อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ทะลุ 5% ในวันจันทร์ ตรงกับระดับสูงสุดในรอบสามปี นักลงทุนในตลาดพันธบัตรยังคงผลักให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่ารัฐบาลทรัมป์จะพยายามสร้างความสงบให้ตลาด
การเคลื่อนไหวนี้ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมในเศรษฐกิจสูงขึ้น และอาจกดดันต่อมูลค่าหุ้นและ Bitcoin (BTC) เนื่องจากราคาต้องแข่งขันกับตราสารหนี้รัฐบาลความเสี่ยงต่ำที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าอยู่แล้ว
หุ้นกำลังเผชิญบททดสอบด้านมูลค่า
อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้พันธบัตรรัฐบาลสามารถแข่งขันกับหุ้นได้มากขึ้น นักลงทุนแต่ละคนสามารถล็อกผลตอบแทนแข็งแกร่งแต่ความเสี่ยงต่ำ แทนที่จะรับความเสี่ยงในตลาดหุ้น
นักวิเคราะห์ต่างมองว่านี่คือภัยคุกคามที่แท้จริงหากอัตราผลตอบแทนยังคงปรับตัวขึ้นเรื่อยๆ
ความกังวลระยะสั้นที่สุดสำหรับหุ้น
Antony Ghee หัวหน้าฝ่ายลงทุนหุ้นของสำนักงานการลงทุนหลักที่ Merrill และ Bank of America Private Bank ได้ใช้คำนี้อธิบายถึงการปรับขึ้นเหนือ 5% ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอย่างต่อเนื่อง อ้างอิง The New York Times
เมื่ออัตราผลตอบแทนสูงขึ้น บริษัทเองก็มีต้นทุนทางการเงินเพิ่มมากขึ้น นี่ส่งผลกระทบต่อกำไรที่ช่วยหนุนราคาหุ้น หนี้การกู้ยืมของรัฐบาลที่สูงและหนี้โครงสร้างพื้นฐานเกี่ยวกับ AI ต่างเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนในปีนี้
ปัญหาต้นทุนค่าเสียโอกาสของ Bitcoin
Bitcoin ซื้อขายใกล้ระดับ 77,800 USD โดยปรับขึ้นเล็กน้อยในวันเดียวกัน ขณะที่ตลอดช่วงอัตราผลตอบแทนขยับ ราคายังเคลื่อนไหวค่อนข้างนิ่ง
หลักการค่อนข้างตรงไปตรงมา ผลตอบแทนห้าเปอร์เซ็นต์จากตราสารหนี้รัฐบาลที่ปลอดภัย ย่อมทำให้งานของสินทรัพย์ที่เสี่ยงกว่าอย่าง Bitcoin ต้องยากขึ้น ทรัพย์สินที่ไม่มีผลตอบแทนจะได้รับแรงกดดันนี้โดยตรง และอัตราดอกเบี้ยที่สูงยิ่งทำให้จุดนี้ชัดเจนขึ้น
อย่างไรก็ตาม การคำนวณนี้อาจเปลี่ยนอย่างรวดเร็วในสัปดาห์นี้ ขณะนี้นักลงทุนต่างตีราคาสูงถึงการ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ในที่ประชุม หากมีการตัดสินใจ อาจช่วยลดหรือเพิ่มแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง
หากธนาคารกลางคงอัตราหรือส่งสัญญาณผ่อนคลาย อัตราผลตอบแทนอาจลดลง ทำให้แรงกดดันต่อหุ้นกับ Bitcoin ผ่อนคลาย แต่ถ้ามีการขึ้นอัตราพร้อมคำแถลงเข้มงวด ผลลัพธ์ย่อมตรงข้ามกัน
