กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ขายพันธบัตรอายุ 30 ปี มูลค่า 22 พันล้าน USD ด้วยอัตราผลตอบแทนสูงสุดที่ 5.058% เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม ซึ่งเป็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 30 ปี ที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบการประมูลนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่ Bitcoin (BTC) ยังคงทรงตัว ส่วนทองคำยังคงลดลงต่อเนื่องตลอดสัปดาห์
แม้ต้นทุนการกู้ยืมจะสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ความต้องการซื้อยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ผลการประมูลสะท้อนให้นักลงทุนเห็นว่าตอนนี้พวกเขาต้องการผลตอบแทนระดับเดียวกับปี 2007 เพื่อปล่อยเงินกู้ให้รัฐบาลสหรัฐฯ นานถึงสามทศวรรษ
เหตุใดอัตราผลตอบแทน Treasury อายุ 30 ปี จึงสูงสุดในรอบ 19 ปี
การ ประมูลมีอัตราส่วน bid-to-cover ที่ 2.44 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับการขายครั้งหลังๆ โดยผู้ประมูลทางอ้อม ซึ่งส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนต่างชาติ เข้าซื้อไปเกือบ 78% ของพันธบัตรทั้งหมด อ้างอิงจาก ข้อมูลการประมูล
นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าอัตราผลตอบแทนนี้สูงสุดนับตั้งแต่ช่วงก่อนเกิดวิกฤตการเงินโลก ตามที่ Barchart รายงานไว้
การออกพันธบัตรรัฐบาลของรัฐบาลกลางที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องยังคงกดดันพันธบัตรระยะยาว แม้อัตราผลตอบแทนระยะสั้นจะลดลง ขณะที่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นทุกรอบทำให้กระทรวงการคลังต้องกู้ยืมใหม่ ส่งผลให้ต้องมีการออกพันธบัตรเพิ่ม
นโยบายการเงินยังซ้ำเติมแรงกดดันด้วยเช่นกัน ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% ในเดือนมิถุนายน ขณะเดียวกัน รายงานการประชุมล่าสุดก็เปิดเผยว่า มี ความเห็นต่างเรื่องการปรับขึ้นดอกเบี้ย ภายใต้ประธาน Kevin Warsh
การที่ธนาคารกลางแสดงท่าทีพิจารณาปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างเปิดเผย ทำให้ผลตอบแทนระยะยาวแทบไม่มีทางลดลง ดังนั้นตลาดจึงปรับราคาใหม่ทั่วทั้งเส้นอัตราผลตอบแทนตามแนวโน้มดอกเบี้ยสูงเป็นระยะเวลานาน
Bitcoin ยังคงทรงตัว ในขณะที่ทองคำร่วงลงต่อเนื่อง
Bitcoin ซื้อขายใกล้ 64,362 USD ในวันศุกร์ เพิ่มขึ้น 2.3% ภายใน 24 ชั่วโมง จาก ข้อมูลตลาด BeInCrypto ความแข็งแกร่งนี้โดดเด่นเพราะโดยทั่วไปแล้วอัตราผลตอบแทนที่สูงจะลดทอนความสนใจในสินทรัพย์เสี่ยง
ในทางตรงข้าม ทองคำปรับตัวลง 0.3% สู่ประมาณ 4,111 USD ต่อออนซ์ในวันศุกร์ ขยายการปรับตัวลดลงของสัปดาห์นี้ออกไป โลหะมีค่าชนิดนี้ถูกขายอย่างหนักก่อนจะมีการประมูลอีกด้วย
นักลงทุนได้ถอนเงิน 8.9 พันล้าน USD ออกจากกองทุนทองคำในเดือนมิถุนายน เนื่องจาก การไหลออกของ ETF ทองคำเร่งตัวขึ้น ดังนั้น ราคาทองคำแท่งก็ลดลง 11.7% ในเดือนเดียวกันอีกด้วย
เมื่ออัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นนั้น ทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือโลหะที่ไม่ได้ผลตอบแทนสูงขึ้น และ แนวโน้มราคาทองคำ ของ BeInCrypto ได้เตือนโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมว่าเป็นปัจจัยกดดันหลักเช่นกัน
ในขณะเดียวกัน เหล่า Bitcoin bulls ต่างก็มีมุมมองกับนโยบายการประมูลที่แตกต่างกัน เนื่องจากการขาดดุลอย่างต่อเนื่องและต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงเป็นประวัติการณ์ ยิ่งตอกย้ำความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งนอกเหนือจากตราสารหนี้รัฐบาล ทั้งนี้ เมื่อเกิดความตึงเครียดคล้ายกันใน ตลาดพันธบัตรญี่ปุ่น ก็สะท้อนว่าปัญหานี้เป็นระดับโลก ไม่ได้จำกัดอยู่แค่สหรัฐอเมริกาเท่านั้น
สัปดาห์ต่อจากนี้จะเป็นช่วงทดสอบว่าปัจจัยใดมีอิทธิพลมากกว่า และหากอัตราผลตอบแทนระยะยาวยังคงขยับสูงขึ้นต่อไป ความตึงเครียดด้านสภาพคล่องอาจกดดันสินทรัพย์ทั้งสองประเภทได้ อย่างไรก็ตาม หากกังวลเรื่องฐานะการคลังมากขึ้น ก็อาจทำให้ความต้องการทางเลือกอื่นนอกเหนือจากตราสารหนี้รัฐบาลกลับคืนมา ข้อมูลเงินเฟ้อในอนาคตพร้อมกับการประมูลพันธบัตรครั้งถัดไปจะเป็นตัวชี้วัด
