ธนาคารแห่งอเมริกาได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ตลาด CPU เซิร์ฟเวอร์ปี 2030 ขึ้นเป็นมากกว่า 210 พันล้าน USD ในสัปดาห์นี้ พร้อมคง AMD เป็นตัวเลือกหลัก อย่างไรก็ตาม ตลาดออปชั่นกลับไม่เห็นด้วย โดยขณะนี้เทรดเดอร์ถือสัญญาขาลงในหุ้น AMD มากกว่าสัญญาขาขึ้น
AMD ปิดที่ 483.01 USD เมื่อวานนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่าตัวจากราคาช่วงเดือนเมษายน และเบื้องหลังการปรับตัวขึ้นนี้ ข้อมูลแสดงให้เห็นการซื้อสัญญาคุ้มครอง เม็ดเงินไหลออก และกองทุนเฮดจ์ฟันด์ต่างตัดลดหุ้นดังกล่าวลง ขณะเดียวกัน ทุกคนกำลังเลือก Nvidia แทน
ทำไมธนาคารแห่งอเมริกาถึงเลือกเดิมพันกับ AMD?
ธนาคารได้ปรับเพิ่มคาดการณ์จาก 170 พันล้าน USD ซึ่งมากกว่าตลาดประมาณของปี 2025 ถึงเกือบห้าเท่า พร้อมคาดอัตราการเติบโตต่อปี 36% ถึงปี 2030 โดยมี AI เชิงตัวแทน เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก นั่นคือซอฟต์แวร์ตัวแทน ที่สามารถจัดการงานหลายขั้นตอนโดยไม่ต้องรอคำสั่งมนุษย์
นักวิเคราะห์ Vivek Arya ให้เหตุผลว่า ตัวแทนดังกล่าวทำให้ CPU กลายเป็นชั้นประสานงานในดาต้าเซ็นเตอร์ ซึ่งเขาเรียก AI เชิงตัวแทนนี้ว่าเป็นปัจจัยเร่งความต้องการอย่างรุนแรง และยังเห็นว่าสัดส่วนของ หนึ่ง CPU ต่อสี่ GPU กำลังขยับเข้าสู่หนึ่งต่อหนึ่ง
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมแบบนี้ใช่หรือไม่? สมัครรับจดหมายข่าวประจำวันที่ดูแลโดยบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่ ที่นี่
AMD ยังเป็นหุ้น CPU ที่ธนาคารแห่งอเมริกาชื่นชอบที่สุดในการแข่งขันหุ้นชิป AI โดยแนวคิดนี้ผลักดันให้มีการ ปรับเพิ่มเรทติ้ง Intel เป็นสองเท่า อย่างหายากในเดือนมิถุนายน
ทำไมนักเทรดออปชั่นจึงป้องกันความเสี่ยงหุ้น AMD?
ความระมัดระวังเริ่มต้นจากการไต่ระดับราคาของหุ้นเอง AMD รายงานผลประกอบการไตรมาสสองที่ดีกว่าคาด เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม แต่ราคาหุ้นกลับร่วงลง 8% ซึ่งเป็นสัญญาณว่ากระแสการปรับตัวขึ้นของตลาดได้สะท้อนความสมบูรณ์แบบไปเรียบร้อยแล้ว
หลังจากนั้น การป้องกันความเสี่ยงก็ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อัตราส่วน Open Interest ของสัญญา Put-to-Call ของหุ้น AMD ปรับตัวขึ้นเป็น 1.15 หมายความว่าสัญญาขายที่มีอยู่มีมากกว่าสัญญาซื้อ ซึ่งสะท้อนถึงการมองขาลงมากกว่าขาขึ้น ขณะที่อัตราส่วนปริมาณรายวันอยู่ที่ 0.85
หุ้น Nvidia แสดงให้เห็นการจัดวางตรงข้าม โดยอัตราส่วน Open Interest อยู่ที่ 0.83 และอัตราส่วนปริมาณเพียง 0.52 ทำให้ฝั่ง Call ครองสัดส่วนมากกว่า นักลงทุนจึงเลือกปกป้องกำไร AMD แต่ยังคงเดิมพันโอกาสขาขึ้นของ Nvidia ต่อไป
เงินของนักลงทุนรายใหญ่เคลื่อนที่ไปทางไหน?
กระแสเงินยืนยันความแตกต่างดังกล่าว ค่าดัชนี Chaikin Money Flow 20 วันของ AMD ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแรงซื้อขายจากสถาบัน อยู่ที่ -0.142 ซึ่งต่ำที่สุดในกลุ่มหุ้นเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ 10 ตัว และสะท้อนสภาวะขายออก ส่วน Nvidia, Broadcom, TSMC และ Qualcomm ล้วนแสดงให้เห็นการเก็บสะสมหุ้น
นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน เพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อน AMD เคยแซง Nvidia ในด้านกระแสเงินไหลเข้า และเคยเป็นหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ขวัญใจของวอลล์สตรีท
ข้อมูลจาก TipRanks ขยายช่องว่างให้เห็นชัดเจน Nvidia ได้คะแนน Smart Score ที่ 9 หรือแนวโน้มดีกว่า ในขณะที่ AMD อยู่ที่ 6 ซึ่งเป็นกลาง เมื่อไตรมาสก่อน กองทุนเฮดจ์ฟันด์เพิ่มหุ้น Nvidia จำนวน 15.1 ล้านหุ้น และลดสัดส่วน AMD ลง 4 ล้านหุ้น
หุ้นทั้งสองตัวยังคงได้รับฉันทามติ Strong Buy จากนักวิเคราะห์ เป้าหมายราคาหุ้น AMD ที่ 647 USD บ่งชี้ถึงโอกาสขยับขึ้น 34% และแรงผลักดันจาก ดีลชิปกับ Anthropic ก็ยังทำให้สถานการณ์กระทิงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม ตลาดออปชันยังคงให้ความสำคัญกับ Nvidia มากกว่า โดยอัตราส่วน put/call อยู่ที่ 0.52 ต่ำกว่า AMD ที่ 0.85 อย่างมาก
หมายเหตุของ BofA เองสะท้อนถึงความตึงเครียด เพราะ AMD คือหุ้น CPU ที่เลือกไว้ แต่ Nvidia ก็ยังคงเป็นหุ้นโปรดประจำกลุ่ม ขณะที่สถานการณ์ในตลาดก็ยังเอียงไปทาง Nvidia เช่นกัน การที่เปิดสถานะขาลงใน AMD จะคลี่คลายก่อนการประกาศผลประกอบการครั้งถัดไปหรือไม่ จะบ่งบอกว่ากลุ่มเทรดเดอร์กำลังป้องกันความเสี่ยงจากหุ้นที่ชนะ หรือเตรียมตัวออกจากหุ้นตัวนี้
มุมมองนักวิเคราะห์: ความไม่สอดคล้องระหว่างข้อเสนอของ BofA กับสถานการณ์ตลาด อาจไม่ได้ขัดแย้งกันขนาดนั้น นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ตั้งราคาตลาด CPU สำหรับปี 2030 ในขณะที่โต๊ะออปชันมุ่งเน้นผลประกอบการในระยะใกล้ หาก open interest ของ put option ของ AMD ลดลงโดยที่ราคาหุ้นไม่ร่วงลง นี่จะเป็นสัญญาณว่ากลุ่มเทรดเดอร์ต่างป้องกันความเสี่ยงกำไรตั้งแต่ต้นปี แทนที่จะเป็นการล้มเลิกความเชื่อมั่นในหุ้น AMD ในปัจจุบัน
