ความกังวลฟองสบู่ AI เพิ่มขึ้น ตลาดหุ้นเมมโมรี่จะถึงจุดจบหรือไม่

สัญญาณฟองสบู่ AI ระลอกใหม่กำลังกระทบหุ้นหน่วยความจำ โดย SanDisk, SK Hynix, Micron และ Samsung ต่างแสดงรูปแบบกลับตัวขาลงหลังจากที่พุ่งแรงในปี 2026

ผลกระทบนี้อาจไม่กระจายเท่าเทียมกัน โดยดูเหมือนจะไม่ใช่แค่การเคลื่อนไหวของทั้งกลุ่ม แต่เป็นการประเมินแต่ละหุ้นเป็นรายตัว แม้แต่ Samsung ซึ่งเป็นผู้นำก็ยังแสดงสัญญาณอ่อนตัวลง

สัญญาณฟองสบู่ AI กำลังแบ่งกลุ่มหุ้นชิป

ปัจจัยกระตุ้นมาจากวอลล์สตรีท โดยเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม ตัวบ่งชี้ความเสี่ยงฟองสบู่ของ Bank of America พุ่งขึ้นถึง 0.91 จาก 1 สำหรับหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และกองทุน ETF SOXX ตกลงถึง 6.4% ในวันเดียว ทาง BofA ระบุว่านี่เป็นเพียงจุดว่างในตลาด ไม่ใช่การล่มสลายเต็มรูปแบบ

ภาพรวมขณะนี้ดูตึงเครียด โดย The Kobeissi Letter ระบุว่าการลงทุนด้าน AI กำลังขับเคลื่อนการเติบโตของ GDP สหรัฐมากกว่า 25% ซึ่งสูงกว่าช่วงจุดสูงสุดของ dot-com แสดงถึงสัญญาณความคึกคะนองสูงสุด

อย่างไรก็ตาม เม็ดเงินที่ชาญฉลาดยังไม่ถอยออกไป นักวิเคราะห์ยังคงปรับเป้าหมายของ SanDisk สูงขึ้น โดย Goldman Sachs ตั้งไว้ที่ USD2,200 และ Evercore ตั้งที่ USD3,100 ด้วยราคาหน่วยความจำ NAND ที่ตึงตัว กระแสเงินทุนจึงสะท้อนว่าฝ่ายไหนได้เปรียบ

กระแสเงินทุนชี้สู่การสะสมเงียบ

Chaikin Money Flow (CMF) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแรงซื้อลงทุนของสถาบัน บอกเรื่องราวในทางตรงกันข้าม โดย Samsung, SK Hynix และ Micron ต่างมีค่า CMF เป็นบวก แม้ว่าราคาหุ้นจะลดลงตลอด 20 วัน ซึ่งชี้ว่าการสะสมหุ้นของสถาบันยังเกิดขึ้นเงียบๆ ในช่วงราคาย่อตัว

SanDisk เป็นข้อยกเว้น เนื่องจากกระแสเงินของบริษัทถดถอยลงตั้งแต่วันที่ 10 กรกฎาคม และกำลังเข้าใกล้เส้นศูนย์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผู้ซื้อกำลังชะลอการซื้อ อย่างไรก็ตาม CMF ยังไม่ติดลบ

ความแข็งแกร่งไม่สม่ำเสมอ คะแนนการไหลของ Samsung นำอยู่ ในขณะที่ SK Hynix มีคะแนนบวกเพียงเล็กน้อย และ Micron อยู่ในโซนลบ

ทั้งสามยังคงตามหลังดัชนีชิปโดยรวมและ Nvidia ดังนั้นกราฟราคาของหุ้นเมมโมรี่ AI จึงสะท้อนประเด็นฟองสบู่ AI ได้อย่างชัดเจน

SanDisk กำลังสร้างรูปแบบ Double Top ตัวที่สอง

SanDisk (SNDK) ร่วงลงถึง 1,673 USD และกําลังสร้าง Double Top ตัวที่สอง ซึ่งเป็นสัญญาณกลับตัวเชิงลบโดยมีจุดยอดสองจุดใกล้ 1,951 USD โดยครั้งแรกใกล้ 2,354 USD ได้ทำให้เกิดการปรับตัวลงราว 21% แล้ว

ปริมาณการซื้อขายเป็นใจให้กับฝั่งขายและมีการกระจายตัวต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 7 กรกฎาคม ถึง 13 กรกฎาคม ระดับราคาที่สำคัญคือ 1,520 USD และ 1,418 USD

หากราคาปิดรายวันต่ำกว่า 1,418 USD ซึ่งเป็นแนวรับที่แข็งแกร่งในเชิงเทคนิค จะยืนยันรูปแบบและอาจร่วงสู่ 1,088 USD ได้ การกลับมายืนเหนือ 1,951 USD จะทำให้ความเชิงลบลดลงทันที แต่กราฟ SNDK ที่อ่อนแอนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงหุ้นเดียว

SK Hynix สูญเสียแนวคอของรูปแบบ Head-and-Shoulders

SK Hynix ซื้อขาย ที่ 1,913,000 วอน ประมาณ 1,276 USD เพิ่มขึ้น 3.7% ในวันเดียว โดยได้หลุดแนวคอของรูปแบบ Head-and-Shoulders ซึ่งเป็นสัญญาณกลับตัวสามยอดที่คาดว่าจะปรับลงประมาณ 32%

