ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีปรับตัวลดลงเกือบ 7% ภายใน 24 ชั่วโมงสู่วันที่ 3 มิถุนายน โดย Bitcoin หล่นลงต่ำกว่า 66,000 USD ชั่วคราว และมีตำแหน่งการลงทุนถูกล้างออกไปราว 1.8 พันล้าน USD
แม้ว่าการปรับลงจะดูเหมือนเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน แต่ข้อมูลออนเชนได้ส่งสัญญาณเตือนมาตลอดหลายวันก่อนหน้านี้ โดยอัตราเลเวอเรจอยู่ในระดับเดียวกับช่วงตลาดแตกเมื่อเดือนตุลาคม ระดมทุนร้อนแรง และมีการเทขาย Strategy Bitcoin ซึ่งเป็นปัจจัยจุดชนวนสำคัญ
เลเวอเรจแตะระดับเดียวกับช่วงตลาดแตกในเดือนตุลาคมแล้ว
ก่อนการปรับตัวลดลงนั้น ตลาดอนุพันธ์อยู่ในภาวะตึงตัว อัตราส่วนเลเวอเรจของ Bitcoin’s futures open interest ซึ่งใช้วัดปริมาณเงินยืมในตลาดฟิวเจอร์สเมื่อเทียบกับขนาดของ Bitcoin พุ่งแตะ 2.63% ในวันที่ 2 มิถุนายน ขณะที่เปอร์เปชวลอยู่ที่ 2.48% ซึ่งทั้งสองตัวเลขนี้สูงที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 6 ตุลาคม 2025
วันที่นั้นมีความสำคัญ เพราะมันเกิดขึ้นเพียงไม่กี่วันก่อน เหตุการณ์ตลาดแตก Black Friday เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ซึ่งอัตราส่วนเดียวกันนี้เคยขึ้นไปสูงถึง 2.73% การที่ตัวเลขนี้สูง แปลว่ามีเทรดเดอร์จำนวนมากเข้าถือสถานะเลเวอเรจหลังจากการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ทำให้ตลาดเปราะบาง
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเหรียญมากกว่านี้ใช่ไหม? สมัครรับจดหมายข่าว Daily Crypto Newsletter จากบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่นี่
อัตราค่าระดมทุนแสดงให้เห็นฝั่งที่ได้เปรียบ โดยอัตราเฉลี่ยรวมทุกกระดานเทรด ซึ่งเป็นค่าธรรมเนียมที่ผู้เปิดสถานะ Long ต้องจ่ายให้กับ Short ในตลาดฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ได้เพิ่มขึ้นแตะประมาณ 0.018 เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน ซึ่งถือเป็นค่าที่เป็นบวกมากที่สุดในรอบวันเดียว นับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน
เพราะอัตราค่าระดมทุนที่เป็นบวกแสดงว่าฝั่ง Long ต้องจ่ายเพื่อคงสถานะของตนไว้ การที่ตัวเลขนี้พุ่งสูงจึงเป็นการยืนยันว่าเลเวอเรจไปกระจุกตัวที่ฝั่ง Long นอกจากนี้ ค่าดังกล่าวก็สูงอยู่แล้วตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายนที่ 0.017 ซึ่งเป็นวันที่ตลาดได้รับปัจจัยลบครั้งใหญ่
การขาย BTC ครั้งสำคัญทำลายบรรยากาศและนำไปสู่การร่วงของคริปโต
จุดชนวนเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน โดย Strategy บริษัทรายใหญ่ที่ถือ Bitcoin ภายใต้การนำของ Michael Saylor เปิดเผยถึงการขาย Bitcoin ที่หาได้ยาก ซึ่งเป็นการขายครั้งแรกในรอบหลายปี สำหรับบริษัทที่มีชื่อเสียงแต่การซื้อเท่านั้น การเปลี่ยนทิศทางนี้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นอย่างรุนแรง
