หุ้น Nvidia ซื้อขายใกล้ USD195 และขณะนี้ได้กลายเป็นหุ้นที่ให้ผลตอบแทนแย่ที่สุดในกลุ่มชิปของตัวเองในปี 2026 อย่างเงียบๆ
ราคาหุ้นที่ร่วงลงนี้เกิดขึ้นในขณะที่นักลงทุนตั้งคำถามว่าสิ่งที่เรียกว่า AI boom ที่ขับเคลื่อน Nvidia จะยังสร้างผลตอบแทนได้ต่อไปหรือไม่ และการเลื่อนการทำ mega-IPO ยิ่งทำให้ความสงสัยเหล่านั้นรุนแรงขึ้น
ทำไมราคาหุ้น Nvidia ถึงรั้งท้าย
Nvidia (NVDA) ซื้อขายอยู่ในระดับทรงตัวเกือบทั้งปี ขณะที่หุ้นเพื่อนร่วมอุตสาหกรรมพุ่งขึ้น โดย ETF เซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้นเกือบ 59% อีกทั้งคู่แข่งอย่าง AMD และ Micron ต่างเพิ่มขึ้นมากกว่า 100% ความเจ็บปวดนี้เพิ่งเกิดขึ้น หลังจากปี 2025 ที่แข็งแกร่ง หุ้น Nvidia ร่วงลงประมาณ 18% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน รวมถึงลดลง 10.7% เฉพาะเดือนมิถุนายน
ขณะเดียวกัน การลงทุนในกลุ่ม AI ทั่วไปก็เริ่มเย็นลง Reuters รายงานในช่วงปลายเดือนมิถุนายนว่า OpenAI อาจเลื่อน IPO ไปถึงปี 2027 เพื่อรักษามูลค่าไว้ที่ USD1 ล้านล้าน
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเช่นนี้เพิ่มอีกหรือไม่? สมัครรับจดหมายข่าวประจำวันของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ ที่นี่
เรื่องนี้สำคัญเพราะเป็นสัญญาณของความระมัดระวัง เมื่อ ชื่อใหญ่สุดในวงการ AI เลือกที่จะรอมากกว่าทดสอบตลาด นักลงทุนจึงมองว่าเป็นการเตือนเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่แพงเกินไป อีกทั้ง Nvidia ก็คือหุ้นชี้วัดของกลุ่มนี้
แรงหนุนที่อาจพลิกฟื้นทดลอง Nvidia
อย่างไรก็ตาม ข่าวทั้งหมดก็ไม่ได้แย่เสียทีเดียว ขณะนี้วอชิงตันเริ่มออก ใบอนุญาตให้ Nvidia ขายชิป H20 ในจีนอีกครั้ง ซึ่งเป็นการเปิดตลาดสำคัญที่สหรัฐเคยสั่งห้ามไว้
ลูกค้ารายใหญ่ก็อาจมีส่วนช่วยด้วยเช่นกัน โดย Microsoft, Meta, Amazon และ Alphabet กำลังจะรายงานผลประกอบการช่วงปลายเดือนกรกฎาคม หากแผนการใช้จ่ายด้าน AI ยังคงแข็งแกร่ง ก็ชี้ไปที่คำสั่งซื้อชิปจาก Nvidia ที่จะเพิ่มขึ้นโดยตรง
แต่มีข้อควรระวังเรื่องจังหวะเวลา โดยผลประกอบการของ Nvidia จะประกาศช่วงปลายเดือนสิงหาคม ดังนั้นเดือนกรกฎาคมจึงขึ้นอยู่กับข่าวสารจากปัจจัยภายนอก ไม่ใช่ตัวเลขของบริษัทเอง ซึ่งมีประเด็นที่ควรทราบว่า รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของ Nvidia ออกมาในเดือนพฤษภาคม และเดือนเมษายนกับพฤษภาคมคือเดือนที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุด
ถ้าราคา Nvidia ยังคงเคลื่อนไหวตามแนวโน้มเดิม เดือนกรกฎาคมก็อาจกลายเป็นเดือนกระทิงสำหรับสถิติ
