ทฤษฎีกฎกำลังของ Bitcoin ซึ่งนักฟิสิกส์ Giovanni Santostasi สนับสนุนมานานกว่าทศวรรษ ตอนนี้ได้รับการยอมรับในแวดวงวิทยาศาสตร์ผ่านการทบทวนโดยผู้เชี่ยวชาญ งานวิจัยใหม่นี้ชี้ว่าการเติบโตของราคาของ Bitcoin (BTC) ในระยะยาวเป็นไปตามแนวโน้มทางคณิตศาสตร์ที่สามารถทำนายได้ โดยมีรากฐานจากการยอมรับในเครือข่าย
วารสาร Nonlinear Science ของ Elsevier ตีพิมพ์งานวิจัยชิ้นนี้ทางออนไลน์เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน นักวิเคราะห์ Benjamin Cowen ก็ได้ร่วมแสดงความยินดีอย่างรวดเร็ว
จากโพสต์ใน Reddit สู่ผลงานวิทยาศาสตร์ที่ได้รับการทบทวนโดยผู้เชี่ยวชาญ
Santostasi อดีตศาสตราจารย์ด้านฟิสิกส์ที่ใช้เวลาหลายปีวิจัยคลื่นความโน้มถ่วง ได้ร่างแนวคิดนี้ครั้งแรกในโพสต์ Reddit เมื่อปี 2014 เขาสังเกตเห็นว่าราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้นเป็นเส้นตรงเด่นชัดเมื่อวางกราฟบนสเกลลอการิทึม
ตลอดหลายปีที่ผ่านมา ทฤษฎีนี้ถูกเผยแพร่ในโซเชียลมีเดียและกราฟของชุมชน ต่างก็นำไปขยายในบทความ Medium ปี 2024 โดย Santostasi นักวิจารณ์มองว่าแนวคิดนี้เป็นเพียงการทำให้ข้อมูลลงตัวเท่านั้น ซึ่งเป็นข้อวิจารณ์เดียวกับกราฟรุ้งที่มีชื่อเสียงของ Bitcoin
แวดวงวิชาการได้เชื่อมโยงมูลค่าของ Bitcoin กับขนาดเครือข่ายมาก่อนแล้ว Timothy Peterson เคยตีพิมพ์วิเคราะห์กฎของ Metcalfe ในปี 2018 และสมาคม Royal Society ก็ตามมาในปี 2019 อย่างไรก็ตาม ทั้งสองมองว่าการเติบโตของ Bitcoin เป็นแค่ค่าที่นำไปปรับเข้ากับข้อมูล ไม่ใช่ค่าสมการที่คณิตศาสตร์นั้นทำนายไว้
ช่องว่างนี้เองที่ Santostasi และผู้เขียนร่วม Stephen Perrenod ระบุว่าสามารถปิดได้ ทั้งสองปกป้องแบบจำลองของตนต่อหน้าผู้ตรวจผลงานอิสระ และทางวารสารก็ได้รับรองงานนี้
ปลดล็อกความสำเร็จ! งานวิจัย Power Law ได้รับการตีพิมพ์แล้ว ขอบคุณสำหรับการสนับสนุนและคำวิจารณ์ที่สร้างสรรค์ตลอดเส้นทางนี้ Santostasi เขียนไว้ในโพสต์บน X
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
Cowen ผู้สำเร็จปริญญาเอกวิศวกรรมนิวเคลียร์และเป็นผู้ก่อตั้งบริษัทวิเคราะห์ Into The Cryptoverse เมื่อปี 2019 ได้แสดงความยินดีต่อเขาในอีกไม่กี่วันถัดมา
งานวิจัยกฎกำลังของ Bitcoin พบอะไร
งานวิจัยนี้วิเคราะห์ราคาของ Bitcoin รายวันจำนวน 5,696 จุด ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2010 ถึงกุมภาพันธ์ 2026 ตลอดช่วงเวลานั้น เส้นโค้งคณิตศาสตร์แบบเดียวที่เรียกว่า power law อธิบายความผันผวนในระยะยาวได้ถึง 96% ของราคาทั้งหมด
ผู้เขียนติดตามรูปแบบนี้มาจากสองแรงขับเคลื่อนที่เรียบง่าย
- ผู้ใช้ใหม่จำนวนมากเข้าใช้ Bitcoin ในแต่ละคลื่นที่เร่งความเร็วขึ้นเรื่อย ๆ
โดยรูปแบบการเติบโตนี้ถูกบันทึกไว้ตั้งแต่การศึกษาโรคเอดส์ในสหรัฐเมื่อปี 1989
- เครือข่ายยิ่งมีค่าเมื่อแต่ละหน้าใหม่ได้เชื่อมต่อกับทุกคนที่อยู่ข้างในแล้ว
เมื่อนำสองปัจจัยนี้มาคูณกัน จะแทบพยากรณ์อัตราการเติบโตของ Bitcoin ได้ตรงกับที่เกิดขึ้นตลอด 15 ปีที่ผ่านมา โดยค่าที่พยากรณ์ได้ใกล้เคียงกับตัวเลขที่วัดจริงภายใน 1.6%
แต่อย่างไรก็ตาม ผู้เขียนยังให้เหตุผลว่า การเก็งกำไรก็ยังสำคัญ โดยที่ภาวะเฟื่องฟูและถดถอยจะเกิดขึ้นเป็นระลอกๆ รอบแนวโน้มหลัก มากกว่าจะเป็นสิ่งผลักดันหลักของแนวโน้มนี้ ทั้งนี้ในเอกสารยังได้ระบุเงื่อนไขที่อาจทำให้โมเดลนี้ใช้ไม่ได้ เพื่อให้ทฤษฎีสามารถทดสอบได้ต่อไป
โมเดลนี้จะอยู่รอดได้ในตลาดขาลงหรือไม่?
