Nvidia รายงานผลประกอบการไตรมาสสองวันนี้ หลังตลาดหุ้นวอลล์สตรีทปิด โดยคาดการณ์รายได้ประมาณ 91 พันล้าน USD
ผลประกอบการจะบ่งชี้ว่าการใช้จ่ายด้าน AI จะกระจายหรือกระจุกเฉพาะกลุ่มผู้ซื้อไม่กี่ราย ขณะนี้ Nvidia ถือเป็นบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดของโลก โดยหน่วยประมวลผลกราฟิกของบริษัทนี้ให้พลังประมวลผลส่วนใหญ่สำหรับการฝึกและการประมวลผล AI ในปัจจุบัน
การกระจุกตัวของลูกค้าทำให้รายงานนี้กลายเป็นบททดสอบความแข็งแกร่ง
รายงานประจำไตรมาสเดือนเมษายนของ Nvidia เปิดเผยว่า ลูกค้า 3 รายแรกคิดเป็น 21%, 17% และ 16% ของรายได้รวม ซึ่งทั้งสามรายนี้รวมกันคิดเป็น 64% ของบัญชีลูกหนี้
บริษัทเพิ่งเริ่มแยกรายได้จาก hyperscaler ออกจากยอดขายศูนย์ข้อมูลอื่น ๆ ในไตรมาสที่ผ่านมา ยอดขาย hyperscaler เติบโตเพียง 12% แบบไตรมาสต่อไตรมาส ขณะที่รายได้จากลูกค้ารายอื่นเพิ่มขึ้นถึง 31% ในช่วงเวลาเดียวกัน
นักลงทุนต้องการเห็นว่าช่องว่างนี้จะขยายออกไปหรือไม่ในวันนี้ หากการเติบโตนอกผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่สูงขึ้น ก็จะช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับการกระจุกตัวของผู้ซื้อ อีกทั้งยังแสดงว่าลูกค้าไม่กี่รายจะไม่ได้ควบคุมธุรกิจศูนย์ข้อมูลของ Nvidia ทั้งหมด
บทวิเคราะห์ผลประกอบการล่วงหน้า ก่อนหน้านี้ระบุว่านักลงทุนต้องการหลักฐานความต้องการจากภายนอก ขณะที่เงินทุนที่ Nvidia ให้กับลูกค้าของตัวเองอาจทำให้ภาพรวมนั้นไม่ชัดเจน
ดีลการเงินทำให้ภาพความต้องการไม่ชัดเจน
ล่าสุด Nvidia ทำข้อตกลงทางการเงินกับบริษัทวอลล์สตรีท 6 แห่ง คือ Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs และ KKR โดยแพลตฟอร์มนี้มีเป้าหมายเพื่อระดมทุนกว่า 500 พันล้าน USD สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia อธิบายกลยุทธ์นี้ไว้ในแถลงการณ์บริษัท
ในโลก AI พลังประมวลผลคือรายได้ NVIDIA compute คือคำตอบที่ลงตัวสำหรับบทบาทนี้
รูปแบบการให้เงินสนับสนุนทางการเงินโดยผู้ขายเอง ทำให้คนนอกแยกแยะความต้องการ AI โดยแท้จริงออกจากดีลที่ Nvidia ช่วยออกเงินได้ยากขึ้น ซึ่งความกังวลที่เกี่ยวข้องนี้ได้ปรากฏขึ้นแล้วในเดือนนี้ เมื่อราคาหุ้น NVDA ตกลง แม้จะมีข่าวประกาศ ดีลการเงินหมุนเวียนครั้งใหม่ก็ตาม
ประเด็นนี้มีความสำคัญเกินกว่าราคาหุ้นของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง เพราะการเทขายหุ้นที่เชื่อมกับ AI อย่างกว้างขวางในไตรมาสที่ผ่านมา ได้ลากให้ Bitcoin (BTC) ร่วงลงอย่างรุนแรง นอกจากนี้ การรายงานบางส่วนเกี่ยวกับ การเทขายในกลุ่ม Big Tech ยังแสดงให้เห็นว่าตอนนี้คริปโตเคอร์เรนซีกำลังเคลื่อนไหวอย่างใกล้ชิดไปกับการลงทุนใน AI
คำแถลงการณ์คาดการณ์อนาคตของ Nvidia มีความสำคัญมากขึ้นในไตรมาสนี้ เพราะแพลตฟอร์ม Rubin รุ่นใหม่ของบริษัทจะเริ่มจัดส่งในฤดูใบไม้ร่วงนี้ และผู้บริหารมีแนวโน้มจะต้องตอบคำถามเรื่องการรับไปใช้ของลูกค้าในระยะแรก
Nvidia ได้เตือนว่าการเปลี่ยนไปใช้สถาปัตยกรรมชิปแบบใหม่ อาจทำให้รายได้ผันผวน เพราะลูกค้าอาจชะลอการซื้อฮาร์ดแวร์ใหม่ หรือนำไปใช้จริงช้ากว่าที่ Nvidia คาด
ตัวเลขวันนี้จะไม่สามารถยุติข้อถกเถียงเรื่องฟองสบู่ AI ได้ด้วยตัวเอง อย่างไรก็ตาม การแบ่งแยกระหว่างความต้องการจาก hyperscaler กับกลุ่มองค์กรโดยรวมจะมีความสำคัญ และรายละเอียดใหม่เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการให้เงินสนับสนุนก็เช่นกัน ทั้งหมดนี้จะร่วมกำหนดทิศทางที่นักลงทุนกำหนดราคาความเสี่ยง AI ในไตรมาสหน้า