กระแสเงินและการวางตำแหน่งถือว่ายังผสมผสาน
สัญญาณจากเทปยังไม่ชัดเจน Chaikin Money Flow ซึ่งเป็นมาตรวัดว่ากลุ่มทุนใหญ่กำลังซื้อหรือขาย ได้ขยับขึ้นตั้งแต่วันที่ 25 มิถุนายน และขณะนี้อยู่ใกล้ศูนย์ที่ -0.01 ซึ่งชี้ว่ากระแสเงินเริ่มไหลกลับมาในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม สอดคล้องกับคาดการณ์ของเดือนฟื้นตัวที่แชร์ไปก่อนหน้านี้
อย่างไรก็ตาม CMF จะต้องทะลุเส้นศูนย์เพื่อยืนยันการซื้อ
เช่นเดียวกันกับตลาดออปชัน สัดส่วน put-call วัดด้วยปริมาณลดลงเหลือ 0.48 ขณะที่ open interest คงอยู่ที่ 0.82 แสดงถึงการเดิมพันฝั่ง call ขาขึ้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
แต่เทรดเดอร์รายใหญ่กลับไม่เห็นด้วย ข้อมูล smart money จาก crypto perps ชี้ว่ามี การเปิด net short มูลค่าประมาณ 16.7 ล้าน USD ใน Nvidia ซึ่งถือเป็นตำแหน่ง short หนักที่สุดในกลุ่มหุ้นชิปใหญ่
ถึงแม้ว่าจะมีการขายชอร์ตในตลาดอยู่แล้ว แต่สถานการณ์ในตอนนี้ไม่น่าจะนำไปสู่การร่วงหนัก โดยจากข้อมูลของ The Kobeissi Letter มีการเดิมพัน leveraged ETF บนหุ้น Nvidia มูลค่าราว 5.6 พันล้าน USD เมื่อเทียบกับมูลค่าการซื้อขายต่อวันที่ 28.8 พันล้าน USD ซึ่งถือว่าต่ำกว่าการใช้ leverage อย่างหนาแน่นในหุ้นชิปของเกาหลีอย่าง SK Hynix และจุดนี้จึงมีผลต่อความเสี่ยงด้านขาลง
เนื่องจากแทบไม่มีการเปิดสถานะ leveraged ที่จะต้องถูกปิด จึงทำให้การปรับตัวลงของหุ้น Nvidia ที่อาจเกิดขึ้นต่อไป มีแนวโน้มจะค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าการร่วงลงอย่างรุนแรงแบบฉับพลัน
ระดับราคาหุ้น Nvidia ที่ควรจับตามอง
ในขณะนี้ มีตัวเลขหนึ่งที่สำคัญมากบนกราฟ คือ Nvidia สูญเสียจุด ราคาที่ 200 USD เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน และยังไม่สามารถกลับมาได้ หากราคากลับขึ้นไปยืนเหนือ 200 USD นั่นจะทำให้โมเมนตัมเปลี่ยนและเปิดโอกาสให้ไต่ระดับขึ้นไปถึงโซน 207 ถึง 213 USD ภายในกรอบขาลง
ในด้านขาลง เส้นฐานของกรอบอยู่ที่ 189 USD หากปิดรายวันต่ำกว่านี้ อาจเปิดทางสู่การปรับฐานลงมากขึ้น ดังนั้น สถานการณ์มีสองทางเลือกชัดเจน หากช่วงปลายเดือนกรกฎาคมบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์แถลงการณ์แผนการใช้จ่าย AI ในเชิงบวก หรือมีข้อตกลงกับจีนที่แข็งแกร่ง ก็อาจหนุนให้หุ้น Nvidia กลับมายืนเหนือ 200 USD แต่ถ้าความมั่นใจใน AI ถดถอย ราคาก็อาจหลุด 190 USD ได้
ระดับ 200 USD คือจุดแบ่งน้ำสำคัญระหว่างการฟื้นตัวเดือนกรกฎาคมกับการย่อลงอีกระลอก
