BlackRock และ HSBC ร่วมขับเคลื่อนการโทเคนไนซ์ในสหราชอาณาจักร ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มผลผลิตทางเศรษฐกิจต่อปีสูงสุดถึง 44 พันล้าน USD ขณะที่ 54 บริษัทสนับสนุนแผนดังกล่าว
คณะทำงานนี้นำโดย Christopher Woolard ผู้ได้รับการแต่งตั้งเป็นแชมป์ของตลาดดิจิทัลแบบค้าส่งจากรัฐบาลสหราชอาณาจักร และอดีตรักษาการหัวหน้าของ Financial Conduct Authority โดยรายงานฉบับแรกของเขาถูกส่งไปยัง Treasury ในเดือนกรกฎาคม 2026 เพื่อวางแผนเส้นทางจากโครงการนำร่องสู่การใช้งานจริงในตลาด
เดิมพัน 44 พันล้าน USD ในตลาดโทเคนไนซ์
โทเคนไนซ์คือการเปลี่ยนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์ เช่น พันธบัตร กองทุน หรืออสังหาริมทรัพย์ ให้เป็นโทเคนดิจิทัลที่ถูกบันทึกลงบนบล็อกเชน ผู้สนับสนุนกล่าวว่ากระบวนการนี้ช่วยลดต้นทุน เร่งรัดการชำระธุรกรรม และปลดล็อกเงินทุนที่ติดอยู่ในระบบสำนักงานหลังบ้านอายุหลายสิบปี
ข้อได้เปรียบทางเศรษฐกิจนี้ได้รับการสนับสนุนจาก Barclays และ PwC โดยการศึกษาของทั้งสองประเมินว่าโทเคนไนซ์จะสามารถเพิ่มมูลค่าเศรษฐกิจให้กับสหราชอาณาจักรได้สูงสุด 44 พันล้าน USD (33 พันล้านปอนด์) ภายในปี 2035 โดยประมาณสองในสามของผลประโยชน์นี้จะเกิดขึ้นนอกภาคการเงิน คือในเศรษฐกิจส่วนอื่นๆ
ตัวเลขสูงสุดนี้เป็นเพียงเพดาน ไม่ใช่กรณีฐาน เพราะสมมติว่าสหราชอาณาจักรสามารถขึ้นเป็นศูนย์กลางชั้นนำขณะที่สหรัฐอเมริกาและยุโรปมีการปรับใช้งานพร้อมเพรียงกัน อย่างไรก็ตาม หากเป็นกรณีระมัดระวังมากขึ้น ตัวเลขอาจอยู่ที่ประมาณ 29 พันล้าน USD (22 พันล้านปอนด์) ต่อปี พร้อมกับรายได้ภาษีใหม่ 19 พันล้าน USD (14 พันล้านปอนด์) ต่อปี
รางวัลนี้สะท้อนว่าตลาดยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดยสินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเคนไนซ์ (RWA) มีมูลค่าประมาณ 30 พันล้าน USD ในปี 2025 ซึ่งเป็นเพียงเศษเสี้ยวของตลาดโลก แต่ทว่ามูลค่านี้ก็พุ่งขึ้นประมาณ 300% ภายในหนึ่งปี และข้อมูล โทเคนไนซ์บนเชนล่าสุด ก็แสดงถึงการเติบโตในระดับเดียวกัน
นักวิเคราะห์คาดว่าฐานนี้จะขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยที่ BCG ประเมินว่าสินทรัพย์ที่ผ่านการโทเคนไนซ์อาจแตะ 55 ล้านล้าน USD ภายในปี 2035 ช่องว่างดังกล่าวทำให้ หุ้นและพันธบัตรที่โทเคนไนซ์ กลายเป็นหัวใจหลักของกลยุทธ์สถาบันในขณะนี้
หมายเหตุ: งานวิจัยล่าสุดจาก BeInCrypto พบว่ามากกว่า 56% ของตลาดโทเคนไนซ์ไม่มีการทำธุรกรรมบนเชนเลย
ธนาคารระดับโลกสนับสนุนการโทเคนไนซ์ของอังกฤษ
BlackRock แสดงให้เห็นว่าภาคการเงินดั้งเดิมได้รับอิทธิพลมากเพียงใด ด้วยการเป็นผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลกที่ดำเนินกองทุน BUIDL ซึ่งเป็นกองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แบบโทเคนไนซ์ที่ใหญ่ที่สุด ด้วยมูลค่าสินทรัพย์ประมาณ 2.4 พันล้าน USD นอกจากนี้ BlackRock ยังได้จดทะเบียนเป็นบริษัท cryptoasset ในอังกฤษเมื่อปี 2025 ขณะที่ HSBC ก็ได้ออกพันธบัตรดิจิทัลผ่านแพลตฟอร์ม Orion แล้วเช่นกัน
กลุ่มงานเฉพาะกิจนี้มีสมาชิก 54 ราย ซึ่งล้วนเป็นชื่อชั้นนำในแวดวงการเงินโลก อาทิ JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi, Deutsche Bank และ UBS
