วอลล์สตรีททำสถิติสูงสุด ก่อนตราสารหนี้กดหุ้นร่วง

ตลาดพันธบัตรกำลังส่งแรงกดดันให้หุ้นร่วง เพียงไม่กี่วันหลังวอลล์สตรีทแตะระดับสูงสุดครั้งใหม่ โดยแรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกกำลังผลักต้นทุนกู้ยืมขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ

ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite ร่วงลงสู่จุดต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ในวันอังคาร ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาอายุยาวพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบยี่สิบปี

สถิติใหม่ ก่อนการพลิกกลับ

ดัชนี S&P 500 ปิดที่ สถิติสูงสุดที่ 7,798.99 เมื่อวันที่ 13 ส.ค. สาเหตุมาจากข้อมูลเงินเฟ้อที่เย็นลงและผลประกอบการของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ตลาดพุ่งขึ้น

ดัชนี Dow Jones Industrial Average ก็ได้สร้าง สถิติใหม่ด้วยผลประกอบการ AI ร่วมกับ S&P 500 เมื่อวันที่ 5 ส.ค. อย่างไรก็ตาม บรรยากาศเปลี่ยนไปในเพียงไม่กี่วันต่อมา

Nasdaq Composite ร่วงแตะจุดต่ำในรอบสองสัปดาห์ หลังหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ดิ่งลง กดดันการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2026

พันธบัตรกดดันหุ้นอย่างไร

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะ 4.748% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี แตะ 5.33% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี

การเทขายรุนแรงไม่ได้จำกัดเพียงแค่ในสหรัฐอเมริกาเท่านั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี พุ่งแตะ 2.945% ซึ่งสูงสุดในรอบ 30 ปีในสัปดาห์นี้

ช่องว่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐระยะสั้นกับระยะยาวขยายตัวกว้างสุดในรอบสี่ปี ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนแต่ละท่านต้องการค่าตอบแทนสูงขึ้นสำหรับความเสี่ยงในระยะยาว

ความสงสัยเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพตะวันออกกลางที่หวนกลับมาอีกครั้ง ได้ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อความกังวลเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกัน การออกพันธบัตรของบริษัทที่มีมูลค่าสูงเป็นประวัติการณ์ กำลังแข่งขันกับพันธบัตรรัฐบาลเพื่อดึงดูดเงินจากนักลงทุนแต่ละท่าน

ยอดออกพันธบัตรรวมเกือบ 1.7 ล้านล้าน USD แล้วในปี 2026 ตามข้อมูลจาก SIFMA ซึ่งแนวโน้มชี้ว่าตัวเลขนี้อาจสูงกว่าสถิติของปีก่อนที่ 2.2 ล้านล้าน USD

ตลาดที่เคลื่อนไหวสมควรจับตา

ในขณะเดียวกัน ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ปรับลดลง 1.5% และดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นลดลง 2.5% ตามกัน ดัชนี Philadelphia SE Semiconductor ร่วง 5% เนื่องจากนักลงทุนแต่ละท่านได้ประเมินมูลค่าธุรกิจที่เกี่ยวกับ AI ใหม่อีกครั้ง

ในทางตรงกันข้าม การปรับฐานนี้ยิ่งเสริมความน่าเชื่อถือให้กับ Tom Lee จาก Fundstrat โดยเขาได้กล่าวว่า การปรับฐานของตลาด 10% อาจเป็นสิ่งที่จำเป็นก่อนที่ดัชนี S&P 500 จะสามารถทะลุ 8,000 ได้อย่างมั่นคง

ขณะที่บันทึกการประชุมธนาคารกลางสหรัฐในวันพุธ อาจเป็นตัวตัดสินว่าการหยุดพักครั้งนี้จะยังคงอยู่หรือแรงขายจะรุนแรงขึ้น นักลงทุนต่างเตรียมตัวสำหรับ ตัวอย่างบันทึกการประชุมของ Fed ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญครั้งถัดไปทั้งต่อหุ้นและพันธบัตร