Tether ผู้ออก stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้ใช้เงิน 600 ล้าน USD ซื้อหุ้นส่วนใหญ่ของกลุ่มบริษัทเกษตรกรรมในทวีปอเมริกาใต้ เพิ่มที่ดินเข้าสู่กลยุทธ์สำรองซึ่งประกอบด้วยทองคำและ Bitcoin (BTC) มูลค่าหลายพันล้าน USD อยู่แล้ว
การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากผ่านการตรวจสอบอย่างเรียบร้อยจาก KPMG ซึ่งเป็นหนึ่งในสี่บริษัทบัญชีรายใหญ่ แต่เงินสำรองของ Tether เองกลับลดลง 40% ตั้งแต่นั้นมา ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์หายาก
ที่ดินเกษตรกรรมรวมเข้ากับทองคำและ Bitcoin ในกลุ่มสินทรัพย์สำรอง
ทาง Tether ได้เข้าซื้อหุ้นประมาณ 70% ของ Adecoagro ซึ่งเป็นธุรกิจการเกษตรที่จดทะเบียนใน Nasdaq และทำการเพาะปลูกมากกว่า 200,000 เฮกตาร์ในอาร์เจนตินา บราซิล และอุรุกวัย ข้อตกลงนี้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 600 ล้าน USD ใน September 2025 หลังจากถือหุ้นเริ่มต้นมูลค่า 100 ล้าน USD ในปี 2024
นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเข้าซื้อนี้เป็นการกระจายความเสี่ยง ในลักษณะเดียวกับที่ Tether ถือทองคำและ Bitcoin โดย Tether เองระบุว่าสินทรัพย์เหล่านั้นคือการป้องกันการลดค่าเงิน USD และเงินเฟ้อ ยิ่งไปกว่านั้นยังมีแผนจะใช้พลังงานหมุนเวียนจากที่ดินเกษตรกรรมเพื่อนำไปขับเคลื่อนการขุด Bitcoin
Ardoino อธิบายว่า Tether อาจจะเป็นเจ้าของที่ดินรายใหญ่ที่สุดในอเมริกาใต้ โดยเขาระบุว่าธุรกิจนี้มีแกะและวัวหลายแสนตัว และยังผลิตนมรวมถึงข้าวด้วย เขามองว่าสินทรัพย์เหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของตรรกะเดียวกับที่ขับเคลื่อนการถือทองคำและ Bitcoin ของ Tether คือเพื่อป้องกันความไม่มั่นคงในระบบ มากกว่าการลงทุนแบบทั่วไป
นี่คือสิ่งที่เรามองถึงความมั่นคงของโลกที่ต้องมาจากสินทรัพย์ที่จับต้องได้จริง เขากล่าว พร้อมทั้งเสริมว่า Tether ต้องยังคงเป็นบริษัทที่รอดพ้นจากสถานการณ์เลวร้ายที่สุด
ธุรกิจของ Tether ยังรวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกา
ขณะเดียวกัน Tether ยังคงเป็นหนึ่งในผู้ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาที่ใหญ่ที่สุดในโลก การ เปิดเผยล่าสุด อยู่ที่ประมาณ 141 พันล้าน USD ตามการรับรองไตรมาสแรกของปี 2026 นั่นทำให้บริษัทนี้ยังคงเดิมพันกับสินทรัพย์หายากและมีมูลค่าแข็งแกร่ง แต่ก็ยังผูกงบดุลส่วนใหญ่ไว้กับสกุลเงินที่ต้องการป้องกันความเสี่ยง
การตรวจสอบครั้งแรกแบบเต็มรูปแบบของ KPMG ยืนยันว่าสินทรัพย์สำรองมีมากกว่าหนี้สินอยู่ 6.8 พันล้าน USD ณ สิ้นปี 2025 Paolo Ardoino CEO ของ Tether ระบุว่านี่คือการตรวจสอบอย่างสมบูรณ์แบบและเป็นความเห็นที่แข็งแกร่งที่สุดที่ผู้ตรวจสอบบัญชีจะให้ได้ อย่างไรก็ตาม Tether ยังไม่ได้เผยแพร่รายงานการตรวจสอบโดยละเอียด
การรับรองของ Tether ประจำเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นภาพรวมสำรองรายไตรมาส ที่ได้รับการตรวจสอบโดย BDO ระบุว่าบัฟเฟอร์เดียวกันนั้นเหลือเพียง 4.1 พันล้าน USD ซึ่งลดลงประมาณ 40% ภายในหกเดือน สาเหตุหลักมาจากการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในทองคำและบิตคอยน์
ทรัพย์สินเหล่านี้ตั้งใจไว้เพื่อปกป้องงบดุลของ Tether อย่างไรก็ตาม การลงทุนในที่ดินเกษตรทำให้สถานการณ์ซับซ้อนขึ้น เพราะที่ดินไม่สามารถขายได้อย่างรวดเร็วหาก Tether ต้องการเงินสดทันที
กลยุทธ์การถือสินทรัพย์หายากของ Tether จะเสริมความแข็งแกร่งหรือนำไปสู่ความเสี่ยงใหม่นั้นยังไม่ชัดเจน โดยรายงานฉบับเต็มของ KPMG ซึ่งยังไม่เผยแพร่ อาจช่วยไขข้อสงสัยนี้เมื่อถึงมือต่อสาธารณะ
