การให้กู้ยืมที่มีหลักประกันเป็นสินทรัพย์คริปโตลดลง 11.33 พันล้าน USD ในไตรมาสที่สองของปี 2026 ซึ่งคิดเป็นการลดลง 16.78% ส่งผลให้มูลค่าตลาดอยู่ที่ 56.16 พันล้าน USD ตามข้อมูลจาก Galaxy Research
การหดตัวนี้ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันสำหรับตลาดการปล่อยกู้คริปโต โดย Galaxy ให้มุมมองว่าการลดลงนี้เป็นการคลายตัวอย่างเป็นระเบียบ ไม่ใช่การขายสินทรัพย์แบบเร่งด่วน
ทุกหมวดหมู่การปล่อยกู้คริปโตเผชิญแรงกดดัน
ปัจจุบันตลาดนี้อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในไตรมาสสามปี 2025 ถึง 40.13% ซึ่งคือ 78.69 พันล้าน USD โดยไม่มีหมวดหมู่ใดรอดพ้นจากแรงดึงกลับนี้
“ไตรมาสที่สองเป็นครั้งแรกนับจากไตรมาสที่สี่ของปี 2022 ที่การปล่อยกู้บนเครือข่ายบล็อกเชนลดลงในทุกประเภท (CeFi, DeFi และส่วนที่มีหลักประกันคริปโตของ stablecoin ที่ผูกกับตำแหน่งหนี้) เนื่องจากแนวโน้มลดเลเวอเรจในตลาดยังดำเนินต่อไป” Galaxy Research เปิดเผย
ยอดค้างชำระในการยืมผ่าน แอป Decentralized Finance (DeFi) ลดลง 7.79 พันล้าน USD หรือ 27.61% มาอยู่ที่ 20.43 พันล้าน USD โดยนับว่าเป็นการลดลงสูงสุดในสามกลุ่มหลัก
การยืมแบบเปิดใน Centralized finance (CeFi) ลดลง 9.62% อยู่ที่ 22.98 พันล้าน USD โดยส่วนใหญ่มาจาก Tether ซึ่งส่วนแบ่งตลาด ลดลง 371 จุดฐาน เหลือ 58.54%
ในขณะเดียวกัน Galaxy, Coinbase, Ledn, Arch, Sygnum และ Milo ต่างก็ขยายยอดสินเชื่อของตนในไตรมาสนี้ และส่วนที่มีหลักประกันเป็นคริปโตของอุปทาน stablecoin จาก CDP ลดลง 7.86%
“อีกครั้ง มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการนับซ้ำระหว่างขนาดหนังสือกู้ยืมรวมของ CeFi และอุปทาน stablecoin ของ CDP เพราะบางหน่วยงาน CeFi อาจอาศัยการสร้าง stablecoin จาก CDP ที่มีหลักประกันเป็นคริปโตเพื่อปล่อยกู้ให้กับลูกค้า offchain” รายงานระบุ
การยืมของภาคธุรกิจผ่อนคลายลงเช่นกัน โดย Strategy เสร็จสิ้นการซื้อคืนหนี้ 1.5 พันล้าน USD ในเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้หนี้ที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์คลังสินทรัพย์ดิจิทัลลดลงเหลือ 16.1 พันล้าน USD
ติดตามเราได้ที่ X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดขณะเกิดขึ้น
การหดตัวในครั้งนี้แตกต่างจากการคลายในปี 2022 อย่างสิ้นเชิง
จังหวะนี้แยกวัฏจักรนี้ออกจากวัฏจักรก่อน โดยการปล่อยกู้ที่มีคริปโตเป็นหลักประกันได้ร่วงลงมากกว่า 55% ในไตรมาสที่สองของปี 2022 ซึ่งต่อมาก็ร่วงลงอีก 9% และ 29% ในสองไตรมาสถัดมา
ลำดับปัจจุบันอยู่ที่ 10%, 5% และ 17% ตลอดสามไตรมาส ซึ่ง Galaxy ให้เหตุผลว่าความแตกต่างนี้เกิดจากการลดความเสี่ยงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การถูกบังคับชำระบัญชีหรือการล้มเหลวของคู่สัญญา
Galaxy กล่าวว่า ตลาดการให้กู้กำลังลงบันไดไปทีละขั้น ไม่ได้ลงลิฟต์
ข้อมูลหลังไตรมาสบ่งชี้ว่าการลดลงอาจจะเริ่มชะลอตัว โดยยอดกู้ยืมใน DeFi วัดที่ 21.94 พันล้าน USD เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม เพิ่มขึ้นจาก 20.43 พันล้าน USD ณ สิ้นไตรมาส
สถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเปิดที่เคยลดลง 3.08% เหลือ 103.2 พันล้าน USD ในไตรมาสที่สอง ก็ฟื้นกลับมาราว 114 พันล้าน USD ภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม Galaxy มองว่าสัญญาณเหล่านี้สะท้อนถึงจุดเริ่มต้นที่ยอดสัญญาเปิดและการกู้ยืมบนบล็อกเชนอาจกำลังหาจุดต่ำสุดเจอแล้ว
สมัครรับข้อมูลช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและผู้สื่อข่าวในวงการนำเสนอข้อมูลเชิงลึก
