Samsung Electronics ได้ปฏิเสธรายงานของ Bloomberg เมื่อวันอังคารที่ 14 กรกฎาคม ซึ่งระบุว่าได้มีการพูดคุยเบื้องต้นกับธนาคารต่างๆ เกี่ยวกับการเข้าจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา ตัวแทนของบริษัทกล่าวว่า Samsung Electronics ไม่ได้พิจารณาความเป็นไปได้ในการออก American Depositary Receipts .
อย่างไรก็ตาม การปฏิเสธนี้จะไม่ยุติข้อสงสัยลง เนื่องจาก SK Hynix เพิ่งระดมทุนได้เป็นประวัติการณ์ 26.5 พันล้าน USD ที่นิวยอร์กเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และหากนำสูตรเดียวกันมาใช้กับ Samsung ก็จะได้ตัวเลขที่ใหญ่กว่านั้นอีกมาก
รายงานและคำปฏิเสธ
Bloomberg ได้รายงานโดยอ้างแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับเรื่องนี้ว่า Samsung ได้พูดคุยเบื้องต้นกับธนาคารหลายแห่งเกี่ยวกับ American depositary receipts (ADRs) และจะจับตาดูหุ้นหน่วยความจำที่มีความผันผวนก่อนตัดสินใจ โดยแหล่งข่าวเดียวกัน ระบุว่าบริษัทได้เคยพิจารณาแนวคิดนี้มาก่อนแต่ได้ยกเลิกไปแล้ว
ไม่นานหลังจากนั้น Samsung ก็รีบออกมาชี้แจง โดยบริษัทให้ข้อมูลกับ Reuters ว่าไม่ได้พิจารณาการออก ADR และสำหรับสื่อเกาหลี บริษัทได้กล่าวชัดเจนยิ่งขึ้นว่าบริษัทไม่เคยพิจารณาการเข้าจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาเลย
การปฏิเสธอาจปิดรายงาน แต่ไม่สามารถปิดคำถามได้ SK Hynix ได้ตอบข้อสงสัยนี้ไปแล้วที่นิวยอร์กเมื่อสัปดาห์ก่อน และตอนนี้ Samsung คือคู่แข่งหนึ่งเดียวที่มีงบดุลใหญ่กว่าให้ถูกตั้งคำถามต่อไป
รูปแบบที่ SK Hynix เพิ่งสร้างขึ้น
SK Hynix กำหนดราคา ADR ที่ 149 USD และระดมทุนได้ 26.5 พันล้าน USD เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม ซึ่งถือเป็นการเข้าจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาที่ใหญ่ที่สุดสำหรับบริษัทต่างชาติ ความต้องการหุ้นสูงมาก โดยหนังสือจองซื้อถูก จองซื้อเกินถึงเจ็ดเท่า แม้ตลาด KOSPI จะถอยตัวลง
ผลหลังจากนั้นก็เกิดทั้งสองด้าน หุ้นเปิดตัวพุ่งขึ้นแต่ก็ ร่วงลง 10% ที่กรุงโซล เมื่อหุ้นในกลุ่มชิปของเอเชียถูกแรงขายในสัปดาห์นี้
Samsung ได้จับตามองทุกอย่างอย่างใกล้ชิดจากจุดที่แข็งแกร่งกว่าที่ใครหลายคนมักจะคาดคิด
หุ้นของซัมซุงปรับขึ้นประมาณ 120% ในปีนี้เมื่อเทียบกับ SK Hynix ที่เพิ่มขึ้น 194% แต่ซัมซุงยังมีมูลค่าตลาดสูงกว่าโดยอยู่ที่กว่า 1.1 ล้านล้าน USD ขณะที่ SK Hynix อยู่ที่ประมาณ 980 พันล้าน USD จากข้อมูลของ NAVER Finance
มูลค่าของสถานการณ์สมมติ
SK Hynix ขายหุ้นในสัดส่วนประมาณ 2.9% ของมูลค่าตลาด ถ้านำอัตราส่วนเดียวกันมาใช้กับซัมซุงจะได้ราว 32 พันล้าน USD ซึ่งมากพอที่จะสร้างสถิติใหม่จากเมื่อหกวันที่แล้ว
ตัวเลขของซัมซุงเองสนับสนุนแนวคิดนี้ ผลการดำเนินงานไตรมาสสามจาก NAVER ระบุว่ากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 185% ขณะที่ SK Hynix โต 96% และหุ้นซัมซุงซื้อขายด้วยค่า price-to-book ต่ำกว่าครึ่งหนึ่ง นอกจากนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้วซัมซุงคาดการณ์ว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นถึง 19 เท่า
กล่าวง่ายๆ คือ กำไรของซัมซุงเติบโตเร็วกว่าสองเท่า แต่หุ้นมีราคาต่ำกว่าครึ่งเมื่อเทียบกับทรัพย์สินที่บริษัทถือ US นักลงทุนจะได้บริษัทที่เติบโตเร็วกว่าด้วยราคาที่ถูกกว่า
นักลงทุนต่างชาติก็ยังมีช่องว่างในการถือหุ้นมากขึ้น โดยพวกเขาถือครองซัมซุง 46.6% เทียบกับ SK Hynix ที่ถือ 49.8% และในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาซัมซุงทรงตัวได้ดีกว่า SK Hynix และดัชนีหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ของสหรัฐในช่วงที่ตลาดอ่อนตัวลง
ช่องว่างนี้สำคัญต่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้น เงินทุนจากทั่วโลกที่ต้องการถือ SK Hynix นั้นถือลงทุนกันแทบครบแล้ว ขณะที่ซัมซุงยังเหลือพื้นที่ว่างสำหรับขายต่อ
อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมานี้ได้แสดงให้เห็นถึงเหตุผลที่ซัมซุงยังลังเล หุ้นของซัมซุงร่วงลงมากกว่า 6% แบบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ทั้งที่มีกำไรเกินคาด และหุ้นของ SK Hynix ก็ตกลงหลังเริ่มทำการซื้อขายเมื่อไม่นานมานี้ เมื่อเดือนที่แล้ว ทั้งสองบริษัท ต่างก็เผชิญกับการร่วงลงของหุ้น จากแผนการลงทุนในชิป ซึ่งเป็นแพ็กเกจที่มีมูลค่ารวมกันถึง 1.3 ล้านล้าน USD ในทศวรรษหน้า โดยกำลังการผลิตใหม่เหล่านี้สามารถกดดันราคาหน่วยความจำได้
คำตอบที่แท้จริงจะปรากฏขึ้นเป็นอันดับแรกผ่านการยื่นเปิดเผยข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์เกาหลี จนกว่าจะมีการยื่นเอกสารดังกล่าว เรื่องสมมติฐานก็ยังคงเป็นเพียงสถานการณ์หนึ่งเท่านั้น และในขณะนี้สถานการณ์นั้นก็มีมูลค่าสูงกว่าสถิติที่เคยมีมาเสียอีก
