รัฐบาลสหรัฐยังไม่เคยจ่ายค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินสูงเท่านี้มาตั้งแต่ปี 2007 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี ปิดตลาดที่ 5.20% ในวันพุธ หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยเดิม
เจ้าหน้าที่ Fed สามคนต้องการให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแทน ขณะที่นักเทรดพันธบัตรก็เลือกข้างเดียวกันกับกลุ่มนี้
เหตุใดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีจึงพุ่งขึ้น
ผลตอบแทนพันธบัตร คือดอกเบี้ยที่ผู้ให้กู้เรียกเก็บจากรัฐบาลเมื่อถือหนี้ หากอัตรานี้สูงขึ้น ทุกกลุ่มจะกู้ยืมเงินได้ยากขึ้นและต้นทุนสูงขึ้น
คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ยังคงช่วงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50% ถึง 3.75% ผลโหวตคือ 9 ต่อ 3
Beth Hammack, Neel Kashkari และ Lorie Logan ต่างต้องการให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25 จุด ตามที่ Fed แถลงไว้
พันธบัตรระยะยาวได้รับผลกระทบรุนแรงที่สุด อัตราผลตอบแทน 30 ปีเพิ่มจาก 5.09% เป็น 5.20% และพันธบัตร 10 ปีขยับขึ้นถึง 4.67%
ขณะที่พันธบัตรระยะสั้นเคลื่อนไหวสวนทาง อัตราผลตอบแทน 2 ปี ลดลงเหลือ 4.22%
ความแตกต่างนี้คือสัญญาณสำคัญ นักลงทุนต่างกังวลต่อระยะเวลา 30 ปีข้างหน้า ไม่ใช่แค่ 30 วันข้างหน้า โดยบางช่วงของวันมีอัตราผลตอบแทนสูงถึง 5.244%
เสียงแตกสามคนดูเหมือนรุนแรง แต่ตามจริงก็ไม่ได้แปลกใหม่ เพราะในเดือนเมษายนมีเจ้าหน้าที่สี่คนโหวตสวนทิศทางกัน ทิศทางของเสียงแตกในครั้งนี้คือสิ่งที่น่าสนใจ เพราะมีสามคนโหวตให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งเดียว หนล่าสุดเกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2016
Fed ยังไม่ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 เจ้าหน้าที่ทั้งสามคนที่โหวตสวน ต้องการให้หยุดสถิตินี้
ประธาน Kevin Warsh เข้ารับตำแหน่งเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม เขาไม่ยอมเรียกการตัดสินใจนี้ว่าชะลอตัว แต่ยังปกป้องเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ใน งานแถลงข่าวของตนเอง
ติดตามเราใน X เพื่อรับข่าวล่าสุดได้ทันที
นี่ดูเหมือนปี 2007 แต่ความจริงไม่ใช่
ครั้งล่าสุดที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีอยู่ในระดับนี้ เฟดกำลังจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในเดือนกรกฎาคม 2007 ผลตอบแทนอยู่ที่ 5.28% ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยของเฟดอยู่ที่ 5.25% ทั้งสองตัวจึงแทบจะอยู่ในระดับเดียวกัน
อีกสองเดือนต่อมา เฟดปรับลดดอกเบี้ยลงครึ่งจุด Warsh ซึ่งในขณะนั้นเป็นผู้ว่าการเฟด ได้ลงคะแนนสนับสนุนการลดดอกเบี้ย ครั้งนี้สถานการณ์กลับกันโดยสิ้นเชิง ผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีสูงกว่าดอกเบี้ยเฟดประมาณ 1.45 จุดเปอร์เซ็นต์