ผู้ซื้อกำลังพยายามกลับเข้ามา และ CMF จากก่อนหน้านี้แสดงการสะสม อย่างไรก็ตาม การรีบาวด์ชะงักที่ระดับ Fibonacci 0.618 ใกล้ 1,910,000 วอน หรือประมาณ 1,274 USD

หากเสียระดับนี้จะเปิดทางไปที่ 1,751,000 วอน (1,168 USD) และต่อด้วย 1,548,000 วอน (1,032 USD) จนกว่าผู้ซื้อจะยึดคืนได้ การเด้งกลับนี้อาจทำให้แต่ละคนติดกับดัก

Micron กำลังสร้างจุดสูงสุดเอียงลง

Micron (MU) ร่วงลงสู่ 937 USD และกำลังก่อรูปแพทเทิร์น head-and-shoulders โดยมีแนวคอเอียงลง ซึ่งแนวคอขาลงนี้เป็นสัญญาณลบมากกว่าเส้นราบ เนื่องจากผู้ขายยังคงเข้ามาขายที่ราคาต่ำลงเรื่อยๆ

รูปแบบนี้ยังคงก่อตัวต่อไป และแรงซื้อระหว่างวันที่ 7 กรกฎาคม ถึง 13 กรกฎาคม นั้นอ่อนแอเกินกว่าจะทะลวงแพทเทิร์น นอกจากนี้ Micron ยังมีเงินไหลเข้าอ่อนแอที่สุด และแรงส่งสัมพัทธ์อ่อนสุดในกลุ่ม

หากราคาหลุดแนวคอใกล้ 811 USD การปรับฐานอาจรุนแรงขึ้น โดยการกลับขึ้นเหนือหัวไหล่ขวาหรือระดับ 1,036 USD จะช่วยลดแรงกดดันลงได้

ซัมซุงโดดเด่นแต่ยังต้องพิสูจน์ตนเอง

Samsung Electronics ขึ้นมาที่ 263,000 วอน หรือประมาณ 175 USD และดูแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มทั้งสี่ ความเติบโตของบริษัทนั้นเกิดขึ้นจริง โดย ข้อมูล IDC แสดงว่าซัมซุงเป็นหนึ่งในสองผู้จำหน่ายที่มียอดขายสมาร์ทโฟนเพิ่มขึ้นในไตรมาสล่าสุด ได้รับแรงหนุนจากความต้องการชิป

แม้จะเป็นเช่นนั้น ในวันที่ 8 กรกฎาคม ราคาก็เกิดแพทเทิร์น double top ก่อนจะเริ่มอ่อนตัวลงเรื่อยๆ ดังนั้นแม้แต่หุ้นที่แข็งแกร่งสุดก็ยังอยู่ในแนวโน้มขาลง ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวทั้งภาคอุตสาหกรรมตลาดชิปน่าจะจบสิ้นแล้ว และขณะนี้หุ้นแต่ละตัวซื้อขายตามปัจจัยของตนเอง

เพื่อให้ทิศทางกลับมาเป็นขาขึ้น Samsung ต้องยึดคืน 268,000 วอน หรือประมาณ 179 USD แล้วตามด้วย 290,000 วอน (193 USD) หากไม่สามารถทำได้ มีความเสี่ยงที่จะลงไปถึง 252,500 วอน (168 USD), 233,000 วอน (155 USD) และ 220,500 วอน (147 USD)

เส้น 268,000 วอน ใกล้กับ 179 USD ถือเป็นจุดแบ่งระหว่างการฟื้นตัวของ Samsung อย่างแท้จริง กับการปรับฐานลงลึกอีก 23%

บททดสอบฟองสบู่ AI คือขณะนี้

เมื่อรวมหุ้นเมมโมรี่ทั้งสี่ตัวเข้าด้วยกัน จะเห็นภาพชัดเจน เพราะทุกกราฟล้วนแสดงท่าทีขาลง มีเพียงกระแสเงินและการเติบโตของ Samsung ที่ได้รับแรงหนุนจาก IDC ที่ช่วยประคับประคองราคาหุ้นไว้

ดังนั้น แม้แนวคิดฟองสบู่ AI จะยังไม่แตกทุกแห่ง แต่ก็เห็นสัญญาณที่แตกแล้วในหุ้นที่อ่อนแอที่สุดอย่าง SanDisk และ Micron ขณะที่ Samsung และ SK Hynix ยังยึดแนวรับไว้ได้

สัญญาณเตือนที่ชัดเจนสุดอยู่นอกตลาดหุ้น ที่ซานฟรานซิสโก ขณะนี้มีผู้ขายบ้านบางรายยอมรับหุ้น OpenAI และ Anthropic แทนเงินสด ทั้งที่หุ้นเหล่านั้นยังไม่สามารถซื้อขายได้และไม่มีราคากลาง

เมื่อผู้ซื้อยอมรับเงิน AI ที่ยังไม่ได้พิสูจน์ค่าเทียบเท่าเงินสด นั่นมักเป็นจุดสูงสุดของตลาด หุ้นกลุ่มเมมโมรี่เหล่านี้ปรับขึ้นตามกระแส AI เช่นกัน ดังนั้น ถ้าความเชื่อมั่นถูกทลาย กลุ่มนี้ย่อมร่วงเป็นกลุ่มแรก