ความต้องการ Bitcoin (BTC) ได้หดตัวเหลือระดับที่พบเพียงสามครั้งเท่านั้นนับตั้งแต่ปี 2019 ตามข้อมูลของ CryptoQuant โดยการเติบโตในรอบ 30 วัน ของความต้องการรวมทั้งตลาดสปอตและฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ลดลงใกล้ระดับลบ 650,000 BTC
ตัวชี้วัดอีกชุดหนึ่งจาก Capriole Investments ก็สะท้อนภาพในทำนองเดียวกัน โดย Apparent Demand อยู่ใกล้จุดต่ำสุดในรอบสี่ปี ขณะที่ BTC ซื้อขายอยู่ใกล้ 62,800 USD
CryptoQuant พบการหดตัวของความต้องการ Bitcoin ซึ่งเกิดขึ้นได้ยาก
มีเพียงสองค่าที่เปรียบเทียบได้ในกราฟนี้ โดยค่าดังกล่าวปรากฏขึ้นก่อนช่วงเหตุการณ์ COVID ต้นปี 2020 และในช่วงตลาดหมีปี 2022
โครงสร้างของการลดลงนี้มีความสำคัญพอ ๆ กับระดับความลึก โดยทั้งความต้องการสปอตและฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ก็กำลังหดตัวพร้อมกัน ดังนั้น ความอ่อนแอจึงลุกลามไปเกินกว่าการเก็งกำไรที่ใช้อัตราทด ซึ่งเป็นพลวัตที่ถูกพูดถึงใน คำเตือนก่อนหน้าโดย CryptoQuant เกี่ยวกับภาวะไม่สมดุลของอุปสงค์
ในโพสต์ QuickTake นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ชื่อ MoneroDV_ ให้ความเห็นว่าสัญญาณนี้เป็นการเริ่มต้นของระยะที่ไม่มั่นคง แทนที่จะเป็นการปรับฐานที่จบแล้ว โดยเขาเขียนใน CryptoQuant:
เส้นทางที่น่าจะเกิดขึ้นมากที่สุด คือการขยายตัวของความผันผวนในตอนแรก จากนั้นต่อด้วยช่วงเวลาที่ราคาถูกสงบลง: แรงโมเมนตัมอ่อนแอ กิจกรรมถูกบีบอัด และราคาขยับแคบ ๆ เป็นเวลานาน โดยช่วงนั้นอาจส่งผลกระทบทางจิตใจรุนแรงยิ่งกว่าการเทขายเสียอีก
ประวัติศาสตร์ยังเพิ่มรายละเอียดสำคัญ เพราะโซนลึกที่ระดับลบ 650,000 BTC มักเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงที่ไม่มั่นคง ไม่ใช่จุดต่ำสุดสุดท้าย การฟื้นตัวกลับไปที่โซนแนวรับระดับสูงกว่าสอดคล้องกับการฟื้นตัวในช่วงมีนาคม 2020 และปลายปี 2022 หากเกิดการฟื้นตัวในลักษณะเดียวกัน นั่นจะเป็นสัญญาณแรกที่บ่งชี้ว่าทิศทางกำลังเปลี่ยนแปลง
ข้อมูลจาก Capriole ยืนยันความอ่อนแอแต่มีเงื่อนไขสำคัญ
Charles Edwards ซีอีโอของ Capriole Investments เน้นย้ำสัญญาณขาลงอีกประการในสัปดาห์นี้ โดย Apparent Demand จะวัดว่าการซื้อใหม่สามารถดูดซับการออก coin ใหม่และอุปทานที่ไม่เคลื่อนไหวมานานกลับเข้าสู่ตลาดได้หรือไม่
ขณะนี้เมตริกแสดงยอดคงเหลือลบ 8,761 BTC ซึ่งค่านี้อยู่ในกลุ่ม 2.6% ล่างสุดของช่วงเวลา 4 ปี ในขณะเดียวกัน แนวโน้ม 30 วันยังคงเป็นลบอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงสภาวะที่อ่อนแอใน 7 ถึง 30 วันข้างหน้า Edwards ได้เขียนใน X ว่า
แย่จัง Bitcoin มักจะไม่ค่อยมีอะไรเป็นบวกเลยเมื่อความต้องการที่เห็นได้ชัดลดลง
ถึงอย่างนั้น ตัวชี้วัดนี้ก็มีข้อจำกัดที่ซับซ้อนต่อแนวโน้มทิศทางขาลง การวิเคราะห์ของ Capriole เองระบุว่าสถิติคาดการณ์ตรงของเมตริกนี้ยังคงอ่อนแอ และมีความสัมพันธ์ล่วงหน้าที่แทบไม่มีนัยสำคัญเลย
ค่าดังกล่าวทำงานเป็นปัจจัยเสริมฝั่งขาลงมากกว่าปัจจัยหลักที่มีผลต่อราคา ข้อนี้เองทำให้มันแตกต่างจากสัญญาณของ CryptoQuant ที่ชัดเจนยิ่งกว่า ซึ่งกำลังเป็นแรงผลักดันการถกเถียงเรื่อง ตลาดหมี ในขณะนี้
การคาดการณ์ราคาของ BTC ขึ้นอยู่กับแนวรับที่ USD 59,000
BTC มีราคาซื้อขายใกล้ 62,833 USD ในขณะที่เขียนบทความนี้ เพิ่มขึ้น 2.7% ในช่วง 24 ชั่วโมง ตามข้อมูลตลาด ราคายังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบไซเคิลที่มากกว่า 120,000 USD ในช่วงปลายปี 2025 ถึงเกือบ 50%
กระแสเงินออกจาก ETF Bitcoin แบบ spot อย่างต่อเนื่องได้ตัดแหล่งซื้อหลักในเชิงโครงสร้างออกไปตลอดเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน เมื่อการเติบโตของความต้องการติดลบอย่างหนัก ทำให้มีคนซื้อรายใหม่จำนวนน้อยลงหากมีการขายเพิ่มขึ้นอีก
ระดับต่ำสุดในเดือนมิถุนายนใกล้ 59,000 USD ตอนนี้กลายเป็นแนวรับหลัก ซึ่งอยู่ต่ำกว่าระดับปัจจุบันประมาณ 6% หากราคาทะลุผ่านแนวรับนี้ อาจลงไปสู่ราคาที่เกิดขึ้นจริงใกล้ 53,600 USD ต่ำกว่าราคา spot ประมาณ 15% โดยงานวิจัยก่อนหน้านี้พบว่าบริเวณดังกล่าวเป็นจุดต่ำสุดในอดีต
ในทางตรงกันข้าม หากปิดรายวันได้เหนือ 66,000 USD จะทำให้แนวคิดตลาดขาลดลงอ่อนแอลงและบ่งชี้ถึงการกลับมาของความต้องการ รวมทั้งการกลับทิศทางของกระแส ETF น่าจะเป็นตัวกระตุ้นการฟื้นตัวดังกล่าวมากที่สุด
ตราบใดที่ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลง ทั้งสองชุดข้อมูลยังคงชี้ไปทางเดียวกัน BTC ต้องรักษาระดับ 59,000 USD ไว้ในช่วงพักฟื้น หรืออาจกลับไปยังระดับที่เคยเห็นในช่วงเริ่มต้นของไซเคิล
