Jim Cramer ได้ปล่อยวาทะเด็ดในโซเชียลมีเดีย โดยบอกเป็นนัยว่า Michael Saylor ทำให้ Bitcoin ถึงจุดจบ ขณะที่ Strategy ต้องเผชิญกับสถานการณ์ FUD ทั้งในหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิ์ และเงินทุนสำรองของบริษัทในเวลาเดียวกัน
ดิฉันจะสรุปสิ่งที่ Cramer ได้พูดถึง, การขาย Bitcoin จำนวนเล็กน้อยซึ่งเป็นที่มาของข่าวนี้, และเหตุผลที่ MSTR กับ STRC กำลังแสดงสัญญาณความกดดันที่ชัดเจน
เหตุผลที่ Cramer เพิ่งเล็งเป้าไปที่ Michael Saylor และ MicroStrategy
Strategy คือบริษัทถือเงินสำรองใน Bitcoin ซึ่งเดิมมีชื่อว่า MicroStrategy โดยถือครอง Bitcoin มากกว่า 843,000 BTC กลายเป็นองค์กรที่ถือ Bitcoin มากที่สุด ผู้ดำเนินรายการของ CNBC ตั้งข้อสงสัยว่าใครทำให้ Bitcoin ตาย ซึ่งคนส่วนใหญ่เห็นว่าเป็นการพาดพิงถึงแนวทางสะสมของ Saylor
ช่วงเวลาดังกล่าวได้กระตุ้นให้เกิด FUD ขึ้นอย่างมาก เพราะสัปดาห์นี้ Strategy เปิดเผยว่าขาย Bitcoin ไป 32 เหรียญ เป็นครั้งแรกนับจากปี 2022 โดยได้เงินประมาณ 2.5 ล้าน USD เพื่อช่วยจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์
ถึงแม้การขายครั้งนี้จะเป็นส่วนน้อยมากของเงินสำรองทั้งหมด แต่ก็สวนทางกับแนวทางไม่ขายที่บริษัทยึดมาตลอด การเปลี่ยนแปลงเชิงสัญลักษณ์นี้จึงจุดกระแสวิจารณ์ในสื่อคริปโตและวงการการเงินดั้งเดิมอย่างรวดเร็ว
BeInCrypto รายงานว่า Saylor ยอมรับว่าการขาย Bitcoin ครั้งล่าสุดเกิดจากเงินทุนไหลไปยัง AI แทนที่จะเป็นเพราะจุดอ่อนของ BTC และได้เน้นย้ำถึงเงินไหลออกจาก Bitcoin ETF ประมาณ 4 พันล้าน USD ตั้งแต่วันที่ 14 พฤษภาคม
วาทะของ Cramer สร้างความรู้สึกสะเทือนใจในวงการคริปโตอย่างมาก เพราะ Saylor มีผู้ติดตามที่จงรักภักดีจาก การรณรงค์ Bitcoin แบบสุดโต่งของเขา และ Cramer ซึ่งเป็นนักวิเคราะห์ตลาดที่คร่ำหวอด ก็มีประวัติทำนายตรงข้ามกับแนวคิดการลงทุนในคริปโตหลายครั้ง
ผู้สนับสนุน โต้แย้งว่าการขายล่าสุดแทบไม่มีผลและทำเพื่อเสริมสภาพคล่อง อย่างไรก็ดี ฝั่งเสียงวิจารณ์ ชี้ให้เห็นว่า การลงทุน Bitcoin ของ Strategy ในระยะยาวนั้นกลับไม่ได้ผลดีเท่าดัชนี S&P500 เลย จึงเกิดข้อถกเถียงขึ้นมาอีกครั้ง
MSTR กับ STRC กำลังส่งสัญญาณความกดดันที่ชัดเจนอย่างไร
ความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้ลดลงอย่างรวดเร็วตลอดโครงสร้างเงินทุนของ Strategy ราคาหุ้น MSTR ปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ ซึ่งสะท้อนถึงการเคลื่อนไหวของตลาดที่เชื่อมโยงกับราคาของ Bitcoin ในแต่ละวันในระดับโลก
หุ้นบุริมสิทธิชนิดอัตราดอกเบี้ยลอยตัวแบบถาวร STRC ได้ร่วงลงต่ำกว่า 95 USD แล้ว ขณะนี้นักลงทุนที่เน้นหาผลตอบแทนกำลังประเมินการถือครองของตนใหม่ เนื่องจากความผันผวนในสินทรัพย์ crypto พื้นฐานได้ทดสอบกลไกเสถียรภาพซึ่งออกแบบเพื่อยึด STRC ให้อยู่ใกล้ราคาหน้าตั๋ว
ขณะนี้โครงสร้างโมเดลกำลังถูกทดสอบความแข็งแกร่งแบบเรียลไทม์ เพราะกลยุทธ์นี้ใช้การออกหุ้นและหุ้นบุริมสิทธิแบบมีโครงสร้างอย่าง STRC เพื่อสะสม Bitcoin ซึ่งโมเดลนี้เคยมอบโอกาสกำไรแบบก้าวกระโดดในตลาดกระทิง อย่างไรก็ดี ขณะนี้มันกลับขยายผลขาดทุนในสภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้วยเช่นกัน
กรอบหุ้นบุริมสิทธิถูกวางเป้าหมายให้สร้างผลตอบแทนสูงพร้อมกลไกเพื่อรักษาราคาไว้ที่ระดับ 100 USD แต่ความสมดุลดังกล่าวเริ่มคงไว้ยากขึ้นเมื่อ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของ Strategy อย่างมาก
Saylor กับบริษัทต่างส่งสัญญาณเดินหน้านโยบายคลังสมบัติต่อไป ทั้งคู่มองว่าการร่วงลงเป็นเพียงชั่วคราว แต่การมีผลขาดทุนที่ยังไม่ได้ขาย การขายครั้งแรกที่มีนัยสำคัญ ความไม่มั่นใจของ Cramer และความอ่อนแอของ STRC ทั้งหมดนี้กลับกลายเป็น cocktail FUD ที่รุนแรง
ขณะนี้สายตาทุกคู่จึงจับจ้องว่าแนวทางที่มั่นใจสูงของ Strategy จะทนทานต่อความผันผวนยืดเยื้อได้หรือไม่ ในโลกที่งบบัญชี Bitcoin บริษัทนั้นเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา แม้ความเคลื่อนไหวเล็กน้อยก็ยิ่งถูกตลาดจับตาอย่างมากจากทุกมุม
