Binance Research ได้แจ้งเตือนถึง chipflation ว่าเป็นปัจจัยเงินเฟ้อที่ยังไม่ได้สะท้อนราคาไว้อย่างเหมาะสม พร้อมระบุว่าราคาหน่วยความจำ DRAM ได้ปรับตัวสูงขึ้นราวหกเท่าในรอบปีที่ผ่านมา ขณะที่ศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI) ได้ดูดซับอุปทานที่เคยจะมุ่งไปยังอุปกรณ์ผู้บริโภค
บริษัทวิจัยแห่งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดได้สะท้อนต้นทุนพลังงานที่ลดลง แต่กลับมองข้ามความตึงตัวเชิงโครงสร้างในตลาดชิปหน่วยความจำ หากราคาชิปยังคงปรับสูงขึ้นต่อไป เงินเฟ้ออาจทรงตัวอยู่ในระดับสูง ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยและตลาดการเงิน รวมถึงคริปโต
เหตุใดราคาชิปจึงปรับตัวสูงขึ้น
คำเตือนนี้มาในขณะที่ความเสี่ยงเงินเฟ้อหนึ่งด้านกำลังคลี่คลาย สหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ได้บรรลุข้อตกลงเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งสำหรับการเดินเรือ ข้อตกลงนี้ควรช่วยบรรเทาแรงกดดันจากน้ำมัน และผลกระทบก็เริ่มเห็นได้ชัด ราคาน้ำมัน ปรับตัวลดลงราว 4% ในวันนี้
อย่างไรก็ตาม Binance Research ระบุว่าชิปหน่วยความจำยังคงเป็นปัญหาที่แยกออกมาต่างหากและยังไม่ปรากฏชัด ความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AIได้เปลี่ยนโฉมหน้าตลาดนี้ไปแล้ว High Bandwidth Memory (HBM), server DRAM และ ไดรฟ์สำหรับองค์กรมีสัดส่วนการใช้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ด้วยเหตุนี้ อุปทานสำหรับสมาร์ทโฟนและพีซีจึงลดลงอย่างรวดเร็ว แม้จะมีการขยายกำลังผลิตราว 30% ภายในปี 2027 แต่ Binance คาดว่าอุปทานหน่วยความจำพีซีจะขาดประมาณ 15% ขณะที่อุปทานสำหรับสมาร์ทโฟนอาจตามหลังความต้องการราว 12%
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
แรงกดดันต่อต้นทุนที่ซ่อนอยู่
ผลกระทบโดยตรงต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วไปดูเหมือนจะไม่มาก Binance ระบุว่า chipflation เพิ่มคะแนนให้กับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพียงประมาณ 0.10 จุดเท่านั้น อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคมีน้ำหนักค่อนข้างน้อยในตะกร้านี้
ทางบริษัทชี้ว่าความกดดันที่แท้จริงกลับหลบซ่อนอยู่ ต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้นส่งผลต่อต้นทุนของภาคธุรกิจ ค่าใช้จ่ายคลาวด์ และวัฏจักรผลิตภัณฑ์ที่หมุนช้าลง ผู้ผลิตอุปกรณ์อาจเลือกลดสเปกด้วย
ขณะเดียวกัน ความช่วยเหลือดูเหมือนจะยังอีกนาน โรงงานผลิตหน่วยความจำแห่งใหม่ต้องใช้เวลาก่อสร้างและตั้งกำลังการผลิตเกินสองปี Binance คาดว่า DRAM จะขาดตลาดราว 17% จนถึงปี 2026 ส่วนการขาดแคลน NAND อาจต่อเนื่องไปถึงปี 2028
สามบริษัท ได้แก่ Samsung, SK Hynix และ Micron ควบคุมตลาด DRAM ราว 90% พร้อมทั้งการผลิต HBM ทั้งหมด Hyperscalers กำลังล็อกซัพพลายไว้ ด้วยสัญญาระยะเวลาหลายปี
ไม่มีนโยบายที่แก้ไขปัญหาได้ในระยะสั้น Binance Research กล่าว
Chipflation หมายถึงอะไรต่อ Bitcoin
Binance Research มองว่าผลกระทบต่อ Bitcoin (BTC) มีทั้งด้านบวกและด้านลบ ราคาที่สูงขึ้นจากฝั่งซัพพลายที่ไม่พอ อาจทำให้การลดดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไป รวมถึงอาจมีการกลับมาพูดเรื่องขึ้นดอกเบี้ยใหม่ สภาพคล่องที่ตึงตัวมักกดดัน สินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้น
Chipflation เพิ่งเริ่มเป็นประเด็นในตลาดในปี 2025 และกำลังเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อนโยบายการเงิน เมื่อพลังงาน อาหาร และชิปต่างก็ถูกจำกัดซัพพลายพร้อมกัน การลดดอกเบี้ยจึงเลื่อนไปไกล การกลับตัวสู่ทิศทางขึ้นดอกเบี้ยไม่ใช่เรื่องเป็นไปไม่ได้อีกต่อไป ทีมงานกล่าว
Bitcoin ซื้อขายใกล้ 65,700 USD ในวันจันทร์ ลดลงประมาณ 17% ตลอดเดือนที่ผ่านมา บริษัทให้เหตุผลว่าสำหรับระยะยาวนั้น สถานการณ์ต่างออกไป Binance Research ระบุว่า
Bitcoin และสินทรัพย์ลักษณะเดียวกันไม่ได้ถูกลงในโลกที่เงินเฟ้อเกิดจากซัพพลายที่ตึงตัว แต่กลับมีความสำคัญมากขึ้น
ว่าตลาดจะกำหนดราคาใหม่ต่อความเสี่ยงดังกล่าวหรือไม่ อาจขึ้นอยู่กับว่าซัพพลายเมโมรีจะตามทันเร็วแค่ไหน
กดติดตามช่อง YouTube ของเรา เพื่อชมความเห็นจากผู้นำและนักข่าวผู้เชี่ยวชาญ