บริษัทวิเคราะห์ Santiment รายงานว่า ความรู้สึกต่อสังคมหันเปลี่ยนเป็นความกลัวอย่างมาก โดยเทรดเดอร์ต่างกล่าวโทษการขายของ Strategy ว่าเป็นสาเหตุสำคัญ
เมื่อสภาวะตลาดเอนเอียงไปทาง Long และมีการใช้ Leverage เกินพอดี เหตุการณ์ช็อกนี้จึงเพียงพอที่จะจุดชนวนให้ทุกคนเริ่มเทขาย
การขาย Bitcoin Spot เกิดขึ้นรุนแรงยิ่งกว่าช่วงเดือนตุลาคม
การขายไม่ได้เกิดจาก Derivatives เพียงอย่างเดียว การเคลื่อนย้าย Bitcoin Spot เข้าสู่กระดานแลกเปลี่ยน ซึ่งมักเป็นสัญญาณล่วงหน้าของการขาย ดีดตัวสูงขึ้นในวันที่ 2 มิถุนายน ยอดเงินไหลเข้าสู่กระดานแลกเปลี่ยนรวมประมาณ 58,617 BTC นับว่าสูงที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 14 เมษายน วันที่ 1 มิถุนายนส่งผลต่อความเชื่อมั่นอย่างรุนแรง ส่วนวันที่ 2 มิถุนายนก็เห็นยอดเงินเข้าเฉพาะบางกระดานแลกเปลี่ยนเป็นผลตามมา
ตัวเลขนี้มีน้ำหนักเมื่อเทียบกับเหตุการณ์ในตุลาคม เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2025 ก่อนเกิด Black Friday crash กระแสเงินไหลเข้าสูงสุดเกือบ 46,527 BTC วันที่ 2 มิถุนายนพุ่งสูงยิ่งกว่านั้น ดังนั้นแรงขายในตลาด Spot ครั้งนี้จึงรุนแรงกว่าก่อนที่ตลาดจะร่วงในเดือนตุลาคม
เมื่อทุกคนใช้ Leverage ฝั่ง Long หนาแน่น บวกกับการเทขาย coin จริงบนกระดาน ทำให้การร่วงของตลาดคริปโตเกิดขึ้นแบบเป็นลูกโซ่
วาฬขายออก และปัญหาทั้งหมดอยู่กับ Bitcoin
การขายถูกโยงไปยังผู้ถือรายใหญ่ ข้อมูลจาก Santiment เผยว่า Wallet ที่ถือระหว่าง 10 ถึง 10,000 BTC หรือที่เรียกว่าวาฬและฉลาม ต่างเทขายออกรวม 24,602 BTC ในสัปดาห์ที่ผ่านมา คิดเป็น 18% ส่วนผู้ถือรายย่อย ซึ่งถือไม่ถึง 0.01 BTC เพิ่มขึ้นเพียง 61 coin ซึ่งน้อยเกินไปที่จะพยุงราคา
สาเหตุอยู่ที่ตัว Bitcoin เอง หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant คือ Julio Moreno ระบุว่า ความต้องการ Bitcoin ปรับลดลงราว 232,000 BTC ต่อเดือน และยืนยันว่าการปรับฐานรอบนี้เกิดจากฝั่ง Demand ไม่เกี่ยวกับหุ้น น้ำมัน หรือปัจจัยเศรษฐกิจโดยรวม ทั้งนี้ ดัชนีหุ้นสหรัฐยังคงยืนที่จุดสูงสุดใหม่
เนื่องจาก Bitcoin ยังถือครองส่วนแบ่งตลาดคริปโตประมาณ 58.4% ของมูลค่าคริปโตทั้งหมด ตามข้อมูลจาก CoinGecko การร่วงลงของมันจึงฉุดตลาดที่เหลือตกลงไปด้วย จึงส่งผลให้เกิดเหตุการณ์ราคาคริปโตลดลงอย่างฉับพลันครั้งนี้
ในตอนนี้ ข้อมูลที่ตรวจพบสัญญาณการร่วงลงคือสิ่งที่ต้องจับตามอง ดังนั้นไม่ว่าจะมีการรีเซ็ตหรือสร้างเลเวอเรจขึ้นใหม่ และอุปสงค์ของ Bitcoin จะกลับมานิ่งหรือไม่ สิ่งเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดว่าตลาดจะเคลื่อนไหวยังไงในอีกไม่กี่วันข้างหน้า
