ความกลัวเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดพังทลายลงในวันพุธ หลังจากเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมชะลอตัวเหลือ 3.4% ราคาทองคำขยับสูงขึ้น คริปโตฟื้นตัว และสัญญาณการสร้างฐานของ Bitcoin (BTC) ที่ถูกจับตามองเริ่มแสดงตัว
ยังมีสิ่งหนึ่งที่ขาดไป CryptoQuant ระบุว่าการเทขายแบบตื่นตระหนกซึ่งปิดตลาดหมีในอดีตทุกครั้งยังไม่เกิดขึ้นในครั้งนี้
โอกาสที่เฟดจะชะลอการขึ้นดอกเบี้ยพุ่งขึ้นหลัง CPI เดือนกรกฎาคมชะลอตัว
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน เงินเฟ้อรายปี ชะลอลงสู่ 3.4% จาก 3.5% ในเดือนมิถุนายน เงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเหลือ 2.5% ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ โดยราคารถยนต์แก็สที่ถูกลง 2.9% ในเดือนนี้เป็นปัจจัยหลัก
ผู้ค้าดอกเบี้ยได้ปรับราคากลับภายในไม่กี่นาที ขณะนี้ CME FedWatch ให้โอกาส 61.9% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกันยายน เมื่อเดือนที่แล้ว ตลาดส่วนใหญ่โน้มเอียงไปทางการขึ้นดอกเบี้ย และ โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นน้อย ก็ยังคงส่งผลกระทบต่อ Bitcoin ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม
ราคาทองคำขยับขึ้น 0.5% แตะราว 4,436 USD ต่อออนซ์ ทองคำได้พุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ รายงานการจ้างงานของสหรัฐที่ออกมาแย่กว่าคาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว คริปโตเองก็ได้รับแรงหนุนจากเทรดดีดตัวแบบเดียวกัน ซึ่งได้รับการสนับสนุนด้วยกระแสเงินไหลเข้าคงที่ในกองทุน ETF Bitcoin แบบสปอต
Lindsay Rosner จาก Goldman Sachs Asset Management กล่าวว่ารายงานนี้น่าจะสร้างความมั่นใจ โดยทั่วไปเชื่อว่าจะเปิดโอกาสให้ผู้กำหนดนโยบายมีพื้นที่ในการคงอัตราไว้
อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff แย้งต่อมุมมองนี้ โดยให้เหตุผลว่าตัวเลขเดือนกรกฎาคมยังสะท้อนผลจากราคาน้ำมันที่ร่วงลงในเดือนพฤษภาคม ไม่ใช่การฟื้นตัวของราคาหน้าปั๊มในเดือนกรกฎาคม
การเพิ่มขึ้นของ CPI เพียง 0.1% ในเดือนกรกฎาคมทำให้เข้าใจผิด ราคาพลังงานลดลงเพราะ CPI เปรียบเทียบกับราคาเฉลี่ยต่อเดือน อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันและน้ำมันเบนซินกลับพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในระหว่างเดือนกรกฎาคมหลังจากเริ่มต้นเดือนด้วยราคาที่ตกต่ำ ซึ่งหมายความว่า CPI ของเดือนกรกฎาคมยังสะท้อนถึงการร่วงลงของราคาน้ำมันในเดือนพฤษภาคม ไม่ใช่การดีดกลับอย่างแรงในเดือนกรกฎาคม เขียนโดย Schiff
ถ้าเขาคิดถูก การประกาศ CPI ครั้งถัดไปอาจดูไม่เอื้ออำนวยเท่าไหร่
สัญญาณก้นเหว Bitcoin ปรากฏ แต่การยอมจำนนดูเหมือนยังไม่สมบูรณ์
ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัด aNUPL ของ CryptoQuant ที่ปรับแล้ว วัดกำไรและขาดทุนบนกระดาษของผู้ถือทั้งหมด ขณะนี้มันแสดงบางอย่างที่หายาก นักลงทุน Bitcoin ที่ภักดีที่สุดกำลังขาดทุนมากกว่าตลาดทั้งภาพรวม
รูปแบบนี้เกิดขึ้นทุกครั้งในแต่ละรอบจุดต่ำสุดที่สำคัญ มันเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม 2018 และอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน 2022 ซึ่งในตอนนั้น BTC ลงไปถึง 77% จากจุดสูงสุด อย่างไรก็ตาม ความเสียหายในวันนี้เบากว่า โดย BTC ซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดรอบนี้ประมาณ 50% ที่ราวๆ 64,160 USD
Bitcoin แสดงสภาพที่เกี่ยวข้องกับจุดต่ำสุดทางมหภาคซ้ำแล้วซ้ำอีก แต่ยังไม่แสดงความเหนื่อยล้าทางอารมณ์และการเงินเช่นที่ทำให้จุดต่ำสุดก่อนหน้าเห็นได้ชัดเจน นักวิเคราะห์ CryptoQuant เขียนไว้
Fidelity Digital Assets ติดตามกลุ่มผู้ถือเดิมเช่นเดียวกัน โดยบริษัทเพิ่งระบุว่า อุปทานของผู้ถือระยะยาว เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ชัดเจนที่สุดเกี่ยวกับการสร้างฐาน
แต่ทำไมถึงยังไม่สามารถระบุจุดต่ำสุดได้? ในอดีต จุดต่ำสุดเคยดันให้ผู้ถือขาดทุนลึกลงไปสู่สิ่งที่ CryptoQuant เรียกว่า ดินแดนสิ้นหวัง รอบนี้อาจไม่จำเป็นต้องเป็นอย่างนั้น
นอกจากนี้ Spot Bitcoin ETF ที่เริ่มเปิดซื้อขายตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 ทำให้สถาบันสามารถรับซื้อ coin จากผู้ขายที่แตกตื่นได้ แต่ผู้วิเคราะห์กราฟบางส่วนยังคาดว่า แนวโน้มขาลงรอบสุดท้าย จะเกิดขึ้นก่อน
สิ่งที่ต้องจับตามองคือ aNUPL จะดำเนินอย่างไรต่อไป การร่วงลงลึกพร้อมกับการขายจริงจะมีลักษณะเหมือนกับการเทขายขั้นสุดท้ายแบบคลาสสิก การพลิกกลับไปที่ศูนย์ ขณะที่ BTC ยังคงยืนจุดต่ำสุดที่สูงกว่าเดิม จะบ่งชี้ว่าเหตุการณ์ที่เลวร้ายที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว
ยังมีรายงาน CPI อีกหนึ่งฉบับที่จะประกาศก่อนการตัดสินใจของเฟดในวันที่ 16 กันยายน ซึ่งอาจตอบทั้งสองคำถามพร้อมกันได้