ในปี 2007 อัตราดอกเบี้ยระยะยาวกำลังลดลงเพื่อรอการเยียวยา แต่ในปัจจุบัน กำลังไต่ระดับขึ้นจนห่างไกลจากสิ่งนั้น ซึ่งมีคนต้องเป็นผู้รับภาระต้นทุนเหล่านี้ เมื่อดอกเบี้ยหนี้ของสหรัฐฯ พุ่งแตะ 857 พันล้าน USD ในเก้าเดือน เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับปีก่อน
ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิของหนี้สาธารณะเพิ่มขึ้น 98 พันล้าน USD (หรือ 13 เปอร์เซ็นต์) เนื่องจากหนี้มีขนาดใหญ่กว่าช่วงเก้าเดือนแรกของปีงบประมาณ 2025 และเพราะอัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้น สำนักงานงบประมาณรัฐสภาสหรัฐฯ รายงาน
ดอกเบี้ยในตอนนี้สูงกว่าเมดิแคร์ ซึ่งอยู่ที่ 778 พันล้าน USD และยังมากกว่าการใช้จ่ายด้านทหารที่ 677 พันล้าน USD อีกด้วย
ยอดหนี้สหรัฐฯ ทั้งหมดแตะประมาณ 39.8 ล้านล้าน USD ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม
ราคาน้ำมันเองก็ไม่ช่วยสถานการณ์ West Texas Intermediate crude ปรับตัวสูงขึ้น 6.6% เป็น 84.46 USD ต่อบาร์เรลในวันพุธ
หน่วยบัญชาการกลางสหรัฐฯ เปิดเผยว่า อิหร่านได้ยิงขีปนาวุธไปยังฐานทัพอเมริกันเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม แต่ทั้งหมดถูกสกัดกั้น การล่มสลายของข้อตกลงหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่าน ยังคงทำให้ความเสี่ยงด้านน้ำมันอยู่ต่อไป
Bitcoin และทองคำมีบทบาทอย่างไร
คริปโตไม่ได้ร่วงตามตลาดพันธบัตร Bitcoin (BTC) ซื้อขายใกล้ 64,730 USD ในวันพฤหัสบดี เพิ่มขึ้น 0.48% ในแต่ละวัน
ราคาล่าสุดของ Bitcoin แสดงให้เห็นผลตอบแทน 9.2% ในรอบ 30 วัน แม้จะลดลง 45% ในรอบหนึ่งปีก็ตาม
ราคาทองคำอยู่ใกล้ระดับ 4,078 USD ต่อออนซ์ในวันพฤหัสบดี ก่อนหน้านี้ปิดที่ 4,036.30 USD ต่อออนซ์ในวันก่อน
Ellen Zentner หัวหน้านักกลยุทธ์เศรษฐกิจประจำ Morgan Stanley Wealth Management กล่าวว่า เทรดเดอร์เพียงแค่ชะลอการขึ้นดอกเบี้ยเท่านั้น
เดือนกันยายนยังคงเป็นการประชุมที่สำคัญ และข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะเข้ามานับแต่นี้จนถึงตอนนั้นจะเป็นสิ่งที่ทุกคนต้องให้ความสำคัญ Zentner กล่าว
ข้อมูลเงินเฟ้อในวันพฤหัสบดีช่วยสนับสนุนฝ่ายที่ต้องการให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ เจ้าหน้าที่เฟดใช้มาตรวัดที่ชื่อว่า การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) โดยในรอบปีถึงมิถุนายนเพิ่มขึ้น 3.7% ลดลงจาก 4.1% ในเดือนพฤษภาคม
Core PCE ซึ่งหักอาหารและน้ำมันออก พบว่าอยู่ที่ 3.3%
แม้ข้อมูลจะเป็นเช่นนี้ เงินเฟ้อยังคงสูงกว่า 2% ในทุกเดือนนับตั้งแต่มีนาคม 2021 ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลก ได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2008 ในช่วงต้นปีนี้ และช่วงปลายก็ไม่เคยปรับตัวลดลง
เฟดจะประชุมอีกครั้งในวันที่ 15 และ 16 กันยายน และในเวลานั้นเอง ทั้งสามผู้ไม่เห็นด้วยจะได้ทราบว่าพวกเขาคิดถูกหรือไม่