ผู้จัดการสินทรัพย์อย่าง Fidelity International, Schroders และ State Street ก็ต่างร่วมลงนามด้วยเช่นกัน บริษัทโครงสร้างพื้นฐานตลาดอย่าง DTCC, Euroclear และกลุ่ม London Stock Exchange ก็ได้เข้าร่วมด้วย นอกจากนี้ยังมีผู้เล่นสายคริปโตโดยตรงอย่าง Circle, Ripple และ Coinbase ที่เข้าร่วมด้วยเช่นกัน
สหราชอาณาจักรได้สร้างตัวอย่างที่สำเร็จให้เห็นแล้ว โดยในปี 2025 Lloyds, Aberdeen และ Archax ได้ดำเนินธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบโทเค็นรายแรกของประเทศซึ่งมีหลักประกันครบถ้วน ในเดือนมิถุนายน 2026 Baillie Gifford และ BNY ก็ได้เปิดตัวกองทุนลงทุนแบบโทเค็นครบวงจรแห่งแรกของอังกฤษ
ความเคลื่อนไหวเหล่านี้นำไปสู่การที่ แพลตฟอร์มโทเค็นสำหรับสถาบัน ที่เป็นที่ยอมรับ เข้าสู่ตลาดที่มีกฎหมายควบคุม แทนที่จะอยู่แค่ในแซนด์บ็อกซ์เท่านั้น
กลุ่มงานเฉพาะกิจนี้มีแผนที่จะพิสูจน์เทคโนโลยีด้วยการทดลองในแต่ละกรณีใช้จริง โดยเป้าหมายแรกคือ ตลาดรีโป ซึ่งบริษัทต่าง ๆ จะกู้เงินสดโดยนำหลักทรัพย์มาค้ำประกันในระยะสั้น กลุ่มของ Woolard ต้องการทดสอบรีโปแบบโทเค็นแบบสดภายในฤดูใบไม้ผลิปี 2027 จากนั้นจะขยายไปสู่ตราสารหนี้และอนุพันธ์
ก่อนหน้านี้ก็มีผลงานเป็นต้นแบบ โดยต้นปี 2026 Digital Asset ได้ทำธุรกรรมรีโปข้ามพรมแดนแบบอินทราเดย์โดยใช้ตราสารหนี้รัฐบาลอังกฤษแบบโทเค็นในเครือข่าย Canton
สหราชอาณาจักรเล็งออกพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเค็นรายแรกในกลุ่ม G7
เป้าหมายที่กล้าหาญที่สุดคือหนี้รัฐบาล รายงานได้แนะนำให้ทดลองใช้ตราสารหนี้รัฐบาลอังกฤษแบบดิจิทัล หรือ DIGIT ให้เร็วที่สุดไม่เกินไตรมาสแรกของปี 2027 หากประสบความสำเร็จ สหราชอาณาจักรจะกลายเป็นชาติแรกในกลุ่ม 7 ที่ออกหนี้รัฐบาลแบบโทเค็น
บางประเทศขนาดเล็กเริ่มทดลองก่อนแล้ว ฮ่องกงขายพันธบัตรรัฐบาลสีเขียวแบบโทเค็นครั้งแรกของโลกในปี 2023 และต่อมาก็ออกพันธบัตรดิจิทัลแบบหลายสกุลเงินเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 สโลวีเนียกลายเป็นชาติแรกของสหภาพยุโรปที่ออกหนี้รัฐบาลในดิจิทัลเลดเจอร์ในปี 2024 ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรปก็ออกพันธบัตรบล็อกเชนมาตั้งแต่ปี 2021
ประวัติเหล่านี้ยิ่งทำให้การแข่งขันเข้มข้นขึ้น สหราชอาณาจักรอาจไม่ได้เป็นผู้คิดค้นหนี้รัฐบาลแบบโทเค็น แต่ยังไม่มีประเทศเศรษฐกิจหลักใดที่ทำ ลอนดอนจึงต้องการเป็นเจ้าแรก
หน่วยงานกำกับดูแลก็เคลื่อนไหวร่วมกัน โดย Financial Conduct Authority ของอังกฤษจะเปิดรับสมัครเข้าสู่ระบบกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตในวันที่ 30 กันยายน 2026 และจะเปิดใช้งานเต็มรูปแบบในเดือนตุลาคม 2027 ควบคู่กับ แผน stablecoin ของสหราชอาณาจักร ที่จะเริ่มใช้ในปีเดียวกัน
Woolard มองว่าความพยายามนี้คือการแข่งขันเพื่อชิงตำแหน่งของประเทศในวงการการเงินโลก
กล่าวโดยง่าย ตลาดโทเค็นเป็นพื้นฐานสำคัญสำหรับอนาคตของบริการทางการเงิน สิ่งที่สหราชอาณาจักรทำในจุดนี้จะเป็นตัวกำหนดสิทธิ์ของเราที่จะอยู่ใจกลางของตลาดการเงินยุคถัดไป อ่าน ข้อความบางส่วนในรายงานโดยอ้างถึง Woolard
ส่วนที่ยากคือสิ่งที่จะตามมาหลังจากการนำร่อง นักวิเคราะห์ยังคงชี้ให้เห็นถึงการซื้อขายที่เบาบางและสภาพคล่องของ ตลาดโทเค็นที่ตื้น ว่าเป็นจุดอ่อนของภาคส่วนนี้ ดังนั้นคณะทำงานจะต้องปิดช่องว่างนี้ในขณะที่ขยายตัว
สหราชอาณาจักรในขณะนี้มีวันที่แน่นอน ผู้สนับสนุนรายใหญ่ และเป้าหมายที่ชัดเจน ปีหน้าจะเป็นตัวพิสูจน์ว่าการทดลองเหล่านี้สามารถเข้าสู่ตลาดจริงได้ก่อนที่ศูนย์กลางการเงินคู่แข่งจะไล่ตามทันหรือไม่
