การข่มขู่ของ Donald Trump ต่ออิหร่านและคลื่นใหม่ของมาตรการเรียกเก็บภาษีศุลกากรกลายเป็นประเด็นหลักในตลาดการเงินระหว่างวันที่ 19 ถึง 25 กรกฎาคม
ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงมากขึ้น ขณะเดียวกันมาตรการทางการค้าที่ยกระดับต่อหลายสิบประเทศก็สร้างความกังวลใหม่ในเรื่องเงินเฟ้อ ต้นทุนบริษัท และอัตราดอกเบี้ย
ต่อไปนี้คือ 5 พัฒนาการสำคัญของ Trump ที่ส่งผลต่อตลาดมากที่สุดในสัปดาห์นี้
1. ความขัดแย้งกับอิหร่านผลักราคาน้ำมันเกิน 100 USD
Trump ข่มขู่อิหร่าน ด้วยการดำเนินการทางทหารครั้งใหญ่ หลังกลุ่ม Houthi ยกระดับโจมตีเรือเดินสมุทร ซึ่งเขาระบุว่าเตหะรานอาจต้องเผชิญกับผลลัพธ์หากการโจมตียังคงดำเนินต่อไป
คำกล่าวดังกล่าวได้สร้างความหวาดกลัวเกี่ยวกับการหยุดชะงักในทะเลแดงและช่องแคบฮอร์มุซในทันที โดยทั้งสองเส้นทางนี้มีบทบาทสำคัญในตลาดน้ำมันและการขนส่งสินค้าโลก
Brent crude มีช่วงเวลาสั้น ๆ ที่เพิ่มขึ้นเหนือ 100 USD ต่อบาร์เรล ซึ่งราคาน้ำมันที่สูงขึ้นสามารถทำให้ต้นทุนขนส่งและการผลิตเพิ่มขึ้น พร้อมทั้งผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น
นั่นอาจทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้าหรือบีบบังคับให้ธนาคารกลางต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวด ขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ Bitcoin ก็ถูกกดดันเช่นกันเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรขยับขึ้นและนักลงทุนลดการถือครองสินทรัพย์เสี่ยง
2. กำแพงภาษีของ Trump ขยายกว้างขึ้น
Trump มีคำสั่งให้เรียกเก็บภาษีศุลกากรใหม่ อัตรา 10% หรือ 12.5% กับสินค้าจาก 60 ประเทศ ซึ่งประเทศที่ได้รับผลกระทบได้แก่ จีน อินเดีย สหภาพยุโรป ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้
มาตรการนี้ครอบคลุมสัดส่วนใหญ่ของการค้าของสหรัฐฯ และอาจเพิ่มต้นทุนให้กับผู้ค้าปลีก ผู้ผลิต พร้อมทั้งบริษัทที่ต้องพึ่งพาชิ้นส่วนจากต่างประเทศ
ภาคธุรกิจอาจส่งผ่านต้นทุนส่วนหนึ่งไปยังผู้บริโภค ซึ่งจะทำให้เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและสร้างความยากลำบากให้กับ Federal Reserve ในการลดอัตราดอกเบี้ย
มาตรการดังกล่าวยังอาจบีบกำไรสุทธิของบริษัท โดยเฉพาะกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค อุตสาหกรรมรถยนต์ และผู้ผลิตเทคโนโลยีที่เผชิญความเสี่ยงสูงที่สุด
3. แคนาดากลายเป็นเป้าหมายทางการค้าล่าสุด
Trump ได้ประกาศเรียกเก็บภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้นถึง 50% กับสินค้าประมาณ 20 พันล้าน USD ของแคนาดา โดยสินค้าที่ได้รับผลกระทบได้แก่ นม ไวน์ เฟอร์นิเจอร์ ปูนซีเมนต์ และอุปกรณ์กีฬา
