงสุดสู่ความเปราะบาง ถึงแม้ว่าจะมีการปล่อย Starlink ครั้งใหม่ ก็ไม่สามารถดึงราคากลับขึ้นมาได้ และในขณะที่กระแสความตื่นเต้นเริ่มลดลงพร้อมกับคู่แข่งในกลุ่มอุตสาหกรรมอวกาศที่อ่อนแอและการวางสถานะ Short Position หนาแน่น ราคาก็ยิ่งมีแนวโน้มถอยต่ำลงไปอีก
กระแสความตื่นเต้นได้จางหายไปจากการเทขายหุ้น SpaceX
ปรากฏการณ์ การเทขายหุ้น SpaceX มีสัญญาณชัดเจนว่ากระแสความตื่นเต้นได้หายไปแล้ว โดยคะแนน Hype Score แบบผสมผสานที่เป็นกรรมสิทธิ์พิเศษ ซึ่งนำเอาโมเมนตัม ความเข้มข้นของปริมาณ การผันผวน และค่า Overbought มารวมเป็นการวัดระดับความเก็งกำไรในช่วง 0 ถึง 100 ตอนนี้ลดลงเหลือเพียง 18 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดเย็นตัวลงมากแล้ว
นี่ถือเป็นการรีเซ็ตอย่างรุนแรงจากวันแรกที่เปิดตัว โดยผลการซื้อขายหุ้น IPO ของ SpaceX ได้พลิกกลับจากจุดสูงสุดใกล้ 228 USD ลงมาอยู่เล็กน้อยที่ 150 USD ในขณะจัดทำข่าว
ต้องการรับข้อมูลเชิงลึกแบบนี้เพิ่มเติมหรือไม่? สมัครรับจดหมายข่าวรายวันจากบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่นี่
แม้เมื่อเกิดเหตุการณ์ปล่อย Falcon 9 Starlink จาก Vandenberg เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน ราคาหุ้นก็ยังไม่ขยับ ซึ่งถือเป็นสัญญาณว่านักเก็งกำไรได้ถอนตัวออกไปแล้ว อย่างไรก็ตาม เมื่อเปิดตลาดจะน่าสนใจหากราคาหุ้น SpaceX ในวันนี้จะตอบสนองต่อการปล่อย Starlink หรือไม่
ความรู้สึกเฉยเมยแบบเดียวกันยังปรากฏในปริมาณการซื้อขายในขณะที่ราคายังคงปรับตัวลดลง การซื้อและการขายลดน้อยลงเรื่อย ๆ ตั้งแต่วันที่ 23 มิถุนายน ส่งผลให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหวในกรอบแคบมานานราว 48 ชั่วโมง
ใต้กราฟที่เงียบสงบนี้ กระแสเงินยังคงแบ่งออกเป็นสองฝ่าย ค่า Chaikin Money Flow (CMF) ซึ่งเป็นดัชนีที่ใช้วิเคราะห์แรงซื้อ-ขาย อยู่ที่ระดับบวกเล็กน้อยคือ 0.10 แต่ราคาก็ยังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณ (VWAP)
การผสมผสานนี้มีความสำคัญ เนื่องจากการซื้อขายต่ำกว่า VWAP หมายความว่าผู้ซื้อเฉลี่ยตั้งแต่วันเริ่มต้นกำลังขาดทุนอยู่ แม้จะมีแรงหนุนแต่ก็ยังไม่สามารถยกมันขึ้นได้ ดังนั้นเบาะแสถัดไปคือ SPCX เคลื่อนไหวตามอะไรจริงๆ
SPCX ซื้อขายคล้ายหุ้นอวกาศ ไม่ใช่หุ้นของ Musk
สิ่งที่ SPCX เคลื่อนไหวตามนั้น ตอบคำถามสำคัญของหุ้นนี้ ได้อย่างชัดเจน ตลอดช่วงผลตอบแทน 15 นาที หุ้นนี้มีค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ที่ 0.46 กับหุ้นกลุ่มอวกาศอย่าง AST SpaceMobile (ASTS) และ Rocket Lab (RKLB) แต่กับ Tesla (TSLA) มีเพียง 0.23 เท่านั้น
ช่องว่างนี้ทำให้คำตอบชัดเจน SPCX กำลังซื้อขายตามกลไกของกลุ่มอวกาศ ไม่ใช่เพราะได้รับคุณค่าจากการมี Musk ก่อตั้ง ความแตกต่างนี้มีความสำคัญมาก เพราะภาคส่วนนี้อ่อนแออย่างเห็นได้ชัด Rocket Lab ราคาลดลงประมาณ 44% แบบเดือนต่อเดือน และ AST SpaceMobile ก็ลดลง 45% ในช่วงเวลาเดียวกันหลังรายได้ไตรมาสแรกต่ำกว่าคาด
