ความต้องการของสถาบันต่อ Bitcoin (BTC) ได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ โดยยอดซื้อรวมจาก ETF, กองทุนสำรองของบริษัท, และนักขุดกลายเป็นลบมากกว่าช่วงใดตั้งแต่ปี 2020
แรงขายได้ลดลงจากยอดคงเหลือของ spot Bitcoin ETF ตั้งแต่จุดสูงสุดในฤดูใบไม้ร่วงปี 2025 พร้อมกับผลักกระเป๋าเงินวาฬหน้าใหม่จำนวนมากเข้าสู่ภาวะขาดทุนที่รับรู้ราว 2.5 พันล้าน USD เมื่อราคาตกลงสู่ประมาณ 61,000 USD
ยอดซื้อจากสถาบันแตะระดับติดลบสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ข้อมูลจาก Capriole Investments ที่นักวิเคราะห์ Charles Edwards ได้เผยแพร่แสดงให้เห็นว่า ความต้องการ Bitcoin จากสถาบันกลับกลายเป็นลบอย่างรุนแรง โดยดัชนี Net Institutional Buying ของบริษัทลดลงถึง -464% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เริ่มต้นซีรียส์ในปี 2020
ดัชนีนี้รวบรวมข้อมูลการไหลเวียนจาก spot ETF, กองทุนสำรองของบริษัท และนักขุด Bitcoin โดยองค์ประกอบอัตราการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดลดลงต่ำกว่าศูนย์ โดยเส้น ETF ลดไปอยู่ที่ -0.0126% ซึ่งเป็นค่าต่ำสุดบนชาร์ต
ในอดีต เมื่อดัชนีติดลบในระดับนี้มักหมายถึงการกระจายสินทรัพย์อย่างแข็งขัน ข้อมูลชี้ให้เห็นว่าสถาบันต่าง ๆ กำลังลดการถือ Bitcoin ลงด้วยความเร็วมากกว่าทุกช่วงในวัฏจักรปัจจุบัน
การกลับมายังฝั่งบวกจะต้องมีการซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่องจากกลุ่มหลักเพียงกลุ่มเดียว อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ดัชนีกำลังชี้ให้เห็นถึง การไหลออกจากสถาบันในวงกว้าง แทนที่จะเป็นการสะสม
ยอดไหลออกจากสถาบัน: ยอดคงเหลือ Spot ETF ลดต่อเนื่องตั้งแต่จุดสูงสุดช่วงฤดูใบไม้ร่วง
ข้อมูลจาก Glassnode เกี่ยวกับยอดคงเหลือ spot ETF ในสหรัฐอเมริกายืนยันแนวโน้มดังกล่าว โดยยอดถือครองรวมสูงสุดใกล้ 160 พันล้าน USD ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2025 ซึ่งเป็นช่วงที่ Bitcoin ทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือ 126,000 USD
หลังจากนั้น ยอดคงเหลือลดลงในแทบทุกผู้ออกผลิตภัณฑ์ ตั้งแต่ IBIT ของ BlackRock ไปจนถึง Grayscale GBTC โดยในเดือนมิถุนายน 2026 ยอดรวมลดเหลือราว 75 พันล้าน USD
บางส่วนของการลดลงนี้สะท้อนถึงราคาที่ลดลงมากกว่าการไถ่ถอน อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการไหลเวียนล่าสุดช่วยตัดความไม่ชัดเจนออกไป โดย spot ETF ในสหรัฐอเมริกามียอดไหลออกสุทธิติดต่อกัน 13 วันในช่วงต้นเดือนมิถุนายน คิดเป็นเงินราว 4.3 พันล้าน USD
การปรับฐานในวงกว้างนี้แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันที่ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงกองทุนใดกองทุนหนึ่ง แต่กลับครอบคลุมถึงผู้ออกกองทุนที่ได้รับกระแสเงินทุนไหลเข้ามากที่สุดในช่วงขาขึ้นปี 2024 และ 2025
ราคาของ BTC ร่วงลงใกล้ 61,000 USD ขณะที่กลุ่มวาฬหน้าใหม่ยอมแพ้
ข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าการขายกระจายไปถึงผู้ถือรายใหญ่ โดยกระเป๋าเงินวาฬใหม่ขาดทุนประมาณ 2.5 พันล้าน USD หลัง Bitcoin ร่วงจากระดับ 70,000 USD สูงสุดลงมาแถว 60,000 USD
วาฬเก่ากลับคงสถานะใกล้เส้นเดิม ซึ่งบ่งชี้ว่าความเจ็บปวดเกิดขึ้นกับผู้ซื้อที่เพิ่งเข้ามาในราคาสูง กลุ่มนี้สัมพันธ์อย่างมากกับเงินลงทุนจากสถาบันที่เข้ามาผ่าน ETF
ขณะรายงาน BTC ซื้อขายอยู่ใกล้ 61,005 USD ลดลงประมาณ 2.7% ในวันเดียว และร่วงประมาณ 25% ตลอดเดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก BeInCrypto โดยมูลค่าตลาดอยู่ใกล้ 1.22 ล้านล้าน USD
การรักษาระดับเหนือ 60,000 USD จะนับเป็นจุดรับจิตวิทยาใกล้สุด หากหลุดต่ำกว่าอาจเปิดช่องให้ร่วงลงถึงช่วง 50,000 USD ต้น ๆ ส่งผลให้เงินทุนไหลออกยิ่งรุนแรงขึ้น
แต่หากกลับไปยืนเหนือ 70,000 USD ได้ ก็จะลดน้ำหนักมุมมองขาลงและบ่งชี้ว่าแรงขายอาจเริ่มนิ่ง ทั้งนี้ทิศทางต่อไปขึ้นอยู่กับว่าสถานการณ์มหภาคจะคลายแรงกดดันเพียงพอหรือไม่เพื่อชะลอการไถ่ถอนของสถาบัน
ตราบใดที่กระแสเงินยังไม่กลับมาเป็นบวก ฝ่ายผู้ขายยังคงถือความได้เปรียบ
