Eurizon SLJ Capital ระบุว่าเงิน USD ได้ถึงจุดสูงสุดเมื่อเทียบกับเงินเยนแล้ว หลังจากที่สหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นร่วมมือแทรกแซงตลาดเยน โดยทางบริษัทมองว่าเงินเยนจะไปแตะที่ 125 เยนต่อ USD ซึ่งหมายถึงการแข็งค่าขึ้นมากกว่า 20% จากปัจจุบัน
แต่ในขณะนี้ตลาดยังไม่ตอบสนอง เพราะเงินเยนร่วงลง 1% ในวันจันทร์ มาอยู่ที่ 159.27 เยนต่อ USD ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนค่าที่สุดในกลุ่มสกุลเงินหลัก 10 ประเทศ (G10)
ติดตามเราใน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
เหตุผลที่ Eurizon เชื่อว่า USD-เยน แตะจุดสูงสุดแล้ว
Stephen Jen ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Eurizon SLJ Capital เปิดเผยร่วมกับผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ Joana Freire ในบันทึกเมื่อวันอังคาร Jen ได้สร้างทฤษฎี ‘รอยยิ้มของ USD’ ซึ่งกล่าวว่า USD จะปรับตัวขึ้นทั้งช่วงเศรษฐกิจบูมในสหรัฐอเมริกาหรือเมื่อเกิดวิกฤตระดับโลก แต่จะอ่อนตัวลงในช่วงอื่น
ทฤษฎีนี้มาจากกราฟรูปตัวยู (U-Shaped) ของแนวโน้มดังกล่าว เหตุผลที่เขาอธิบายก็เรียบง่าย เพราะทั้งสองรัฐบาลได้ใช้เงินก้อนจริงเพื่อป้องกันค่าเงิน และต่างฝ่ายต่างไม่อาจยอมแพ้ได้
USD-เยนมีแนวโน้มว่าจะถึงจุดสูงสุดแล้ว เพราะสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นต่างฝ่ายต่างไม่ยอมแพ้หรือตามกระแสตลาด … การต่อต้านไร้ผล สำนักข่าว Bloomberg รายงานโดยอ้างอิง Eurizon
กรุงวอชิงตันและโตเกียวใช้เงินราว 87 พันล้าน USD ซื้อเยนในวันที่ 30 และ 31 กรกฎาคม นี่เป็นการซื้อเยนร่วมกันครั้งแรกตั้งแต่ปี 1998 และมีขนาดใหญ่รองจากการตอบสนองต่อเหตุการณ์ฟุกุชิมะในปี 2011
นักเก็งกำไรก็สังเกตเห็นเช่นกัน โดยเฮดจ์ฟันด์ต่าง ๆ ได้ลดสถานะชอร์ตเยนลง ระหว่างสัปดาห์จนถึงวันที่ 4 สิงหาคม ตามข้อมูลจาก Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
กำไรจากการแทรกแซงค่าเงินเยนหายไปแล้วครึ่งหนึ่ง
ปัญหาคือสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากนั้น ค่าเงินดอลลาร์-เยนร่วงจากเกือบ 164 เหลือ 155.2 หลังการแทรกแซง ปัจจุบันซื้อขายใกล้ 159.3 ในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ เยนได้คืนครึ่งหนึ่งของกำไรจากการแทรกแซง จากการแข็งค่าหลังแทรกแซง ไปแล้ว
สาเหตุยังไม่เปลี่ยนแปลง อัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกายังคงสูงกว่าญี่ปุ่นมาก ดังนั้นเงินญี่ปุ่นจึงยังไหลออกต่างประเทศ ข้อมูลจาก Goldman Sachs แสดงว่านักลงทุนญี่ปุ่นยังคงซื้อพันธบัตรต่างประเทศในอัตราที่แข็งแกร่งจนถึงเดือนกรกฎาคม
การเงินของญี่ปุ่นทำให้การป้องกันยากขึ้น หนี้สาธารณะของรัฐบาลแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,346.7 ล้านล้านเยน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน หรือราว 69,000 USD ต่อประชากรหนึ่งคน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ในระดับสูงสุดรอบ 31 ปี และบริษัทประกันขนาดใหญ่ 4 แห่งถือครองขาดทุนพันธบัตรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงราว 14.5 ล้านล้านเยน อยู่ในบัญชี
รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent กล่าวว่า สหรัฐอเมริกายังคง พร้อมจะสนับสนุนญี่ปุ่น ตลาดประเมินโอกาส 63% ที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน อย่างน้อยสามในเก้าคณะกรรมการผลักดันการขึ้นดอกเบี้ยให้เร็วขึ้นในเดือนกรกฎาคม สรุปผลการประชุมธนาคารเมื่อวันจันทร์เผยว่าเช่นนั้น
กลุ่มมองแง่ลบเห็นกับดัก ไม่ใช่จุดเปลี่ยน
Robin Brooks ยังไม่เชื่อมั่น นักวิชาการอาวุโสจาก Brookings Institution และอดีตนักกลยุทธ์ด้านสกุลเงินของ Goldman Sachs ให้สัมภาษณ์กับ Channel 4 News เมื่อวันอังคาร เขาอธิบายว่า การฟื้นตัวของค่าเงินเยนเป็นการชั่วคราว ตราบใดที่ BOJ ยังซื้อพันธบัตรและตรึงอัตราผลตอบแทนระยะยาวไว้ต่ำกว่าความเป็นจริง
Michael Gayed ผู้จัดทำจดหมายข่าว Lead-Lag Report คาดว่าจะเกิดเหตุการณ์ที่รวดเร็วและรุนแรงขึ้น
ตลาดหุ้นกำลังเผชิญแรงขายเพราะญี่ปุ่นกำลังเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกา มหากาพย์ Short Squeeze ครั้งใหญ่สุดกำลังมาถึงเยน หุ้นจะร่วงหนัก พันธบัตรจะปลอดภัย การเทรดแบบแครี่กลับทิศ การเรียกมาร์จิ้นระดับ Godzilla เขากล่าวไว้ใน โพสต์ บน X
ประวัติศาสตร์สอนบทเรียนให้ทั้งสองฝ่าย การแทรกแซงในปี 1998 ก็ไม่สามารถหยุดการร่วงของเยนได้เช่นกัน จุดเปลี่ยนเกิดขึ้นในเดือนตุลาคมปีนั้น เมื่อเทรดแครี่เยนถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้เยนแข็งค่าขึ้นประมาณ 15% ในเวลาเพียงสัปดาห์เดียว ในกลยุทธ์นี้ นักลงทุนใช้เงินเยนที่กู้มาถูกๆ ไปลงทุนสินทรัพย์ต่างประเทศ
การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะทำให้อัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศแคบลง ซึ่งเป็นเงื่อนไขสำคัญที่ทำให้ แครี่เทรดเยน ยังดำเนินต่อไป การปิดสถานะเหล่านี้จะนำไปสู่แรงขายทั่วโลก การประชุม BOJ จะเป็นบทพิสูจน์จริง อาจเป็นโอกาสที่เยนจะได้รับแรงหนุนซึ่ง 87 พันล้าน USD ซื้อไม่ได้ หรืออาจจะเป็นจุดเริ่มต้นของการยกเลิกเทรดแครี่ตามที่กลุ่มมองแง่ลบกล่าวไว้
