Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock ได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงอีกด้านหนึ่งในกระแสของปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยเขาเตือนว่าการขาดดุลงบประมาณภาครัฐและความต้องการของภาคเอกชน โดยเฉพาะภาคเทคโนโลยี กำลังแข่งขันกันเพื่อแย่งชิงเงินทุนที่มีอยู่อย่างจำกัด ซึ่งอาจทำให้การกู้ยืมเงินมีต้นทุนแพงขึ้นสำหรับผู้กู้ซื้อบ้านและภาคธุรกิจ
ในบทความแสดงทัศนะที่ The Wall Street Journal, Fink เรียกการแข่งขันเพื่อแหล่งเงินทุนในปัจจุบันว่าเป็นการแข่งขันที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เขาเคยเห็นในแวดวงการเงินตลอด 50 ปีที่ผ่านมา
รัฐบาลขาดดุลและ AI แย่งชิงเงินทุนชุดเดียวกัน
ตามมุมมองของ Fink การขาดดุลงบประมาณในประเทศพัฒนาแล้วทั่วโลก ปัจจุบันเข้ามาแข่งขันกับความต้องการของภาคเอกชน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากบริษัทเทคโนโลยี ขณะที่ภาคพลังงาน ที่อยู่อาศัย กำลังการผลิตอุตสาหกรรม และโครงสร้างพื้นฐานแบบอื่น ๆ ต่างต้องใช้เม็ดเงินนับล้านล้าน USD เขาเน้นว่า เพียงแค่หนี้รัฐบาลกลางสหรัฐฯ ก็แตะระดับ 40 ล้านล้าน USD แล้วในขณะนี้
เมื่อความต้องการลงทุนทั้งหมดนี้ต้องปะทะกับเงินทุนที่มีจำกัด ต้นทุนการกู้ยืมจะสูงขึ้นสำหรับทุกกลุ่ม ตั้งแต่ครอบครัวที่ซื้อบ้าน ไปจนถึงธุรกิจที่ต้องการลงทุน Fink เขียนไว้
ต้นทุนดังกล่าวกำลังปรับตัวสูงขึ้นอยู่แล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปี ซึ่งถือเป็นเกณฑ์สำหรับสินเชื่อบ้านและธุรกิจ ปรับเพิ่มขึ้นมาประมาณ 1.2 จุดเปอร์เซ็นต์ เฉพาะปีนี้ โดยแตะระดับ 5.34% เมื่อต้นเดือนนี้สูงที่สุดตั้งแต่ปี 2002
ในมุมมองของเขา บริษัท hyperscaler ถือไพ่เหนือกว่าเพราะมีเงินทุนหนา Fink เสนอว่า การเติบโตของพวกเขาควรได้รับการสนับสนุนเงินทุนโดยไม่เบียดบังเงินทุนส่วนอื่นของเศรษฐกิจ
ติดตามพวกเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดก่อนใคร
Fink เสนอแนวทางเพิ่มแหล่งเงินทุนอย่างไร
Fink เขียนว่า การสับเปลี่ยนเงินทุนชุดเดิมระหว่างสินทรัพย์จะไม่เพียงพอ จึงเสนอ 3 แนวทาง
- ขยายการเงินทุนให้กับ AI: Fink กล่าวว่า ปัจจุบัน การเงินทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI กระจุกตัวเฉพาะบริษัทหรือผู้ให้กู้กลุ่มเล็ก ๆ ซึ่งเม็ดเงินที่ต้องใช้มีจำนวนมากเกินกว่าระบบเดิมจะรองรับได้ จากประสบการณ์ในฐานะอดีตเทรดเดอร์จำนอง เขาเสนอให้นำโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวเตอร์มาทำ securitization เหมือนสินเชื่อจำนองเพื่อเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายอื่นร่วมลงทุน
- สร้างแหล่งพลังงานรองรับ AI: เขาชี้ให้เห็นการเพิ่มกำลังผลิตไฟฟ้าของจีน โดยเน้นว่าพลังงานราคาถูกและเพียงพอจะสำคัญไม่ต่างจากเทคโนโลยีตัวเอง พร้อมเสนอให้เร่งอนุญาตโครงการ และเพิ่มการฝึกอาชีพให้ช่างไฟฟ้า ช่างเชื่อม และช่างเทคนิค
- ดึงนักลงทุนเข้ามามากขึ้น: Fink มองว่านี่คือขั้นตอนสำคัญที่สุด โดยประมาณ 4 ใน 10 คนอเมริกันไม่มีหุ้น เพิ่มนักลงทุนระยะยาวจะช่วยเพิ่มเงินทุนและทำให้ผู้คนมีส่วนร่วมกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ
คำเตือนฟองสบู่สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงในการปรับฐานที่แรงขึ้น
Fink เขียนว่าเขามีมุมมองเชิงบวกต่อเทคโนโลยีนี้และเชื่อมั่นในความสามารถของสหรัฐอเมริกาในการจัดหาเงินทุนสำหรับเทคโนโลยีดังกล่าว ทั้งนี้เขายอมรับว่าบริษัทบางแห่งอาจล้มเหลว เช่นเดียวกับที่รถไฟและบริษัทอินเทอร์เน็ตเคยเป็นมา อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่าไม่ใช่เรื่องยากที่จะจินตนาการถึงบริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่มีมูลค่าบริษัทละ 10 ล้านล้าน USD
คำเตือนล่าสุดอื่น ๆ เน้นไปที่ การซื้อขาย AI ด้วยตัวเอง Ray Dalio ผู้ก่อตั้ง Bridgewater กล่าวถึง AI ว่าเป็นฟองสบู่แบบคลาสสิกที่ใกล้จะแตกแล้ว โดย อ้างถึงหนี้และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
Joachim Klement นักกลยุทธ์จาก Panmure Liberum คาดว่าฟองสบู่จะแตกในปี 2027 หรือ 2028 โดยเขาเตือนว่าการคลี่ย้อนนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการตกต่ำครั้งรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ วิกฤตการเงินโลก
Klement ยังกล่าวอีกว่าบริษัท hyperscaler ต่าง ๆ ใช้กระแสเงินสดอิสระไปมากแล้วเนื่องจากต้นทุนหนี้เพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่ Fink มองว่าบริษัทเหล่านี้คือบริษัทที่มีเงินทุนหนามากที่สุด
มุมมองของ Fink ขึ้นอยู่กับการจัดหาเงินทุนใหม่ การอนุญาตที่รวดเร็วยิ่งขึ้น และโครงสร้างพื้นฐานที่มากขึ้น เมื่อสิ่งเหล่านี้เกิดขึ้น เขาเขียนว่าเศรษฐกิจจะเติบโตได้เร็วพอที่จะควบคุมหนี้ให้อยู่ในระดับที่จัดการได้
สมัครรับข้อมูลช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกอย่างเชี่ยวชาญ
