ผลประกอบการไตรมาสสองของ Nvidia เอาชนะการคาดการณ์ของวอลล์สตรีท และการคาดการณ์สูงกว่ายอด 108 พันล้าน USD แต่ Jay Goldberg นักวิเคราะห์จาก Seaport Research Partners กล่าวว่า ผลลัพธ์ยังไม่ “น่าประทับใจพอ” ที่จะขับเคลื่อนราคาหุ้นได้
Goldberg เป็นนักวิเคราะห์วอลล์สตรีทเพียงคนเดียวที่ให้เรตติ้งขายกับ Nvidia เขาให้เหตุผลว่า การที่ชิปถูกจองเต็มแล้วทำให้แทบไม่มีโอกาสสร้างความประหลาดใจเชิงบวกได้ในปีนี้
Nvidia ทำผลงานเกินคาด แต่ตลาดไม่สนใจ
Nvidia (NVDA) รายงานรายได้ไตรมาสสองที่ สูงกว่าประมาณการของวอลล์สตรีทราว 4 พันล้าน USD รายได้เกือบจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากปีก่อน
การคาดการณ์สำหรับไตรมาสปัจจุบันอยู่ที่ 108 พันล้าน USD สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 103.9 พันล้าน USD
Goldberg กล่าวในรายการ Bloomberg Technology ว่า ผลงานที่เหนือกว่าคาดการณ์จะยังไม่เพียงพอ
สำหรับดิฉัน มองว่าเป็นไตรมาสที่น่าประทับใจมาก แต่ทุกคนต่างก็ไม่สนใจ
Jay Goldberg, Bloomberg
เขากล่าวว่า Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia ยังอาจมีอิทธิพลต่อราคาหุ้นได้ผ่านโทนเสียงระหว่างการประชุมสรุปผลประกอบการ Huang เป็นนักพูดที่มีความน่าเชื่อถือ แต่ผลงานหลังสุดของเขาในด้านนี้ยังไม่สม่ำเสมอ
ขายหมด ไม่มีพื้นที่ให้สร้างความประหลาดใจ
ข้อโต้แย้งของ Goldberg มุ่งเน้นไปที่ซัพพลาย ไม่ใช่ดีมานด์ เขาบอกว่าโควต้าชิปของ Nvidia สำหรับปีนี้ถูกล็อกไว้หมดแล้ว ซึ่งจะจำกัดความสามารถในการดันราคาหุ้น
ตอนนี้ขายหมดแล้ว แล้วจะสร้างโอกาสเหนือความคาดหมายได้จากตรงไหนเมื่อขายหมด ปีนี้คงไม่เปลี่ยนแปลง
Jay Goldberg, Bloomberg
เขาชี้ให้เห็นว่า Nvidia ต้องพึ่งพาบริษัท Taiwan Semiconductor Manufacturing Company เป็นอย่างมาก การพึ่งพาดังกล่าวถือเป็นข้อจำกัดที่ไม่น่าจะผ่อนคลายในเร็วๆนี้
เขากล่าวว่า Groq ซึ่งเขาเรียกว่าเป็นการเข้าซื้อกิจการของ Nvidia อาจช่วยเพิ่มปริมาณในปีหน้าได้เกินจากข้อจำกัดดังกล่าว นอกจากนี้ รายได้จากซอฟต์แวร์และ neocloud ก็สามารถเสริมการเติบโตได้เช่นกัน
เขายังเตือนถึงการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากชิป Instinct ของ AMD, TPU ของ Google และความพยายามสร้างชิปเองของ OpenAI กับ Anthropic อย่างไรก็ตาม เขายังคาดว่า Nvidia จะครองส่วนแบ่งตลาดสูงสุด
อีกด้านของข้อโต้แย้งสายกระทิง
ไม่ได้มีแต่นักวิเคราะห์ทุกคนที่เห็นด้วย Tim Arcuri นักวิเคราะห์จาก UBS กล่าวว่า ตัวเลขเหล่านี้ควรช่วยเสริมความเชื่อมั่นในเส้นทางกำไรของ Nvidia ไปจนถึงปี 2027 และ 2028 โดยเขาถือว่าผลลัพธ์นี้มีความสำคัญมากกว่าการตอบสนองอย่างไม่ตื่นเต้นของตลาด
หุ้น Nvidia ลบการลดลงหลังปิดตลาดในช่วงแรกได้ชั่วครู่ รูปแบบนี้เกิดซ้ำแล้วซ้ำอีกระหว่าง สถิติการขาดทุนต่อเนื่องยาวนานที่สุด ของบริษัทตั้งแต่ปี 2022 ก่อนรายงานผลประกอบการ
ไม่ว่าแนวโน้มนี้จะคงอยู่ต่อหรือไม่ อาจเป็นตัวตัดสินว่าวิทยานิพนธ์หุ้นถูกขายหมดของ Goldberg จะยังคงกดราคาหุ้นต่อไปหรือไม่
