การแข็งค่าต่อเนื่องสี่สัปดาห์ของเงินเยนปะทะกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐวันพุธนี้ ขนาดของการขยับดอกเบี้ยของเฟดอาจเป็นตัวกำหนดว่าเงินเยนของโตเกียวจะรักษาระดับไว้หรือถอยหลัง
เงินเยนซื้อขายที่ระดับ 153.49 เยนต่อ USD ในวันจันทร์ ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบเจ็ดเดือนที่ 152.89 เยนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะนี้นักเก็งกำไรหันกลับมาเปิดสถานะซื้อสุทธิในเงินเยนเป็นครั้งแรกนับแต่เดือนกุมภาพันธ์ จึงถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของทิศทางตลาด
ทำไมเฟดจึงสำคัญอันดับแรก
ราคาผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาเร่งตัวขึ้นในเดือนสิงหาคม จากข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ นักลงทุนจึงประเมินความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยที่ราว 86% ในวันพุธ อ้างอิงจากเครื่องมือ CME FedWatch ซึ่งคำนวณจากการเคลื่อนไหวในตลาดฟิวเจอร์ส
ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะประชุมอีกสองวันต่อมาในวันศุกร์ นักวิเคราะห์ของ MUFG ชี้ว่าการขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุด ถูกสะท้อนในราคาตลาดไปมากแล้ว อย่างไรก็ตาม ธนาคารมองว่าเงินเยนจำเป็นต้องมีสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นในอนาคตจึงจะแข็งค่าได้ต่อเนื่อง
หากธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจไม่กล่าวถึงการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมและธันวาคม อาจนำไปสู่ความเสี่ยงที่ค่าเงิน USD/เยนจะขยับกลับไปในช่วง 157 ถึง 160 ได้ ซึ่ง TD Securities จึงเตือนถึงโอกาสที่จะเกิดสถานการณ์ดังกล่าว
เดิมพันนี้กว้างไกลกว่าโตเกียว
กองทุนเฮดจ์ฟันด์ต่างปรับ กลยุทธ์ทำกำไรจากส่วนต่างดอกเบี้ย ซึ่งการเคลื่อนไหวของเงินเยนส่งผลกระทบไปไกลกว่าโตเกียว
แรงกดดันนี้ยังลุกลามออกนอกโตเกียวเช่นกัน ดัชนีค่าเงิน USD ของสหรัฐทรงตัวที่ 99.15 หลังลดลงติดต่อกันสองสัปดาห์ ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรปเพิ่งขึ้นดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และธนาคารกลางอังกฤษคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดีนี้ แต่ผลโหวตยังสูสี
James Athey ผู้จัดการพอร์ตตราสารหนี้ที่ Marlborough กล่าวถึงความสำคัญอย่างตรงไปตรงมาว่า
การไม่ขึ้นดอกเบี้ยจะเป็นความผิดพลาดร้ายแรง การไม่สื่อสารอย่างจริงจังจะเป็นความเสียหายครั้งใหญ่ต่อเป้าหมายของตัวเอง
Athey ยังชี้ให้เห็นกระแสเงินที่ญี่ปุ่นนำกลับเข้าประเทศและการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนสินทรัพย์ที่กองทุนบำนาญสาธารณะ GPIF ของญี่ปุ่น ซึ่งแรงขับเคลื่อนเหล่านี้กำลังดึงเม็ดเงินกลับสู่เงินเยน แม้ยังไม่ใช่ผลโดยตรงจากการประชุมอัตราดอกเบี้ยสัปดาห์นี้
การแข็งค่าของเงินเยนในเดือนนี้เกือบแตะ 4% แล้ว จึงเพิ่มแรงกดดันกับโตเกียว อย่างไรก็ดี สัญญาณสำคัญอาจมาจากโตเกียวมากกว่าวอชิงตัน ไม่ว่าเงินเยนจะยังแข็งค่าอยู่หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับสัญญาณจากธนาคารกลางญี่ปุ่นในสองวันถัดไปมากกว่าการตัดสินใจของเฟดในวันพุธ