แต่อุตสาหกรรมพลังงานและแร่ธาตุสำคัญได้รับการยกเว้น อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจก็ยังสร้างความวิตกว่าจะเกิดการตอบโต้จากแคนาดา และนำไปสู่การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานในอเมริกาเหนือในวงกว้าง
ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงตลอดทั้งสัปดาห์เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการค้าเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกันบริษัทอเมริกันที่นำเข้าสินค้าจากแคนาดาอาจต้องเผชิญต้นทุนสูงขึ้นเมื่อมาตรการภาษีศุลกากรมีผลในเดือนสิงหาคม
ข้อพิพาทนี้อาจทำให้การค้าระหว่างสองเศรษฐกิจที่เชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิดลดลง นอกจากนี้อาจทำให้ราคาวัสดุก่อสร้างและสินค้าบริโภคบางประเภทเพิ่มสูงขึ้นด้วย
4. บริษัทด้านกลาโหมต้องเผชิญกับบททดสอบซัพพลายเชนจากจีน
Trump ได้ลงนามในคำสั่งที่เข้มงวดเกี่ยวกับวัสดุจากต่างประเทศซึ่งใช้โดยผู้รับจ้างด้านกลาโหมของสหรัฐฯ บริษัทต่าง ๆ จะต้องปฏิบัติตามกฎที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเมื่อขออนุญาตซื้อแร่หรือชิ้นส่วนสำคัญจากจีนและตลาดที่ถูกจำกัดอื่น ๆ
คำสั่งนี้อาจเป็นประโยชน์กับผู้ทำเหมืองแร่แรร์เอิร์ธและผู้แปรรูปโลหะในอเมริกา โดยหุ้นของซัพพลายเออร์ในประเทศบางแห่งเพิ่มขึ้นหลังการประกาศดังกล่าว
อย่างไรก็ตาม บริษัทกลาโหมและอากาศยานอาจต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้นระหว่างช่วงเปลี่ยนผ่าน จีนยังคงเป็นซัพพลายเออร์รายสำคัญของแร่หลายชนิดที่ใช้ในอุปกรณ์ทางทหารและอิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูง
การขาดแคลนวัตถุดิบอาจทำให้การผลิตล่าช้าและเพิ่มค่าใช้จ่ายของสัญญาภาครัฐด้วยเช่นกัน
5. ภาษีอลูมิเนียมมีเงื่อนไขด้านการลงทุน
Trump ได้เสนอมาตรการใหม่โดยเชื่อมโยงการผ่อนปรนภาษีอลูมิเนียมกับการลงทุนในสายการผลิตในสหรัฐอเมริกา บริษัทที่สร้างหรือขยายโรงถลุงโลหะในอเมริกาสามารถนำเข้าอลูมิเนียมในปริมาณที่เหมาะสมโดยเสียภาษีในอัตราที่ลดลง
นโยบายนี้อาจส่งเสริมผู้ผลิตอลูมิเนียมของสหรัฐฯ และสนับสนุนการลงทุนใหม่ในประเทศด้วย อย่างไรก็ตาม อาจเพิ่มภาระต้นทุนสำหรับธุรกิจที่ไม่สามารถเข้าข่ายอัตราภาษีที่ลดลงนี้ได้
บรรดาผู้ผลิตรถยนต์ บริษัทก่อสร้าง และผู้ผลิตเครื่องดื่มต่างใช้อลูมิเนียมในปริมาณมาก หากราคาวัตถุดิบโลหะเพิ่มขึ้นก็อาจกระทบอัตรากำไรและส่งผลต่อผู้บริโภคในที่สุด
โดยสรุป มาตรการของ Trump ในสัปดาห์นี้ได้ผลักดันน้ำมัน ภาษีศุลกากร และเงินเฟ้อ ให้กลับมาเป็นจุดสนใจในตลาด นักลงทุนจะจับตาดูว่ามาตรการดังกล่าวจะนำไปสู่การตอบโต้ ราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้น หรือความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ขยายวงกว้างหรือไม่