SpaceX เองก็ทำให้ความอ่อนแอนี้รุนแรงขึ้น โดยดึงเม็ดเงินลงทุนออกจากบริษัทขนาดเล็กและไหลกลับเข้าสู่บริษัทยักษ์ในวันเปิดตัว ดังนั้น หากภาคส่วนอ่อนแอเป็นตัวกำหนดทิศทางแล้ว ข้อมูลการวางตำแหน่งก็จะแสดงให้เห็นว่าใครกำลังเสี่ยงกับการเคลื่อนไหวนี้หนักที่สุด
Smart Money เน้นการขายชอร์ต แต่ตัวเลือก (Options) คือกลไกเคลื่อนจริง
กลุ่มเงินทุนอัจฉริยะเป็นฝ่ายที่เทขายอย่างหนักที่สุด จากข้อมูลของ Nansen เกี่ยวกับสัญญา Hyperliquid perpetual ที่ติดตาม SPCX จะเห็นว่าทั้งเทรดเดอร์อัจฉริยะ วาฬ และบุคคลสาธารณะต่างก็ถือฝั่งชอร์ตสุทธิ ซึ่งเป็นจุดยืนที่มักไม่ค่อยมีโอกาสเห็นเป็นเอกฉันท์บ่อยนัก
ท่าทีนี้เกิดขึ้นอย่างชัดเจน โดยวาฬถือฝั่งชอร์ตสุทธิประมาณ 21.8 ล้าน USD เพียงฝั่งเดียว ในขณะที่ perp มีการขายสุทธิถึง 140.6 ล้าน USD ภายในเวลาเจ็ดวัน และจำนวนผู้ถือวาฬก็ลดลงประมาณ 24% ในเวลา 10 วัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการกระจายการเทขาย
การจัดพอร์ตเช่นนี้ถือเป็นสัญญาณเตือน มิใช่ตัวกระตุ้น สัญญา perpetual มีการอิงราคา oracle และติดตามราคาหุ้น ซึ่งสะท้อนตำแหน่งและมุมมองของกลุ่มเงินทุนอัจฉริยะ แต่ไม่สามารถส่งผลต่อราคาหลักสินค้าโดยตรงได้
สิ่งที่จะขยับราคาได้คือ ตลาดออปชั่น ผ่านการป้องกันความเสี่ยงของ dealer โดยการเริ่มต้นครั้งแรกสร้างสถิติสูงสุดของหุ้นเดี่ยวที่ประมาณ 1.6 ล้านสัญญา อีกทั้ง จุดประกายการพูดถึง gamma squeeze ไปยัง 400 USD ก่อนที่ implied volatility ของ at-the-money จะลดลงจากประมาณ 169% เหลือช่วงกลาง 80%
การเย็นลงของตลาดได้เปลี่ยนโครงสร้าง โดยความคึกคักในการเปิดตลาดถูกกระจุกตัวที่ call รายวัน ที่ราคา 210 ถึง 250 USD ซึ่งสูงกว่าราคาหุ้นราว 200 USD ในขณะนั้นมาก ดังนั้น เมื่อราคาต่ำกว่าราคาที่ตั้ง strike เหล่านี้อย่างมาก การป้องกันความเสี่ยงของ dealer จึงมีแนวโน้มจะยิ่งเร่งให้ราคาลดลง แทนที่จะรองรับการร่วง เช่นเดียวกับที่ บทลงโทษการ flipping 15 วันของ Fidelity จะหมดอายุในช่วงวันที่ 27 มิถุนายน ส่งผลให้มีซัพพลาย IPO เพิ่มขึ้นในตลาด
ระดับราคาหุ้น SpaceX ที่ควรจับตา
สุดท้ายแล้วทุกอย่างขึ้นอยู่กับระดับเดียวเท่านั้น ราคาหุ้น SpaceX วันนี้ยังคงเหนือกว่า 148 USD ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci ที่ 0.786
หากถือไว้ ราคาก็จะยังคงอยู่ในกรอบ แต่หากเสียแนวรับนี้ในการปิดแท่งรายชั่วโมง หุ้นจะเข้าสู่เขตอันตราย และเปิดโอกาสให้เกิดการย่อตัวลงมาที่ 1.0 retracement ที่ระดับราคา 136 USD ใกล้กับราคา IPO โดยมี 1.618 extension อยู่ต่ำกว่าที่ 103 USD
เหนือระดับนี้ ผู้ซื้อยังมีงานที่ต้องทำ ทุกคนจำเป็นต้องยึดคืนแนว 0.618 ที่ 157 USD เพื่อบรรเทาแรงกดดัน จากนั้นจึงเป็น 163 USD และ 169 USD ถึงแม้ว่าจะสามารถผ่านไปได้ ปริมาณซื้อขายที่เบาบางก็อาจกลับทิศได้รวดเร็ว ดังนั้น แนวรับ SPCX จะมีน้ำหนักก็ต่อเมื่อราคาปิดเท่านั้น
เส้น 148 USD คือจุดชี้เป็นชี้ตาย เพราะแยกการย่อตัวที่สามารถฟื้นคืนได้ออกจากการรูดกลับไปยังราคา IPO ที่ 136 USD และต่ำกว่านั้น
