อธิบายการโทเคนไนซ์ของวอลล์สตรีท บล็อกเชนจะมาแทนระบบซื้อขายหุ้นปัจจุบันในสหรัฐอเมริกาหรือไม่

หุ้นโทเคไนซ์อาจเข้ามาแทนระบบการซื้อขายหลักของวอลล์สตรีทเป็นวงกว้าง สองผู้บริหารกล่าวกับ CNBC’s ETF Edge โดยคนหนึ่งคาดการณ์ว่าจะเกิดการนำมาใช้รวดเร็ว ขณะที่อีกคนมองว่าต้องใช้เวลา

Nick Cherney รับผิดชอบด้านนวัตกรรมที่ Janus Henderson บริษัทจัดการสินทรัพย์ ในขณะที่ Gabor Gurbacs เป็นผู้ก่อตั้งและซีอีโอของแพลตฟอร์มโทเคไนซ์ Openassets ทั้งคู่ได้พูดถึงการอนุมัติการซื้อขายหุ้นโทเคไนซ์ของ SEC

SEC อนุญาตอะไรเกี่ยวกับหุ้นโทเคไนซ์

คำสั่ง SEC ที่ออกเมื่อวันที่ 17 กันยายน อนุญาตให้แพลตฟอร์มบล็อกเชนสามารถซื้อขายหุ้นโทเคไนซ์ของหุ้นสหรัฐที่จดทะเบียนโดยไม่ต้องลงทะเบียนเป็นตลาดหลักทรัพย์ โดยแต่ละโทเคนจะต้องมาพร้อมสิทธิประโยชน์เทียบเท่าหุ้นดั้งเดิมที่โทเคนนั้นเป็นตัวแทน

คำสั่งดังกล่าวจำกัดการซื้อขายสำหรับผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุมัติ และจำกัดสัญลักษณ์กับปริมาณการซื้อขาย โดยข้อยกเว้นนี้จะหมดอายุในอีกห้าปี

ผู้ออกก็สามารถ คัดค้าน ก่อนที่แพลตฟอร์มจะขึ้นรายการโทเคนที่สร้างขึ้นโดยบริษัทภายนอก Cherney ชี้ว่าขอบเขตค่อนข้างจำกัดและเน้นมากกับโครงสร้างพื้นฐานของระบบซื้อขาย

นักลงทุนอาจเห็นการเปลี่ยนแปลงไม่มากนักในช่วงแรก

Gurbacs อธิบายว่าการซื้อหุ้นปัจจุบันต้องผ่านคนกลางราว 9 ราย เขาคาดว่าการนำระบบโทเคไนซ์เข้ามาจะลดคนกลางลงได้ราว 6 หรือ 7 ราย โดยกฎเกณฑ์ใหม่ของตัวแทนโอนซึ่งกําหนดบุคคลที่บันทึกความเป็นเจ้าของหุ้นช่วยให้การเปลี่ยนแปลงนี้สามารถเกิดขึ้นได้

อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุน ประสบการณ์ควรจะเหมือนเดิม Gurbacs กล่าว แม้ว่ากระบวนการชำระเงินและค่าใช้จ่ายจะเปลี่ยนไปเบื้องหลัง Cherney เห็นด้วยว่ารูปแบบนายหน้าซื้อขายหุ้นเดิมสามารถเปลี่ยนไปใช้บล็อกเชนได้โดยนักลงทุนแทบไม่สังเกตเห็นความแตกต่าง

ในขณะเดียวกัน Cherney ให้เหตุผลว่าการประหยัดต้นทุนอย่างเดียวคงไม่สามารถผลักดันการใช้งาน เพราะตลาดสหรัฐมีประสิทธิภาพสูงอยู่แล้ว เขายังเสนอแนะการนำไปใช้ใหม่ ๆ เช่นการจ่ายค่าเช่าด้วยกองทุน S&P 500

แม้กระนั้น Cherney ก็กล่าวตรง ๆ ถึงจุดหมายปลายทาง

เรามองสิ่งนี้ว่าเป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

Nick Cherney หัวหน้าด้านนวัตกรรมของ Janus Henderson กล่าวกับ CNBC

ขนาดของตลาดสะท้อนว่าการเปลี่ยนแปลงยังอยู่ในช่วงต้น

อย่างไรก็ตาม กองทุนโทเคไนซ์ที่ประสบความสำเร็จที่สุดของ Janus Henderson ซึ่งขายให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศ มีขนาดระหว่าง 500 ล้านถึง 1 พันล้าน USD ในขณะที่ Cherney ระบุว่ากองทุน ETF หลักของบริษัทมีมูลค่าบริหารจัดการอยู่ที่ราว 30 พันล้าน USD

เปรียบเทียบกันแล้ว Gurbacs ระบุว่า ETF ทั่วโลกอยู่ที่ราว 24 ล้านล้าน USD ขณะที่สินทรัพย์โทเคไนซ์รวม stablecoins ด้วยยังต่ำกว่า 500 พันล้าน USD

ดังนั้น คำตอบของคำถามในหัวข้อนี้ดูเหมือนจะเป็น ใช่ แต่จะเกิดขึ้นเป็นลำดับตามขั้นตอน ข้อยกเว้นห้าปีนี้อาจเผยให้นักลงทุนสหรัฐเห็นแนวโน้มตามรอยกว่า 200 สถาบันที่ใช้กองทุนโทเคไนซ์ของ Janus Henderson แล้ว