ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา หุ้นของ SanDisk ร่วงลง 14.13%, Seagate ลดลง 10.38% และ Micron ตกลง 5.49% ขณะที่นักลงทุนเริ่มคาดการณ์ถึงปัญหาอุปทานหน่วยความจำล้นตลาดที่กำลังจะเกิดขึ้น
ทั้งสามรายต่างสูญเสียมูลค่าไปแล้ว 19.59%, 17.54% และ 14.36% ตามลำดับ ในช่วงห้าวันซื้อขายที่ผ่านมา ซึ่งการปรับตัวลดลงนี้ได้ลบส่วนหนึ่งของแรงบวกที่แข็งแกร่งในปี 2026 ไปอย่างมาก
มุมมองปัญหาอุปทานล้นตลาดเริ่มครอบงำ
ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Morningstar คือ Lorraine Tan ได้กล่าวกับ Bloomberg TV ว่าหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI อาจปรับตัวลดลง 20% ถึง 30% ก่อนจะกลับมาน่าสนใจในการซื้ออีกครั้ง โดยเธอชี้ถึงอุปทานใหม่จาก Samsung และ SK Hynix รวมไปถึงโอกาสที่การลงทุนของภาค AI จะเริ่มทรงตัว
บรรดานักเทรดต่างนำคำเตือนนั้นมาใช้เป็นแนวคิดหลักในสัปดาห์นี้ ดังนั้นพวกเขาจึงตั้งคำถามว่าความสามารถในการตั้งราคาที่เคยเสริมความแข็งแกร่งให้อัตรากำไรของภาคส่วนนี้จะคงอยู่ได้หรือไม่หากมีขีดความสามารถใหม่เข้าสู่ตลาด
ปัจจัยเร่งอีกประการหนึ่งทำให้ความตระหนักนี้ชัดเจนขึ้น โดยมีการประกาศว่า Meta Platforms กำลังสร้างบริการคลาวด์เพื่อจำหน่ายพลังการประมวลผล AI ส่วนเกินของตน นักลงทุนต่างมองแผนนี้ว่าเป็นหลักฐานที่แสดงว่าการใช้จ่ายลงทุนของ hyperscaler รวมทั้งความต้องการชิปที่เกี่ยวข้อง อาจใกล้ถึงขีดจำกัดแล้วเช่นกัน
ข่าวนี้ได้จุดกระแส การเทขายหุ้น AI ครั้งใหญ่ ซึ่งฉุดให้หุ้นกลุ่มหน่วยความจำและที่เก็บข้อมูลร่วงไปพร้อมกับหุ้นผู้จัดหาอุปกรณ์ชิป อีกทั้งยังมีคดีต่อต้านการผูกขาดที่กล่าวหาว่า Samsung, SK Hynix และ Micron สมคบกันขึ้นราคา DRAM ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันในการตรวจสอบเข้าไปด้วย
ฝั่งกระทิงเริ่มตีโต้กลับ
แต่ละโต๊ะไม่ได้เห็นตรงกันกับสมมติฐานว่ามีสินค้าล้นตลาด Bank of America ได้ปรับเป้าราคาหุ้น SanDisk ขึ้นเป็น USD2,500 พร้อมแนะนำให้ซื้อ ด้าน Citi เองก็ออกคำแนะนำทำนองเดียวกันเมื่อไม่กี่วันก่อน โดยขยับ เป้าราคา SanDisk ของตัวเองขึ้นมาอยู่ที่ระดับเดียวกัน มูลค่าตลาดของ Micron สูงกว่า Meta ไปเมื่อเดือนที่แล้วเช่นกัน
Micron รายงานรายได้ไตรมาสที่สามของปีงบการเงินที่ USD41.46 พันล้าน เพิ่มขึ้น 346% เมื่อเทียบกับปีก่อน และคาดการณ์รายได้ไตรมาสที่สี่ที่ USD50 พันล้าน อย่างไรก็ตาม หุ้น Micron ยังซื้อขายใกล้ 7 เท่าของกำไรในอนาคต แม้ว่าจะมีการปรับฐานลงบ้างแล้วก็ตาม
ความตั้งใจในการขยายคลาวด์ของ Meta อาจเป็นสัญญาณว่าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานจะชะลอตัวจริง แต่ก็อาจเป็นโอกาสสร้างรายได้ใหม่เพิ่มเติมจากการใช้จ่ายด้าน AI ที่ยังดำเนินต่อไป ดังนั้นไม่ว่าผลจะออกมาอย่างไร คำถามนี้จะมีผลกำหนดทิศทางการลงทุนหน่วยความจำในสัปดาห์หน้าอย่างแน่นอน