ช่วงเวลานี้ทำให้เรื่องราวน่าสนใจยิ่งขึ้น โดยข้อมูลจาก BeInCrypto Markets ระบุว่า Bitcoin ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ USD 60,642 ซึ่งลดลง 43% ตลอดปีที่ผ่านมา และต่ำกว่าจุดสูงสุดเดือนตุลาคม 2025 ที่ USD 126,080 ถึง 52%
กรอบการวิเคราะห์ยอดนิยมอื่นๆ กลับประสบปัญหาในช่วงตลาดขาลงนี้ โดยโมเดล Stock-to-flow ได้ล้มเหลว ขณะที่ Standard Chartered และ Galaxy Digital ต่างยืนยันจุดต่ำสุดของ Bitcoin ไว้ที่ USD 59,000 และ USD 40,000 ในการ อภิปรายเรื่องจุดต่ำสุดของ Bitcoin
เครื่องมือที่อิงกับวัฏจักรก็เผชิญกับคำถามคล้ายกัน โดย กฎการ Halving ทุก 500 วัน ยังคงชี้ถึงจังหวะซื้อในเดือนพฤศจิกายน 2026 ในขณะที่ Brian Armstrong CEO ของ Coinbase ยังคงยืนยันกับวัฏจักร 4 ปี
บทความนี้นำเสนอคำตอบต่อคำถามเรื่องความอยู่รอดได้อย่างตรงไปตรงมา โดยตลาดหมีในอดีตทุกครั้งล้วนอยู่ภายในช่วงผันผวนตามปกติของโมเดล ผลการทดสอบความเสถียรแสดงว่าไม่มีจุดเปลี่ยนโครงสร้างใดๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2026
ทั้งนี้ ผู้เขียนยังระบุเงื่อนไข 5 ประการที่อาจทำให้แนวโน้มนี้เปลี่ยนแปลงไป โดยแต่ละเงื่อนไขสามารถสังเกตสัญญาณล่วงหน้าได้อย่างชัดเจน :
- Floor violation (F1) — ราคาตกต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของเส้นแนวโน้มและยังคงอยู่อย่างนั้นเกินหนึ่งปี สำหรับปี 2025 พื้นประมาณ USD 10,000
- Adoption collapse (F2) — การเติบโตของจำนวน address ชะลอตัวอย่างมากต่ำกว่าระดับอัตรากำลังสามในประมาณการรายกลิ้ง เช่น หากเครือข่ายคู่แข่งเริ่มดูดซับกลุ่มผู้ใช้ Bitcoin รายใหม่
- Exponent drift (F3) — ค่าสัมประสิทธิ์การเติบโตลอยออกนอกช่วง 5.0–7.0 ในระยะเวลาหลายปี
- Metcalfe breakdown (F4) — ราคาและจำนวน address แยกตัวออกจากกัน (ค่า Metcalfe fit R² ต่ำกว่า 0.7 อย่างต่อเนื่อง) นั่นหมายถึงตลาดหยุดกำหนดราคา Bitcoin เหมือนสินค้าเครือข่าย
- R² collapse (F5) — ค่า fit ของกฎยกกำลังราคาช่วง 3 ปี ลดลงต่ำกว่า 0.80 ต่อเนื่องกันสองปี
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลของการศึกษานี้สิ้นสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 โดยเหลือสไลด์ล่าสุดไว้ข้างนอก แนวโน้มที่ตรวจสอบโดยผู้ทรงคุณวุฒิไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคตและผู้เขียนก็หลีกเลี่ยงการกำหนดเป้าราคา
ช่องว่างดังกล่าวทำให้ตลาดหมีรอบนี้เป็นบททดสอบสดครั้งแรกของ Bitcoin Power Law ในฐานะงานวิทยาศาสตร์ที่ตีพิมพ์
สมัครรับข้อมูล YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวแบ่งปันมุมมองเชิงลึกโดยผู้เชี่ยวชาญ
