สำนักสถิติแรงงานสหรัฐอเมริกา (BLS) จะเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนมิถุนายนในวันอังคาร โดยคาดว่ารายงานฉบับนี้จะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคปรับตัวลดลง ซึ่งเป็นผลมาจากราคาน้ำมันดิบที่ผ่อนคลายลงหลังจากมีการประกาศหยุดยิงระหว่างสหรัฐอเมริกา (USD) กับอิหร่าน
CPI รายเดือนคาดว่าจะลดลง 0.1% หลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนพฤษภาคม ขณะที่ตัวเลขรายปีคาดว่าจะลดลงเหลือ 3.8% จาก 4.2% ในเดือนก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 สำหรับตัวเลข Core CPI ซึ่งไม่รวมราคาสินค้าอาหารและพลังงานที่ผันผวน คาดว่าจะเติบโต 0.2% ต่อเดือน และ 2.9% ต่อปี เทียบเท่ากับเดือนก่อนหน้า
หลังจากที่ราคาน้ำมันดิบลดลงเกือบ 17% ในเดือนพฤษภาคม ราคาน้ำมันดิบได้ลดลงมากกว่า 20% ในเดือนมิถุนายนและกลับไปสู่ระดับก่อนเกิดสงคราม โดยนักลงทุนต่างรู้สึกยินดีต่อข่าวการบรรลุข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐอเมริกากับอิหร่านในวันที่ 17 มิถุนายน เพื่อเริ่มต้นเจรจายุติความขัดแย้ง ดังนั้น การลดลงของดัชนี CPI รายเดือนจึงไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ
สำหรับข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะถึงนี้
CPI เดือนมิถุนายนมีแนวโน้มที่จะแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในกรอบ โดย Core CPI โตขึ้น 0.20% ต่อเดือน ราคาสินค้าอ่อนตัวลงและการปรับปกติของราคาที่อยู่อาศัยอย่างต่อเนื่องน่าจะช่วยให้เงินเฟ้อพื้นฐานนิ่งอยู่ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของราคาน้ำมันปีนี้อาจยังคงกดดันราคาตั๋วเครื่องบิน ความเสี่ยงในประมาณการของเราดูสมดุลมากกว่ารายงานก่อนหน้า เราคาดว่า Headline CPI จะลดลง 0.22% ต่อเดือน นำโดยราคาน้ำมันเบนซินที่ร่วงลง 10% นักวิเคราะห์จาก TD Securities กล่าว
สิ่งที่คาดหวังในรายงาน CPI ฉบับถัดไปคืออะไร?
แม้ว่าตัวเลข CPI เดือนมิถุนายนอาจยืนยันว่าราคาน้ำมันที่ลดลง ช่วยให้เงินเฟ้อผ่อนคลาย นักลงทุนก็อาจมองข้ามพัฒนาการนี้ไป เนื่องจากตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม ราคาน้ำมันได้ปรับตัวสูงขึ้นอีก เมื่อสหรัฐอเมริกากับอิหร่านเริ่มโจมตีกันอีกครั้ง ซึ่งเสี่ยงต่อความยั่งยืนของข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบาง และสร้างความกังวลเกี่ยวกับความคืบหน้าในการชะลอเงินเฟ้ออีกครั้ง
นอกจากนี้ ในตลาด ผู้เข้าร่วมต่างมีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น เนื่องจากการไหลเข้าของเงินทุนมหาศาลสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI ต้นทุนไฟฟ้าในภาคอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น และราคาฮาร์ดแวร์ไอที รวมถึงค่าสมาชิกซอฟต์แวร์ LLM ที่สูงลิ่ว ล้วนแต่ส่งผลต่อเงินเฟ้อของสินค้าและบริการพื้นฐานที่มีแนวโน้มพุ่งสูงขึ้น และสร้างแรงกดดันต่อผู้บริโภค
จากการศึกษาที่ธนาคารกลางสหรัฐเผยแพร่ล่าสุด ระบุว่า หมวดหมู่ “คอมพิวเตอร์ซอฟต์แวร์และอุปกรณ์เสริม” ในดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งข้อมูลนี้ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ “ได้ลดลงเฉลี่ยต่อปี 5.3% ตลอด 25 ปีที่ผ่านมา” แต่กลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง “73% ต่อปีนับจากเดือนพฤศจิกายน 2025 ถึงมีนาคม 2026”
ดังนั้น แม้ว่า CPI รายเดือนจะปรับตัวลดลงตามที่คาดไว้ นักลงทุนก็คงจะยังไม่ถือว่าเป็นสัญญาณที่น่าเชื่อถือมากพอ ที่จะทำให้เฟดเปลี่ยนใจจากการพิจารณาคุมเข้มนโยบายในระยะต่อไปของปีนี้
อ้างอิงจาก CME FedWatch Tool ตลาดปัจจุบันเห็นโอกาสประมาณ 30% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในเดือนกรกฎาคม และคาดการณ์ความเป็นไปได้ราว 77% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปีนี้
รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ สามารถส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?
หาก CPI รายเดือนออกมาสูงเกินคาดและแสดงผลบวก นักลงทุนแต่ละคนอาจประเมินความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคมใหม่ และกระตุ้นค่าเงิน USD ได้ทันที
ในกรณีนี้ EUR/USD อาจถูกกดดันขาลงอีกครั้ง ตรงกันข้าม หาก CPI รายเดือนลดลงมาก โดยอยู่ที่อย่างน้อย -0.2% USD อาจอ่อนค่าลงในระยะแรก พร้อมกับช่วยให้ EUR/USD ขยับขึ้นได้
แต่ถึงอย่างนั้น นักลงทุนแต่ละคนไม่น่าจะตอบสนองเกินไปกับการประกาศ CPI ที่อ่อนแอเพียงครั้งเดียว ด้วยเหตุที่ ราคาน้ำมันเริ่มสูงขึ้นอีกครั้ง และเกิดความสงสัยเพิ่มขึ้นต่อผลกระทบจาก AI ที่มีต่อเงินเฟ้อ
Eren Sengezer ผู้นำวิเคราะห์ช่วงยุโรป ได้แบ่งปันมุมมองทางเทคนิครายสั้นสำหรับ EUR/USD ดังนี้:
EUR/USD สามารถยืนได้หลังจากแตะจุดต่ำสุดในรอบ 12 เดือนที่ต่ำกว่า 1.1330 ปลายเดือนมิถุนายน และทรงตัวเล็กน้อยเหนือ 1.1400 นับแต่นั้นมา แต่ RSI ในกราฟรายวันยังไม่ขยับเกิน 50 และยังไม่สามารถเปลี่ยน SMA 20 วันให้เป็นแนวรับ ซึ่งสะท้อนถึงความลังเลของฝ่ายซื้อ
ในทางกลับกัน ระดับ 1.1500 (ระดับกลม, ระดับคงที่) ถือเป็นแนวต้านชั่วคราวของคู่นี้ ก่อนถึง 1.1550-1.1555 (แขนด้านบนของ Bollinger Band, SMA 50 วัน) 1.1600 (SMA 100 วัน, เส้นแนวโน้มขาลง) และ 1.1645 (SMA 200 วัน) ส่วนแนวรับแรกอาจพบได้ที่ 1.1350 (ระดับคงที่) ตามด้วย 1.1220 (ระดับคงที่, ระดับกลม) และ 1.1160 (ระดับคงที่)
